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疫情露轉機 金界控股可長揸嗎?

金界控股(SEHK:3918)經營柬埔寨首都金邊市方圓200公里內唯一賭場——金界娛樂城。集團過去享盡柬埔寨旅遊增長優勢,更積極於擴大賭場版圖,推出「Naga 3」擴建計劃,惟新冠肺炎為旅遊業帶來打擊,金界控股增長前景受挫。

首季業績仍堅挺

疫情為金界帶來強烈逆風,全球旅遊業陷入停頓,柬埔寨娛樂產業需求驟跌,不利賭場營運。

然而,經營環境急速惡化下,集團在首季仍錄得增長。截至2020年3月底止3個月,金界得博彩總收入仍有15%增幅,淨收入則增加4%。大眾市場輕微倒退1%,貴賓市場則表現強勢,總收入按年增加25%。由首季營運數據來看,似乎行業逆風並沒有令金界停步。

新冠肺炎未打財政

集團在疫市中保持增長,金界表示:「這主要是由於本集團在新冠病毒疫情期間並未中斷業務營運。」事實上,柬埔寨在三月下旬才經歷疫情惡化,截至3月底的109宗病例中較多確診於3月下旬,而柬埔寨官方最近才宣布賭場停運措施,金界在首季並未完全感受到疫情影響。

隨著疫情擴散,環球旅遊業陷入停頓,影響將進一步蔓延至金界的賭場業務。不過,即使賭場停運,旅遊復甦無期,金界的財力相當雄厚,足以承受寒冬期的財務壓力。截至今年3月底,金界的現金水平約為4.73億美元,足以覆蓋集團的未償債項。

長遠前景仍樂觀

疫情影響無可避免,但只要長線優勢完好,金界將可在疫後繼續為股東帶來豐厚回報。

金界的最重要優勢莫過於其獨家經營權,在2045年之前,金界娛樂城一直都會是金邊市唯一賭場,繼續享盡柬埔寨旅遊產業的長線增長。疫情導致旅遊停頓確實會令依賴遊客的娛樂產業受挫,但疫情只是短暫因素,金界管理層亦抱有同樣想法:「我們相信新冠病毒的持續時間肯定短於我們的獨家經營權。」

此外,金界擴張娛樂城的計劃未有因疫情而停止,「Naga 3」將會繼續開發,項目預期可擴大集團接待客人的容量至少兩倍,這將顯著提升金界的長線增長潛力。

結語

新冠肺炎為金界的賭場業務帶來挑戰,但長線競爭優勢未被削弱,金界有望在長線成為「亞太地區的區域大型博彩勝地」。

編輯:Cyrus Li

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。