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本年至今跑贏巴郡的三隻巴菲特愛股

看上去,當中一隻股票現在仍然值得買入。

本年至今,華倫・巴菲特(Warren Buffett)旗下的巴郡 (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B) 股價表現欠佳,幸好他重視長線發展多於短期利益。從年初以來,巴郡的股價下跌18%,遠遠落後於同期主要市場指數的回報。

不過,巴郡投資組合的個別股票其實成績不俗,當中三隻巴菲特愛股更領先巴郡的本年表現。那麼,並非億萬富翁的投資者是否依然應該買入這些股票呢?

1.亞馬遜

本年迄今,亞馬遜 (NASDAQ:AMZN) 的股價上升32%。正當新型肺炎疫情打擊眾多企業之際,亞馬遜卻逆市壯大。

全球爆發新型冠狀病毒為亞馬遜的業務帶來翻天覆地改變,其中大部分均有助公司發展。舉例來說,在疫情期間,網上購物激增,Amazon Prime的會員人數上升,同時小商戶爭相擴大電商業務規模,亦構成Amazon Web Services雲端託管業務的利好因素。

然而,亞馬遜只是掛名的巴菲特愛股。毫無疑問,巴郡將股票納入投資組合前,需要經過巴菲特的批准,可是去年股神在CNBC的訪問中承認,亞馬遜是由他麾下的投資經理Todd Combs或Ted Weschler其中一人買入。無論如何,巴菲特仍然稱自己是亞馬遜的「擁躉」,過去「沒有買入股票是錯誤的決定」。

2.梯瓦製藥

本年至今,梯瓦製藥(Teva Pharmaceutical)(NYSE:TEVA) 的股價上升27%,是巴郡另一項表現出色的投資。在第一季,這間以色列製藥企業的業績輕鬆超越華爾街預期,並且在不少企業撤回業績指引時,再次確認了2020年的全年展望。

在2月底整體市場開始爆發拋售潮的暗湧中,作為醫藥股的梯瓦製藥受到拖累,但之後迅速反彈。公司股價回升的部分原因,在於美國總統特朗普宣稱服用抗瘧疾藥治療新型肺炎,使得投資者憧憬公司的羥氯喹銷售急升。 

話雖如此,最近數月,梯瓦製藥出現多項利好發展,似乎才是股價走勢強勁的更大原因。在3月,梯瓦製藥與合作夥伴Celltrion於美國推出賀癌平(Herceptin)的生物仿製藥,並自4月開始於當地銷售偏頭痛藥物Ajovy。另外,在5月初,梯瓦製藥和Celltrion亦在美國出售利妥昔(Rituxan)的生物仿製藥。 

3.穆迪

2020年至今,穆迪 (NYSE:MCO) 的回報接近13%。考慮到市況動盪,公司稱得上表現理想。

在新型肺炎觸發的大跌市中,穆迪和大部分企業一樣,股價一瀉千里。不過,在3月下半個月,這間信貸評級機構的前景開始轉強。到了4月底,穆迪的第一季盈利更較預期出色

假如穆迪沒有下調全年業績指引,其本年度表現將會更加優秀。根據公司估計,在新型肺炎疫情、能源市場停擺及低息環境下,其收益跌幅將會達到中單位數。

上述股票值得買入嗎?

展望未來,筆者對以上跑贏巴郡的股票抱持不同看法,現在先從三者中我最不喜歡的梯瓦製藥開始說起。早在數年前,我已經不看好巴郡將其加入投資組合,而我的看法至今未變。

無可否認,梯瓦製藥的估值只略高於預期盈利的五倍,看上去非常便宜,問題是公司仍然債台高築。此外,在首季,梯瓦製藥的利息開支超過研發費用。對於一間製藥企業而言,這並不是好事。 

至於穆迪方面,筆者較為樂觀。我的看法是,穆迪擁有穩固的護城河,而且長遠增長前景良好。可惜的是,這還不足以打動我買入股票。

與此相反,筆者最為期待亞馬遜的表現。電商業務將會繼續迅速發展,各間企業也會不斷將應用程式和數據遷移到雲端平台,故此亞馬遜將可從兩項趨勢中受惠。除此以外,我亦預期未來數年亞馬遜的醫療保健業務會引起哄動,並開闢出另一個可觀的增長機遇。正因如此,即使巴菲特沒有親自將亞馬遜加入投資組合,這間企業依然是我最喜愛的股神持股。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。