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本文將教大家如何有效運用資金。

這篇文章有助您展開財務自由的人生。透過其中的各項原則,您將能夠為自己和家人建立財富,樂享退休生活。

在本指南中,我們會介紹提高投資回報的方法、正確的投資思維、適合的投資對象和沽貨時機。事不宜遲,讓我們馬上踏出致富第一步吧!

在考慮是否作出投資前,我們需要了解何謂投資。投資本身並不複雜,傳奇投資者華倫・巴菲特(Warren Buffett)認為,投資就是現在投入資金,將來實際收回更多錢。投資者希望用今日的小付出換取明日的大回報,那麼他們如何點石成金呢?您又可以怎樣達成目標呢?

複息效應的威力

複息效應能提高投資回報,您可以將複息想像成把收益用作再投資後,以利息賺取的利息。接下來,我們將會更詳細說明複息效應的原理。

在投資時,我們所收取的複息金額取決於三項因素,包括所投入的資金(「投資金額」)、投資的回報率(「i」)和允許投資增長的時間(「n」)。該三項因素組成的公式如下: 

複息效應就像魔法,愛因斯坦更稱其為「世上第八大奇蹟」。 不過,正如所有魔法一樣,複息效應是一把雙面刃,故此善用複息效應便是投資致勝關鍵。

債務和複息效應的危險

可惜的是,我們最常遇到都是複息效應帶來麻煩的情況,當中較常見的例子便是信用卡債務。當一個人欠債越多,便越難還清債務,原因是債務利息會不斷增加,使得未償還貸款額遠遠超過債務人原先借入的金額。

打個比方,假設您每月用信用卡消費200美元,而且從不還款。隨著時間過去,利息會重複計息,導致您需要就過往累積的利息支付利息。結果,您的消費額沒變,但欠款將會加快上升。如果您的信用卡利率為18%,而您每月只支付15美元的最低還款額,在五年後,欠款金額增長將會如下圖所示:

 

年期 每月消費200美元 欠款金額 應計利息
1 2,400美元 (2,652美元) 252美元
2 4,800美元 (5,583美元) 783美元
3 7,200美元 (9,088美元) 1,888美元
4 9,600美元 (13,278美元) 3,678美元
5 12,000美元 (18,288美元) 6,288美元

在連續五年每月消費200美元後,您的信用卡欠款額將會達到18,288美元,較實際消費額高出6,288美元。換言之,利息將佔欠款額的超過三分之一!此外,由於信用卡產生的18%利息會每年重複計息,利息的增長速度亦會越來越快。

倘若上述情況維持太久,或會產生難以償還的巨額債務。正因如此,欠下信用卡債務或其他息率達10%以上高息債務的人士,最好於考慮投資前先還清欠款。您可以參考萬里富旗下個人理財品牌The Ascent的這篇文章,以更深入了解償還債務的好方法,再於準備好作出投資後繼續閱讀本文。

讓複息效應發揮威力

雖然複息效應能產生可怕影響,但投資者也可藉此建立財富。試想像您不是每月用信用卡消費200美元,而是每月用200美元投資全美最大的500間多元化企業。要是在2014年初至2018年底,您將資金投放在標普500指數,您便能賺取以下的投資回報:

年度 投入資金(每月200美元) 投資組合結餘 投資收益 年度收益(虧損)
2014年 2,400美元 2,838美元 438美元 438美元
2015年 4,800美元 5,334美元 534美元 96美元
2016年 7,200美元 8,630美元 1,430美元 896美元
2017年 9,600美元 13,278美元 3,678美元 2,248美元
2018年 12,000美元 15,083美元 3,083美元 (595美元)

回報假設全部資金均用作投資領航500指數基金(VFIAX)。

透過持續儲蓄和每次投資200美元現金,在60個月後,您的回報將會高達3,083美元,輕輕鬆鬆便為您帶來相當於每月投資額15倍的收益。難怪人人都說,時間就是金錢。

在認真觀察以上兩個圖表後,您可能會發現幾件事。首先,您大概會留意到投資組合於2018年的虧損。其次,您也許會好奇為何五年間的投資收益,會少於相同期間內信用卡累積利息的一半。上述觀察或能帶來很多重大發現,但我們最重要是認清 投資並非快速致富的途徑。

股票價格不會直線上升

一旦了解複息效應的威力,投資就似乎變成了一件簡單事。話雖如此,這也不代表在您開始儲錢和投資於優質股後, 市場便會馬上為您帶來財富,助您成為富翁。

究其原因,是股票價格不會呈直線增長。以標普500指數為例,要是您在2000年投資10,000美元,到了現在,該筆錢將會增長超過一倍。於這20年間,您只需投入資金,便能坐看回報從天而降,這聽上去一點也不難。

不過,若果筆者告訴您,這段期間內標普500指數曾經兩度蒸發一半,而您不能調整投資,又或者在每次遭受重創後,該項指數需要超過四年才能收復失地,您便能想像到箇中難處了。

聰明的投資者會以為,買入最優質的股票便能跑贏大市,避開所有麻煩的市場動盪。問題是,就連表現最好的股票也會經歷股價疲軟和波動,使得最堅定的投資者亦難以繼續持有股份,證明上述策略並不可行。

亞馬遜(NASDAQ:AMZN)就是最好的例子。倘若投資者在2000年1月買入10,000美元的亞馬遜股票,到了今時今日,這些股份的價值將會超過300,000美元。在過去數十年,這間電商巨企的股票價值明顯飆升,可是過程絕非一帆風順。

事實上,這數十年來,亞馬遜回報出色,股價波動亦同樣驚人。在2000年科網股泡沫爆破時,公司的股價狂瀉92%,之後足足花了七年半才望見家鄉。如果這仍未夠說服力,另一個例子是2007年至2008年金融危機期間,亞馬遜股價再度急挫54%。除此以外,在公司歷史中,還有四次股價跌幅達到20%或以上的情況。

在上述跌市中,投資者每次都需要維持投資信心,無懼亞馬遜可能是錯誤投資的種種跡象,於不明朗時期堅持持有股票,方能賺取豐厚回報。雖然投資亞馬遜能換來可觀收益,當中的艱苦卻絕對不是小事。

投資並不簡單,好在適當的投資思維能令過程變得較輕鬆。現在,我們將會分享保持正確投資思維的幾個貼士。

投資年期:放眼長線

正如上文所指出,股票價格不會直線上升。要賺取長遠收益,投資者必須忍受短期波動,當中往往會遇上令人坐立難安的大跌市。若然投資者只專心留意短期波動,在股價急挫時便難以繼續持貨,因此他們應該將目光放在企業的長遠趨勢上,同時無視短期市場噪音。

投資心態:保持冷靜、堅持到底

當您著眼長線發展,便能不慌不忙地面對市場波動。在人人陷入恐慌之際,成功的投資者能夠保持沉著鎮定。與一時好運的投資者相比,持續領先市場的人擁有沉穩的思維,巴菲特亦稱這是他成功的關鍵。曾經有商學院學生問股神,為何只有很少人能夠像他一樣投資成功,他的回答很簡單,他說:「原因在於心態」。

在投資價值蒸發一半時,資金、智力和運氣均不會派上用場。然而,能夠控制情緒和無視市場噪音的人,將能在市況最壞時堅持持有股票,甚或大手買入和增持股份,而非沽貨離場。假如您回顧歷史,分析怎樣賺取巨額回報,您會發現在恐慌和貪婪驅使下不斷買入沽出股票並非致勝之道,真正答案是要買入優質企業,然後作出長線投資。

了解債務本質

不是每名投資者都能以長遠角度思考,並且對股票價格大跌無動於衷。很多人都是「月光族」,對他們來說,身家的一大部分蒸發50%或以上將會構成嚴重衝擊。同樣地,即使此刻您生活富足,倘若不幸受傷、失業或患病,您也會變得無法承受跌市影響。

考慮到上述風險,加上投資組合的價值隨時可能大幅下滑,在投資前您必須管理好財務狀況,讓自己可自由從容地追求長遠收益和忽視短期股價下跌。為此,您應該在投資前先完成下列兩件事。

償還高息債務

在絕大部分情況下,將錢用作償還高息債務都是明智之舉。至於所謂的高息債務,大多是指信用卡債務。

正如上文所指出,信用卡欠款重複計息的時間越長,債務增長速度便越快。另外,由於借款予個人客戶的風險較高,信用卡債務亦擁有較高息率。

建立應急基金

再強調一次,天有不測風雲,失業、壞車、醫療費用、下錯決定或其他事件均會產生開支。 要是您手上沒錢,便要就地取材來維持生活,而且可能要依賴信用卡解決問題。

有鑑於此,每個人都應該預留一筆應付突發開支的應急現金儲備,並將這筆錢存入普通儲蓄戶口以便提取。基於大部分儲蓄戶口的利息均追不上通脹,我們不能預期有關投資能產生大量回報,但其帶來的安心感將是無價之寶。

那麼,我們應就這項必要投資撥出多少資金呢?以下是一些基本參考:

如果…… 您的應急資金須能應付下列期間的生活開支……
您毋須依靠收入供養任何人 3至6個月
您是家中唯一的經濟支柱,或從事不穩定的行業 6至12個月
您是退休人士,並賺取固定收入維生 5年

上述的建議或許較為保守,卻能助您應付任何突發開支,並且維持現有投資。儘管預留6個月或以上的所需現金看似太多,可是未雨綢繆,總好過臨渴掘井。

在償清高息債務和建立應急基金後,您將能夠輕鬆靈活地進行長線投資和建立真正財富。下一步,我們將會探討在作好投資準備後應該怎樣利用餘下的資金。

現在您已經具備正確的投資思維,並有力抵禦市場的短期波動,隨時可以踏入投資世界。只是,在出發之前,您還是要先作出一些決定,例如要使用哪間經紀商,以及是透過應課稅賬戶或是享有稅務優惠的賬戶作出投資等。在本節,我們會解釋各項選擇的優點和缺點,並說明怎樣跨出投資的第一步。

投資大解構

在投資前,您需要先開立經紀賬戶。經紀商是指於交易所買賣投資的持牌人士或機構,如非通過經紀商,一般人將無法投資股票和其他多項投資工具。

市面上有不少可供選擇的經紀商,大部分提供相同的基本服務。在挑選經紀商時,投資者應將收費和佣金減至最低,原因是有關費用會長遠削弱投資回報。您可以點擊此處查閱萬里富推薦的網上股票經紀商。

買公司,而非買股票

投資者買入股票時,實際上是於人們每日工作和賺錢養家,或者有幸參與改善世界的企業買入股權。股票的短期價格變化可以源於多項因素,例如天氣惡劣、政治及軍事衝突,甚至像高層發表推文般的小事。不過,就投資者所重視的長遠表現來說,股票帶來回報還是虧損,將取決於企業僱員每日上班時的工作成果。要成為出色的長線投資者,我們應該留意企業員工的動向,而非股票市場噪音。

既然投資者不應太在意股票價格的短期市場波動,那麼他們該把注意力放到哪裡呢?答案是,他們只需確保股票背後是優質的企業,而且能夠一直維持良好表現。簡而言之,發掘值得買入的企業,並且及早投資,您便能令資產增長好幾倍。

話說回來,我們怎樣分辨企業是否適合買入呢?要判斷企業是否理想的投資選擇,我們可以留意下列幾項特質。

可持續競爭優勢

最成功的企業會擁有獨特持久的競爭優勢,為公司帶來持續穩定的可觀利潤。很多人都聽過,股神巴菲特將企業的競爭優勢比喻為城堡的護城河,並形容相關因素有助企業擊退意圖搶奪市場地位和利潤的競爭對手。企業的競爭優勢越持久,維持財務穩健的「護城河」便越廣闊。

投資者著重長線發展,加上賺大錢的企業會吸引競爭者,故此可持續性是競爭優勢的最重要一環。一般來說,企業的可持續競爭優勢可歸納為品牌優勢、技術優勢、網絡效應、規模優勢和合法壟斷(如專利)等五個類別的其中一類或多類優勢。

品牌優勢

擁有品牌優勢的企業中,典型的例子包括可口可樂(NYSE:KO)。可口可樂與店鋪自家品牌的產品並無太大分別,但消費者和社會普遍與可口可樂品牌建立了長期關係,驅使人們願意多付一點錢購買「真正的」可樂。無論競爭對手有多努力,他們都難以取代可口可樂在人們心目中的地位和感覺,使得可口可樂公司擁有特別持久的競爭優勢。

技術優勢

Alphabet(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)的Google搜尋引擎最能說明何謂技術優勢。當Google冒起時,市場上還有多間搜尋引擎企業,然而他們的產品無一及得上Google的搜尋引擎演算法。由於具備出眾的搜尋能力,Google能夠吸納大量用戶,並利用數據改良演算法。結果,Google得以建立龐大的可持續技術優勢,成為目前全球最重要的企業。

網絡效應

網絡效應是企業的最強大競爭優勢之一。所謂網絡效應,是指當產品或服務的用戶增加時,其價值水漲船高的現象,上文提到Google日漸受歡迎便是其中一個例子。 網絡效應通常在技術標準改變時產生,例如當業界從BetaMax制式轉為VHS制式,或者當藍光碟取代高清DVD。

在上市企業中,Facebook (NASDAQ:FB)是最明顯從網絡效應中獲得競爭優勢的公司。作為社交網絡平台,Facebook的價值在於讓用戶連繫彼此,方便他們交流和建立群組。假使社交網絡平台的用戶不足,便不能吸引新用戶,可見Facebook的價值取決於平台的用戶人數。儘管Facebook在成立時只是眾多社交網絡之一,現在其已經成為最大和最主要的平台,全球每五個人中,便有一人會每日使用該公司旗下的一項或多項服務。

Facebook之所以能贏得霸主寶座,原因是隨著公司發展,平台用戶與日俱增,令會員能與更多人聯繫,同時產生網絡效應,於是每名新用戶加入均會推動價值增長。在此模式下,Facebook為用戶帶來的價值超越其他較小型的社交網絡,形成可持續競爭優勢。

規模優勢

規模優勢是最古老和最為人熟悉的競爭優勢,亦是最易理解的一類優勢。規模優勢源於規模經濟的概念,一言以蔽之,就是生產量越大,每單位生產成本越低。

為了明白何謂規模優勢,先想像您是玩具車生產工廠的老闆。就像下表所示,若然興建工廠的費用為100美元,每輛玩具車的生產成本為1美元,隨著工廠所組裝的玩具車數目增加,每輛車的生產成本會迅速下降。

銷售數目 工廠成本 玩具車成本 總成本 每輛玩具車的生產成本
1 100美元 1美元 101美元 101美元
5 100美元 5美元 105美元 21美元
10 100美元 10美元 110美元 11美元
20 100美元 20美元 120美元 6美元
50 100美元 50美元 150美元 3美元
150 100美元 150美元 250美元 1.67美元
500 100美元 500美元 600美元 1.20美元
1,000 100美元 1,000美元 1,100美元 1.10美元
10,000 100美元 10,000美元 10,100美元 1.01美元
15,000 100美元 15,000美元 15,100美元 1.006美元
25,000 100美元 25,000美元 25,100美元 1.004美元

當生產規模擴大,工廠老闆便能將固定成本分攤至更多玩具車,以降低每輛車的實際成本,從而下調生產費用。各類工業企業均能從規模優勢中受惠,包括通用汽車(NYSE:GM)和福特(NYSE:F)等穩健型企業。

合法壟斷

企業的最後一類可持續競爭優勢來自合法壟斷,其形式各異,例子包括公用企業的受規管壟斷,而我們最常見的合法壟斷情況該屬專利保障。在專利制度下,持有人可以於專利有效期內禁止其他人士提供、銷售、製造或採用某項發明,而專利期一般為申請日起計20年。

雖然專利受到固定有效期限制,但卻可以說是最有力的競爭優勢。由於持有專利的企業可在一段固定時間內利用發明賺取利潤和避開競爭對手,有關制度能夠鼓勵企業大舉投資於資金需求較高的發明工作。投資者經常會遇到依賴專利產生競爭優勢的醫療保健企業。在有關行業中,各間公司會預先投入大量資金開發新療法,再逐步利用藥物的專利保障賺錢。

上文介紹了優質企業的部分主要特徵,然而,還有其他因素同樣值得投資者注意,例如:

手頭現金

現金是任何企業的命脈,缺乏現金,企業便不能應付開銷和進行增長投資。有見及此,我們應該尋找資產負債表中債務較少、現金較多和現金流穩定的企業,並特別留意自由現金流情況。自由現金流是扣除營運和增長開支後的現金,管理層能將這筆資金用作再投資,以促進業務增長、推動股份回購和支付季度股息。

目光長遠的強大領導團隊

正如上文討論過,投資者買入企業股票時必須放眼長線。問題是,我們始終無法參與企業的日常營運,因此只有我們專心追求長遠發展將無法起太大作用,重要的是負責經營企業的管理團隊也重視長線發展,並確保他們的利益與個人股東一致。

建立完善的管理團隊是一門藝術多於科學,所以在判斷團隊是否值得信任時,您需要問問自己以下問題。

公司是否由創辦人領導?

由創辦人領導的企業往往較其他公司擁有更一致的長遠願景,原因可能是因為創辦人大多會在企業留任一段長時間,能夠保持企業成立的初衷。正因如此,這類企業能夠不斷為投資者帶來跑贏市場的回報。

管理層有否像股東一樣作出投資?

當管理層持有企業股權並成為股東後,他們會更容易與投資者的利益保持一致。聽上去可能有點自私自利,可是自身利益從來是人類最大的推動力。內部人士通常在由創辦人領導的企業中持有大量股權,導致該等企業的吸引力更高。

  • 管理層過往有否為股東創造價值?
  • 管理團隊是否具有豐富的相關經驗?
  • 他們會否尊重外部股東(業務夥伴)?

作為股東,您也是企業的老闆之一,應該與其他普通股東享有相應待遇。若然企業不願與股東分享資料,投資者將難以了解公司狀況,所以我們最好避開神秘的企業。

上文提到,在亞馬遜成為史上表現最佳的投資前,其股價曾經多次急挫90%。就算您很早便看中了亞馬遜,在股價波動之際繼續持貨亦非易事,而且您也可能會質疑自己的投資決定,故此亞馬遜縱是歷來最佳投資,很多人都一早在某個時候沽貨離場。

幸運的是,透過分散投資策略,您可以更輕鬆地繼續持有現有投資,長遠賺取更多收益。要維持正確的投資思維,您需要記住自己會在一生中作出多項投資,而受惠於複息效應,您只要買入少數出色的股票,便能在未來數十年賺取巨額回報。儘管並非每項投資都能交出漂亮的成績表,不過這仍然無礙您建立可觀財富。

從技術角度分析,分散投資有助減輕投資組合波動。假設投資者手上的股票佔比相同,那麼股票越多,個別股票價格變動對整體回報的影響便越小。在建立多元化的投資組合後,投資者可以大致避開單一股票組合經常出現的暴跌,例如上述例子中亞馬遜超過50%的驚人跌幅。

如何分散投資

分散投資涉及買入多隻股票,然而實情並非如此簡單。一般認為,投資者持有15至20隻各不相關的股票,便能實現多元化投資,當中「各不相關」是一大重點。打個比方,倘若投資組合的股票全部來自石油行業,那麼不論投資者買入多少隻股票,也算不上是多元化的投資組合。換句話說,我們需要確保買入的投資屬於不同行業,才能避開單一宏觀事件(例如油價下跌)損害整個投資組合。

如要分散投資組合,最簡單的方法就是購買全面的指數基金。當人們問起今日「股市」表現時,他們通常是指某項指數,例如道瓊斯工業平均指數或是標普500指數。指數基金會嘗試追蹤由市場上多隻股票組成的目標指數表現,當指數上升時,指數的總值亦會按比例增長,反之亦然。

買入指數基金後,投資者能以低廉價格即時分散投資組合。除此以外,與主動式管理的互惠基金相比,指數基金收費極低,而且平均回報出眾。有別於指數基金,主動式管理基金會挑選和買入個別股票,力求超越(而非追蹤)指數表現。可惜的是,即使投資者為博取超越指數的機會而向基金經理支付高昂費用,也只有少數該類產品能實際達成目標。

根據標普和道瓊斯指數的資料,在過去15年,接近89%的主動式管理美國股票互惠基金落後於相關基準。結果,主動式管理基金的投資者往往較指數基金投資者支付明顯較多費用,可是卻換來同等回報,甚至經常跑輸後者。縱然部分互惠基金的確持續領先大市,但在扣除費用後,投資者的回報大多不及指數基金。

我們認為,每名投資者都應該買入個別股票,只是指數基金有助個人投資者以低成本迅速分散投資,在任何投資組合中均能起重要作用。

現在您已經掌握正確的投資思維,並了解如何構建投資組合以追求長遠回報,下文將為您介紹萬里富最看好,並且適合任何多元化投資組合的幾間企業。

適合新手的股票

微軟(NASDAQ:MSFT)

相信大家絕不會對微軟、其招牌Windows操作系統和Office系列旗下的Word、Excel、PowerPoint等辦公室必備軟件感到陌生。不過,微軟的產品遠遠不止於此。公司不單憑藉Azure服務榮登雲端運算龍頭,更推出了Microsoft Surface和HoloLens擴增實境眼鏡等創新硬件產品。此外,公司也在Xbox平台上提供各類電子遊戲,並在LinkedIn經營招聘業務。

在行政總裁納德拉(Satya Nadella)的領導下,近年微軟重振聲威。公司將Office軟件轉型為採用訂閱銷售模式的Office 365後,銷售和利潤率均見改善。與此同時,最近數年Azure的回報上升超過14倍,其他業務亦錄得強勁增長,推動去年公司的淨現金水平逼近400億美元,自由現金流達到336億美元。考慮到業績報捷、納德拉的優秀領導能力和各項業務的長遠增長空間,預料往後數年微軟將會為股東帶來回報。

PayPal (NASDAQ:PYPL)

PayPal已經從最初在eBay上的熱門支付平台,發展成世上首屈一指的電子和流動支付技術企業。該公司坐擁本身的PayPal平台和Venmo等新興付款渠道,因此最能把握不少人稱為「現金戰爭」的全球電子交易增長趨勢。

在推出簡單易用的產品和不斷吸納有助發展的合作夥伴(例如Uber (NYSE:UBER)和MercadoLibre (NASDAQ:MELI))後,PayPal在全球的活躍賬戶數目突破2.75億個,當中包括逾2,000萬個商戶賬戶。鑑於PayPal就所處理的每項交易收取小部分費用以賺取收益,活躍賬戶和每個活躍賬戶交易量增長均有利公司發展,而在最近數年,該兩項指標均持續上漲。

除了產品和服務質素外,PayPal的網絡效應亦帶來巨大競爭優勢。隨著商戶開始接受PayPal為付款方式,有關服務對買賣雙方變得更為重要,並使得其他買家和賣家註冊賬戶,繼而吸引更多商戶接受PayPal付款。考慮到有關網絡效應和未來全球電子付款增長,PayPal將會是優質的長遠投資選擇。

星巴克 (NASDAQ:SBUX)

萬里富最喜歡的報導標題,是諷刺網站洋蔥報(The Onion)所寫的「星巴克在現有門店洗手間又再開設新店」。

雖然上述標題略嫌誇張,可是星巴克似乎真的無處不在。這間公司堅持不懈地擴展門店網絡,並積極融入每名咖啡發燒友的日常生活。聽上去也許很離譜,結果卻反映一切,目前星巴克已經擁有超過30,000間分店,成為了咖啡的代名詞。 

當我們分析行業運作時,會傾向從最頂尖的企業入手,而星巴克的管理層正好能為投資者示範如何稱霸速食市場。然而,公司並未滿足於實體店的成績,反而大舉投資數碼措施和忠誠度計劃,藉此促進全渠道發展和建立長久的客戶關係。 

Adobe (NASDAQ:ADBE)

從事網上創意工作的人,必定聽過Adobe的大名,該公司專門為數碼創意業者提供內容製作工具。

Adobe最著名的產品大概要數到Photoshop軟件,同時公司亦擁有Illustrator、InDesign和Premier Pro等一系列創意雲端產品、Acrobat等文件管理產品和多項其他軟件。簡而言之,Adobe是內容創作、排版、管理和量度領域的王者。 

Adobe的股票格外吸引,原因之一在於該公司採用軟件即服務訂閱模式。 公司的用戶一般就使用產品繳付月費或年費,並帶來高利潤率的經常性收益。公司每售出1美元產品,毛利便高達約0.85美元。此外,最重要的是軟件即服務模式能方便公司持續更新和改良軟件,並借助龐大的產品組合向客戶提供捆綁式選擇,從而提高他們的滿意度和建立長遠關係。 

Netflix (NASDAQ:NFLX)

今時今日,大家可能也擁有Netflix的會藉,或正借用朋友的密碼共用賬戶,所以我們亦毋須介紹這項串流服務。 

在短短數年間,Netflix從顛覆傳統的企業變成潮流先驅。為了建立原創內容庫,公司推出紙牌屋蒙上你的眼養虎為患等多套作品,持續帶領流行文化。另一方面,公司亦突破娛樂界限,製作出黑鏡: 潘達斯奈基等互動內容。 

透過上述措施,Netflix成功在娛樂行業站穩陣腳,並在北美洲和全球分別累積接近7,000萬名和超過1.8億名用戶。由於公司的美國市場即將飽和,大部分未來增長將會來自國際市場。就此,公司已經制定好策略,推出迎合本地口味的內容以吸引全球觀眾。只要公司能夠繼續製作出受歡迎的作品,便能有效留住現有客戶。 

何時是沽貨良機?

容我們再強調一次,萬里富是極重視長線發展的投資者。我們將目光放在數十年後,而非短短的幾日或幾個月。不過,這只限於我們看好的企業,在某些時候,沽貨反而是明智之舉。

原因1:出現更好的機遇

有時,企業或股票本身並無問題,只是我們遇上了其他更好的機遇,才會於認為另一項投資的前景較好時,考慮沽出較遜色的股票,甚至願意以蝕本價賣股。

原因2:業務改變

企業會經歷改變,而且有時變化重大,使得我們別無他法,只好出售股票。企業可能出現各式各樣的變化,包括進行大型收購、管理層變動和競爭格局轉變等。屆時,我們會參考最新資料,並重新評估當初買入股票的理據是否仍然成立。在下列情況中,我們或會沽貨離場:

  • 企業的盈利能力倒退或明顯下降。
  • 管理層大幅變動或作出令人質疑的決定。
  • 出現新競爭威脅,或競爭者表現勝過預期。

另外,我們亦會留意企業所在行業的不利發展。投資者必須分清短期和永久變化,在市況不景時,就連管理最完善的企業也可能財務受損,重要的是有關企業怎樣利用對行業的影響來改善自身競爭力。

原因3:估值

我們都想追求長遠利益,但市場偶爾會過分追捧某隻股票。如果股票的價格太高,以致不再反映相關業務價值,那麼我們便應考慮賣出股票。

原因4:投資理論存在漏洞

我們都會犯錯,無論怎樣小心,也難免會百密一疏。假如您買入股票的理據有錯、估值過於樂觀,或低估了其中風險,則應認真考慮沽貨離場。

原因5:股票讓您坐立難安

千金難買安心感,要是您因投資波動而徹夜難眠,或許代表您應該換馬。說到底,我們是為了改善生活質素才儲蓄和投資,而非本身喜歡承受壓力。

不僅如此,過分緊張股票投資亦可能會妨礙您集中精神,導致您倉促作出投資決定。大家需要記住,承擔風險並不能換來掌聲,故此我們只應該投資於自己感到安心的股票。

何時適宜繼續持貨?

在其他大多數情況下,我們一般會建議您繼續持有股票。須知道,作為長線投資者,我們在買入股票之前都已經預先了解過業務的長遠主要推動力。在您成功的投資生涯中,市場起伏乃平常事,興衰也是必然一環。於投資過程中,您必須繼續放眼長線,理性分析未來發展以作出決定。投資者感到恐慌並不出奇,可是這絕非沽貨的理由。

看到這裡,您已經準備好展開您的投資之旅,實在可喜可賀。本文為投資新手介紹了所需的基本資料,不過請記住投資是一門終身學問,投資世界學無止境,而且不斷變化。

有鑑於此,我們必須與時並進、持續學習。幸好,透過互聯網,我們較以往更容易獲得資訊。現在,我們可以自由利用各種工具,例如Youtube和萬里富等網上內容增值自己,同時繼續追蹤投資表現。

投資本來就不是輕鬆事,在投資時犯錯並非世界末日。另一方面,就算您挑選的股票會像亞馬遜般成為您人生中表現最佳的投資,在過程中,市場因素也會使得您質疑自己犯錯。因此,您應該專心跟從本文所載的各項原則,力求跑贏大市。

虛心學習、保持耐心、堅守自律,便是愚人的致勝法寶!

買匯豐收息作為退休儲蓄已經不合時宜,增長型收息港股會更為合適。中國從依賴出口轉型倚重內需消費,中產階級不斷擴大,在此長線結構性趨勢下,我們發現當中隱藏《一隻可望增值十倍的市場新貴》,對追求長線回報的您絕對不容錯過。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。

Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊, Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。

微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。