The Motley Fool

電子煙大潮流下 思摩爾IPO有望倍升?

繼兩大中概股強勢回歸,醫療新股在暗盤大漲8成,市場資金正對下一隻倍升新股虎視眈眈。電子煙概念股——思摩爾國際(SEHK:6969)開始招股至7月3日,最高發售價為每股發售股份12.40港元,每手股數1,000股,入場門檻為12,524.95港元。招股結果將於7月9日公布,並於7月10日開始在聯交所買賣。

全球最大廠商

思摩爾是霧化科技解決方案的領先營運商,按2019年收益計,集團佔全球市場份額16.5%,屬全球第一。思摩爾主要向企業客戶提供霧化科技解決方案,如開發及設計電子霧化組件及設備,以及經分銷商將旗下自有品牌售予消費者。核心電子霧化產品可分三類,包括封閉式電子霧化設備,電子霧化組件,以及開放式電子霧化設備。

煙草產業新星

全球控煙政策收緊,加上公用衛生意識提高,整體煙草市場的增長速度相當緩慢,市場規模在2014年至2019年間僅實現3.9%複式增長。然而,電子煙及加熱不燃燒設備在全球大流行,電子煙佔所有煙草製品銷售價值的比重由2014年的1.7%提升至2019年的4.2%,期內市場規模增速更有24.2%,高水平增速更預期可維持至2024年。

業務佈局環球

電子煙潮流在全球市場成型,思摩爾業務足跡遍佈多個重點市場,其所享受到的行業順風相當強勁。在2019年度,以客戶註冊成立地點劃分,美國,中國,及香港各為思摩爾帶來逾20%貢獻。若以直接或間接運輸產品計算,美國地區的收益佔比更有46.5%,而香港的收益中則有逾9成以美國為轉運目的地。美國市場收益貢獻龐大,或反映著思摩爾的產品進攻發達國家消費市場的優勢。

財務數據穩定

行業順風推動下,思摩爾在過去三年的收益錄得約120%複式增長,毛利增速更有近170%。這反映市場需求急速擴張,思摩爾產品定價力持續加強,事實上,集團的2019年毛利率已較2016年提升近20個百分點至44%。論業務回報,思摩爾的股本回報率持續上升,去年回報率更達255%,表現比近年市場熱捧的新經濟股更強勁。

值得認購嗎?

今次思摩爾上市集資主要將資金用於擴大產能,改善生產效率,以及投資研發,有助集團進一步開發仍處於高速增長時期的電子煙市場。強烈行業順風推動下,思摩爾增長前景明朗,惟監管風險不容小覷。

買匯豐收息作為退休儲蓄已經不合時宜,增長型收息港股會更為合適。中國從依賴出口轉型倚重內需消費,中產階級不斷擴大,在此長線結構性趨勢下,我們發現當中隱藏《一隻可望增值十倍的市場新貴》,對追求長線回報的您絕對不容錯過。

想進一步了解香港市場?

萬里富讀者們,我們團隊剛撰寫了第一篇港股研究報告《一隻您不容錯過的港股》,打算免費提供比讀者們,請按此免費下載!

另外,有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

最近,我們發表了一份關於香港市場的免費特別報告 《股場四大致勝之道:給香港投資者的愚人指南》。我們強烈建議您下載一份免費副本,立即點擊此處

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。