The Motley Fool

巴菲特靠5隻愛股勁賺1,080億美元

股神靠買入和長線持有優質股,真是賺到笑,賬面回報是天文數字。

巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)行政總裁巴菲特(Warren Buffett)近年表現失威,跑輸大市標普500指數,惹來很多批評,有人甚至暗指「股神」已經無復當年勇,失去了市場觸覺。但如果回顧巴菲特過去十年的戰績,就會發現他在選股方面,多年來絕對是大師級表現。

根據巴郡2019年的股東信,過去55年,大市標普500指數回報率19,784%,包括了股息。相比起來,巴郡同期的股價回報率高達2,744,062%

巴菲特和他的團隊長期以來戰績驕人,遠遠拋離大市,稱得上是天同地比,他有此成績,全靠買入優秀企業,長期持有。根據公開資料顯示,如果按照巴郡最大幾個持倉的入市價計算,截至2019年12月31日,巴菲特以下五股賬面淨賺近1,080億美元。值得留意,這還未計巴郡獲得的股息,如果一起計算,回報更加不得了。

蘋果(Apple):賬面勁賺609.7億美元

如果有人認為巴菲特老貓燒鬚,請告訴他們,他選了蘋果(Apple) (NASDAQ:AAPL)作為核心持倉。巴菲特在2016年開始買入蘋果股票,目前持有近2.51億股股份,基本用了352.9億美元。到了今日,巴郡這批蘋果股份價值已經超過960億美元。順帶一提,蘋果現在佔巴郡投資組合近44%

蘋果有兩大理由,仍然會是巴菲特出色的投資。首先,公司向來創新,品牌又無可匹敵。蘋果已一次又一次證明旗下產品歷久不衰。每次有新產品推出,您只要看一看門店大排人龍,就知道蘋果品牌怎樣大受歡迎,深得民心。

蘋果之所以這麼值得投資,另一個原因就是行政總裁庫克(Tim Cook)。蘋果這位總舵手已經公開說得很清楚,他的大計就是帶領蘋果從硬件產品轉型,改為主打高利潤的服務和可穿戴設備。他同時對股東出手闊綽,近年不停大手回購蘋果股票,同時不停增加股息。

可口可樂(Coca-Cola):賬面勁賺167.6億美元

巴郡持倉中最長歷史,要數飲料巨頭可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO),巴菲特同樣大賺一筆。根據巴郡2019年股東信顯示,巴菲特手上這批可口可樂股票,平均入市價只有約每股3.25美元,截至上星期,巴郡最初的12.8億美元投資,現在的價值已迫近181億美元。

可口可樂的成功秘訣,同樣是能夠建立深入民心的品牌,產品大受消費者愛戴。可口可樂是世界最家傳戶曉的品牌之一,能夠利用不同渠道打動消費者的心,例如擅長趁假期造勢,「聖誕老人喝可樂」就是一例,又能在銷售點做廣告,同時請來體壇巨星作為代言人,甚至借助社交媒體網紅推廣,請他們作為品牌大使。

另一方面,可口可樂的業務無遠弗屆,可說有人的地方,就有可口可樂,這是成功的一大關鍵。世上除了古巴和朝鮮外,您可在任何國家買到可口可樂產品。可口可樂有20多個品牌銷售額突破10億美元,巴菲特相信不太可能會沽出這筆投資。

美國運通(American Express):賬面勁賺128.5億美元

另一個長期持倉是信貸服務巨頭美國運通(American Express) (NYSE:AXP),同樣為巴菲特勁賺一大筆錢。過去27年,股神看著手上美國運通股票,從投資時的13億美元升至上周末的141億美元。

美國運通之所以能成為巴菲特的肥豬肉,功臣就是業務與美國和全球經濟掛鈎。美國運通作為支款處理商,可以向商家收取服務費。另一方面,公司又是借貸機構,專門向消費者和企業發行一系列信用卡。所以當美國和全球經濟擴張,網絡的消費總額就會跟著上升,美國運通自然受惠,而且客戶越多使用信用卡,抽的佣金和利息收入就會更加可觀。

美國運通這麼成功,某程度亦與客戶群有關。美國運通最出名是能夠吸引富裕的消費者,美國或全球經濟即使不景,這批消費者大致都沒有問題,不會改變購物習慣,依然能夠還信用卡貸款。正如可口可樂,巴菲特大概一世都不會賣出美國運通的股票。

美國銀行:賬面勁賺102.1億美元

巴菲特最鍾情銀行股,他近年從美國銀行(Bank of America) (NYSE:BAC)的持倉賺到笑,真是完全不出奇。美國銀行即使受到2019年爆發的冠狀病毒大流行重創,拖累2020年股價暴跌,但巴郡手上一批美國銀行股票,依然能勁賺超過102億美元。

巴菲特是在2011年買入一批美國銀行的優先股,毫無疑問,您今日看到的美國銀行,已經不是當年一堆爛泥。值得一讚,美國銀行現時的貸款組合信貸質素和資本實力,都要比過去好得多。美國銀行在大型銀行中,對利率走勢較為敏感,所以假設聯儲局在2023年開始上調聯邦基金利率,美國銀行就可搭上順風車。

美國銀行在控制成本方面亦表現出色,由於更多客戶使用數碼銀行和手機銀行服務,美國銀行可以減少分行數目,降低相關支出。美國銀行目前是巴郡第二大持倉,筆者認為短期內,這個地位無可取替。

穆迪(Moody’s):賬面勁賺69.8億美元

這個「勁賺榜」的最後一隻股票,同樣是肥豬肉,信貸評級機構和數據分析公司穆迪(Moody’s) (NYSE:MCO)為巴菲特已經勁賺一筆。如果以百分比計算,穆迪其實是巴郡最賺錢的股票,回報超過2,800%,同樣未計股息。此股為巴菲特的巴郡進賬近70億美元。

穆迪最令人看好的短期催化劑,就是債券評級機構業務。眼見世界各地的利率都低得誇張,不論大大小小的企業,自然都會發行債券集資。可見將來,穆迪的債券評級生意應會做到手軟。

無可否認,市場最近大幅波動,COVID-19疫情帶來許多轉變,這都會刺激穆迪的研究分析業務生意激增。市場需要可靠有用的數據和顧問意見,穆迪的分析業務應有條件取得雙位數增長。正如以上其他愛股,巴菲特看來會一世持有此股。

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