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必須收藏的10招應對冧市

從歷史來看,美股正迎來另一場暴跌或回調。下文將教您如何做好準備。

對大多數美國人來說,意識到我們處於2020年的低潮是件可怕的事 — 而這似乎只是五年間的事,原因是新型肺炎在全球大爆發,徹底破壞了社會常態,令部分提供非必要服務或產品的公司停運,導致逾失業率高企,並令股市出現破紀錄的波幅。

投資者今年飽食「驚風散」。在不到五星期内,具指標性的標準普爾500指數 (SNPINDEX:^SPX)大跌34%,創下史上最快步入熊市的紀錄。不過,指數在隨後的三個月收復大部分失地,而以科技股為主的納斯達克綜合指數更創新高。正如筆者所言,這是非比尋常的一年。

然而,從歷史來看,大市可能即將出現另一次暴跌或回調。在過去的八次熊市,在熊市觸底後的三年內,共有13次回調幅度至少達到10%。這意味熊市觸底反彈的過程一般都會出現一或兩次重大回調。

換言之,您需要為下次「冧市」做好準備。下文列出下次大跌市時您會想做(和想知道)的十件事。

1.別大驚小怪  回調和冧市避無可避

首先,您要淡定點!冧市和回調是投資週期中再正常不過的事,無論您喜不喜歡,它都會出現。自1950年以來,標普500指數共出現過38次幅度至少達10%的調整(不計四捨五入),即每約1.8年就會出現一次。回調的次數比您想像中頻密得多。

2.要明白回調不會持續太久

要知道,雖然冧市和回調難免令人不安,但通常都很短暫。例如,新型肺炎疫情觸發的冧市僅持續了33個曆日。

標普500指數自1950年以來出現的38次回調中,有24次在104天或更短的時間内便已觸底(即約3.5個月)。事實上,在過去的36年中,只得3次回調持續超過104個歷日。電腦和互聯網令華爾街和普羅大眾在獲取資訊方面平起平坐,而筆者認爲,這可能就是回調持續的時間較短的原因。

3.理智點,切忌恐慌性拋售

在下決定時,投資者要保持理智,別被情緒左右。冧市往往由情緒主導,但推動股市長遠上升的是經營盈利的增長。因此,市場的短期憂慮甚少會對大公司的增長潛力帶來持久的影響。倘若您在回調之時恐慌性拋售,過後便很可能追悔莫及。

4.重新評估您的持股

第四,考慮重新評估您的持股。記住,您不需要等到冧市才重新審視自己的投資組合,但這通常是迫使投資者重新審視投資理論的動力。

簡言之,問問您自己,您當初買入這隻股票的理由是否仍然成立。很多時候,您的投資理論不會因為股市表現不濟數月便動搖,但若然您對某間公司的投資理論已明顯改變,那您或許是時候沽貨。

5.堅拒借孖展

當冧市重臨,股民最好避免借孖展。雖然,如果您猜中大市走勢,那使用槓桿便可助您擴大收益,但若然猜錯,您的損失也會加劇。問題是,在市況波動的時候,您基本上沒可能猜度到大市的短期走勢。除非您是熟悉沽空操作的投資老手,而且完全了解借錢的風險,否則,在冧市期間借孖展可免則免。

6.逐小吸納,您沒可能猜度股市走向

每人都有自己偏好的買股方法。在冧市時,筆者鼓勵大家逐小吸納。現時大多數券商均取消在美國主要交易所買賣證券的佣金,您可以隨心所欲地逐小吸納優質公司的股票。

此外,由於您無法準確猜度股市,逐小吸納可以確保您有機會以折讓價買入優質企業的股票。 

7.增持贏錢股

也許筆者能給您最重要的一條建議,就是在冧市時增持您的贏錢股。在投資的世界,贏家繼續贏下去的情況並不少見。在回調期間,您通常會想增持競爭優勢明顯,能帶來翻天覆地的創新意念,又或是錄得巨大盈利的公司。

例如,亞馬遜(NASDAQ:AMZN)年初至今的跌幅從未超過9%,而截至7月1日,其股價已升近56%。疫情推動網購激增,在美國電商市場市佔達40%的亞馬遜因而受惠。此外,亞馬遜增長迅速的雲端服務業務分部佔總收入的比例亦愈來愈高。亞馬遜的營運現金流急增,反映無論冧市與否,其都會是贏家

8.別忽略增長型股票

在股市回調或冧市期間,投資者不應忽視高增長股票或富創新意念的公司。在目前的經濟形勢下,貸款利率很可能仍將保持在歷史低位附近至2022年,這將鼓勵高增長企業藉低息貸款來創新和擴張。這就是增長型股票跑贏大市的秘訣。

以網絡保安公司Palo Alto Networks(NYSE:PANW)為例,公司一直大舉再投資於保護企業雲端的解決方案,並進行大量「補強性收購」(bolt-on acquisitions),以擴大其安全解決方案組合。網絡保安在任何經濟環境中都是必不可少的服務,因此Palo Alto在不明朗時期仍能錄得雙位數增長

9.收入型股票或能助您更平穩度過冧市

雖然增長型股票近期跑贏大市,但您仍然應該考慮買入收息股,好讓自己的投資組合更「穩陣」。能定期派息的公司一般都有錢賺,業務模式經得起時間的考驗,而且從歷史來看,收息股的長遠表現遠勝不派息的同業

以醫療保健集團強生(NYSE:JNJ)為例,在過去的五年,強生的股價介乎下跌8%至升57%,整體波幅相當小。大家無法控制自己何時生病又或是患上何種疾病,這點為強生帶來穩定兼可預測的現金流,其派息已連增58年。 

10.抱長線思維

最後,如果您想讓自己的財富愈滾愈大,您必須抱長線思維。

毫無疑問,短期內市場會有很多輿論。但在大多數情況下,這種短期輿論慢慢便會消失。要記住,推動長遠估值的是經營盈利的增長和創新,而不是情緒。

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。