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經濟重啟後還有入市機會嗎?

市場已從3月低位大幅反彈。投資者若想捕捉機遇,是否值得趁股市與年初高位仍有差距時入市呢?

由於市場憂慮COVID-19疫情重創全球經濟,觸發2月和3月的股災,哀鴻遍野,嚇壞許多投資者。標普500指數遭受滑鐵盧,在2月19日至3月23日期間蒸發34%市值,相當驚人。這場股災是史上30%以上跌幅最喘急的一次,導致這次跌市苦不堪言。

但在3月中,很少人猜到之後幾個月,股市展開強勁反彈,節節上升。隨著股市近期創出新高,許多人大概想知,現在是否買入股票的好時機。

今天有意買入股票的投資者,當然不可能像3月那樣找到大特賣,但現在肯定有很好的理由買入股票。

市場趨勢

自3月中起,種種跡象顯示市場對股票的潛力信心回升,帶動重要市場指數強勢攀升。事實上,標普500指數已經收復大部分失地。執筆時,標普500指數只較2月高位下跌7%。股市的強勢說得一點不誇張,若看3月23日至今,標普500指數已經大升40%。

由於許多股票仍遠低於年初時的高位,投資者看來正積極入市,期望入市價位相對於股票長遠潛力仍然存在折讓。這種押注當然是建基於一個假設:當初為驅使確診數字趨平而實施的封鎖措施解除後,美國經濟重啟順利,能夠持續復甦。不過如果各地再次實施封鎖措施,導致經濟再度陷入衰退,那麼股價早已反映利好因素的經濟復甦概念股可能再次受壓。

華爾街股市當然仍存在許多變數。事實上,大市與2月歷史高位仍有顯著距離,許多最受封鎖措施打擊的板塊,價位仍然遠低於2月高位,反映投資者持有戒心,懷疑經濟是否能很快回復正常。

投資者若相信美國和全球經濟在重啟後可持續復甦,那麼現在仍有機會以優惠價買入多隻股票。例如,迪士尼(Walt Disney)可口可樂(Coca-Cola),甚至巴菲特(Warren Buffett)掌舵的巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.B)(NYSE:BRK.A),三股分別較2月19日冠狀病毒疫情觸發股災前的高位下跌16%、22%和21%。此外,領航整體股市ETF (Vanguard Total Stock Market ETF) (NYSEMKT:VTI)屬於交易所買賣基金(ETF),目標是為投資者提供多元投資策略,可押注整個美國股市,這隻ETF同期下跌8%。

今天股市的入市機遇雖然不像3月中那樣吸引,但相對2月高位,投資者仍可以大幅折讓價買入股票。

不要捕捉市場升跌時間

說到底,投資者無論如何都不應嘗試捕捉市場走勢。

舉世聞名的投資大師兼巴郡董事長巴菲特這麼說過:「我無法捕捉股票的升跌,亦不認識任何人可以做到。」巴菲特如果無法捕捉升跌時機,那麼他怎麼做呢?他一直在尋找優秀的目標,長期持有投資。他解釋說:「站在場邊的風險,遠高過落場投資。」

您大概已有所聞,知道巴郡在2020年第一季手上現金高達1,373億美元,顯示他正在為另一場股災做好準備。股神雖然明顯在為跌市作好準備,但投資者不要忘記,巴郡持有龐大股票投資組合,目前價值約2,170億美元,此外還有許多響噹噹的全資附屬公司。

再深入看,您有理由認為,巴郡表現出色的一個原因,就是巴菲特沒有嘗試捕捉市場升跌時間。巴菲特在經濟衰退、流行病爆發和其他觸發股市大幅波動的事件下,依然密密投資,多年來讓組合內的王者帶來複息滾存的威力。

值不值得入市?

那麼現在是入市好時機嗎?只要您願意承受波動,長期持有優質股,這就值得拿部分閒錢來投資,這些資金不應來自應急儲備,或留作日後的支出。這當然不是說另一場股災就不會隨時出現,只是根本不可能預知市場升跌的時間。最近冠狀病毒疫情觸發股災,隨之而來的強勢反彈,都是最為深刻的一課。

投資者最好是只尋找優質的投資,相對長遠前景估值合理,然後買入這些股票,長期持有。股價短期內的表現可能受市場的雜音舞高弄低,但如果您買入的股票或基金內在基本價值長遠可大幅增長,那麼股價最終將跟著向上。正如格拉罕(Benjamin Graham)所說:「市場短期內是一部投票機,但長遠則是一部秤重機。」

任何時候都值得留意優質股,考慮是否買入。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。