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手機股要逐隻捉 生還強勢股誰屬?

智能手機行業仍未從疫情中恢復過來,今年首季全球智能手機出貨量創歷來最大按年跌幅,跌11.7%至2.76億部。4月份雖然有所好轉,單月出貨量同比升14.2%,但升勢未能持續,5月仍再跌11.8%,可見市場需求復甦還確要些時日。

不過,市場依然看好 5G新技術帶來的換機需求,縱使行業未完全恢復,業內一眾龍頭及優勢企業的股價卻率先跑出,在此情形下,投資者應關注哪些業內的強勢手機及手機設備股呢?

1.小米(SEHK1810

現價市盈率(倍) 預測市盈率(倍) 股息收益率(%) 股東權益回報率(%)
28.2 23.54 0 12.3

雖然智能手機市場有所收縮,但小米於疫情期間的出貨量卻逆市增長,市佔率亦增至1成以上,主要受惠於小米在印度封城前,推出Poco、紅米品牌,令首季表現較佳。小米的智能手機業務高端化走了一半,倒是處於一個進可攻退可守的位置。疫情影響經濟,對消費者的經濟能力及消費意慾構成影響,對集團中低檔手機而言是一個商機。而且集團IoT與生活消費產品業務可望受5G技術普及化帶動,長線發展穩定向好。

不過近日印度「反華」情緒高漲,民間抵制中國貨的聲音愈來愈大。小米有在印度設廠房,而且集團目前佔當地智能手機市場份額達三成,可能構成集團股價於短期內出現沽壓。目前小米估值在合理水平,若股價再度回調,投資者反而可趁低吸納。

2.舜宇光學(SEHK2382

現價市盈率(倍) 預測市盈率(倍) 股息收益率(%) 股東權益回報率(%)
31.0 23.69 0.6 31.8

舜宇早前公布4月份營運數據,光學零件玻璃球面鏡片出貨量同比大升63.8%至275.8萬件;手機鏡頭出貨量則微跌1.8%至1.11億件;車載鏡頭大跌44.4%至209.8萬件,其他鏡頭亦下跌12.1%至426.3萬件。至於光電產品,手機攝像模組出貨量則同比升 12.7%至4381.9萬件。綜合而言,舜宇的營運情況大致回復正常。

舜宇去年業績強勁,營收達378.49億元(人民幣.下同),同比升 46%;純利有39.91億元,同比大升60.2%;毛利率20.5%,同比提升 1.6個百分點。隨着集團手機鏡頭、手機鏡頭模組及車載鏡頭等產品升級,盈利能力有望進一步優化。

再加上5G帶來的換機潮及物聯網應用,舜宇的手機鏡頭及攝像模組、安控、車載和醫療等鏡頭出貨量有望持續高增長。現價估值合理,但舜宇在6月26日急升了逾5%,投資者可現價先小注買入,再逢低收集,中長線持有。

3.比亞迪電子(SEHK285

現價市盈率(倍) 預測市盈率(倍) 股息收益率(%) 股東權益回報率(%)
22.9 11.18 0.4 9.4

比亞迪電子主要產銷手機部件與模組業務,是行業龍頭之一,業務亦受惠5G帶動。在疫情期間集團以口罩業務彌補主業的不景氣,集團近日就上半年業績發布盈喜亦反映了成效悅人,預期中期純利增加不少於280%,按去年中期純利5.76億元計,即今年最少賺21.8億元。

集團2019年Q1,2,3及2020年Q1純利分別為1.87億元、4.52億元、5.71億元、6.57億元,表現一季高於一季,盈利能力提升顯著。產能方面,集團去年新增的長沙基地已順利投產,現時正在建中山、西安等基地;歐洲新增的兩個生產期地已投入量產;在東南亞地區的生產基地亦已啟動,相信集團生產瓶頸問題短期內能解決,帶動營收規模增長。

比亞迪電子估值對比同業偏低,而且年內高盈利增長可期,值得關注。不過集團股價波動性較大,目前這段漲勢已持續多個交易日,投資者宜回調時再買入為佳。

4.丘鈦科技(SEHK1478

現價市盈率(倍) 預測市盈率(倍) 股息收益率(%) 股東權益回報率(%)
19.4 13.9 1.0 18.9

丘鈦與舜宇處於同一賽道,雖然不具龍頭優勢,但卻是一家小而美的企業。集團去年業績增長強勁,營收達131.69億元,同比升 61.9%;純利為5.42億元,更是大升36.7倍,反映集團規模化策略的成效。而且集團收購的台灣新鉅科技去年轉虧為盈,由2018年淨虧3.11億元新台幣扭轉為賺5.07億元新台幣,有望繼續支撐丘鈦的業績增長。

在股價表現上,丘鈦亦相對落後,目前估值亦顯著較舜宇相宜,投資者亦可考慮作中長線部署。

投資結語

以上四隻均屬於優質手機股及手機設備股,其中以小米、舜宇及比亞迪電子可看高一線,可趁7月波動市中,於市況回調時,候低位吸納。

編輯:Cyrus Li

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Jack Yip沒持有以上提及的股票。