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巴菲特想您作出的一項投資

只說巴菲特(Warren Buffett)在過去六十多年為一名成功投資者,並未能充分評價其成就。自1964年起,巴郡(Berkshire Hathaway)的(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)股價每年平均升20.3%,至2019年年底,已合共升了2,744,062%。平均而言,巴菲特每五年就有四年跑贏大市,並在過去55年近三分二的時間取得雙位數回報。

因此,華爾街及投資者會熱切期待巴菲特每年於其公司年度大會的發言,那就不足為奇了。儘管這次大會與往年截然不同,由於新冠肺炎影響,無人親自出席,但這並沒有打消投資者的渴求,他們希望知道「奧瑪哈先知」近月的行動,以及他對新冠肺炎疫情的影響會有何預測。

巴郡第一季業績揭示公司極少買股

我們了解到的事情多少令人驚訝︰巴菲特並沒有入很多貨

巴郡於年度大會開始前數小時發表首季營運業績,在第一季期間,巴菲特及其團隊買入價值40億美元的股票,並售出不到22億美元的股票,即淨購入約18億美元股票。考慮到巴郡第一季末的現金、現金等價物及短期投資達1,372億美元,創下新高,這些投資實在是微不足道。

巴菲特向視像觀眾展示的一張投影片亦讓人驚訝,相比出售了65億美元的股票,4月僅買入4.26億美元的股票。換而言之,如果您將巴菲特自年初起的投資活動加起來,他和其團隊淨售出了約42億美元的股票。

「奧瑪哈先知」在股東大會中及其後的問答環節明確表示,他不知道新冠肺炎疫情會在近期帶來甚麼影響。雖然巴菲特並未向投資恐懼屈服,但比起在第一季動用公司的過剩現金,他顯然更願意予以保留。

這是巴菲特認為您應該作出的投資

不過,就算巴菲特沒有在第一季大量入貨,並不代表您不應這樣做。實際上,巴菲特在問答環節前的討論主要圍繞一個核心論點︰不要看淡美國。巴菲特認為,從他稱之為「美國經濟奇蹟」中取利的最佳方法,就是買入涵蓋美國經濟各行各業的股票,並長期持有,即使忘了也沒所謂。

以下是巴菲特向普通投資者所作的實際建議,以及其提議的投資

依我看,對大部分人來說,最佳的做法就是持有標普500指數基金……我認為,持有股票能為您帶來根本上的優勢。我的餘生都只會押注在美國上。

雖然這可能並非最具吸引力的投資,但追蹤標普500(SNPINDEX:^GSPC)指數的SPDR S&P 500 ETF (NYSEMKT:SPY)確實長期為投資者做好了整體的工作。我們在談論的這隻指數,長期每年平均回報達7%,包括重新投資股息。換句話說,這指數平均十年升一倍。

此外,自1950年初以來,標普500已經歷過38次至少達10%的調整(不計四捨五入)。除了現時的調整外,過去的37次調整後股市的跌勢無論多急或多深,最後都會在牛市的升幅中成為過去。優質公司的有機增長將繼續推高標普500的價值,因此其追縱指數SPDR S&P 500 ETF長遠亦會變得更高。

換而言之,每次調整,特別是熊市大跌時,一直均為投資者的入貨良機。

買入美國經濟各行各業的其他方式

然而,SPDR S&P 500 ETF並非買入美國經濟各行各業的唯一方式。市場上有無數交易所買賣基金(ETF),供投資者揀選其風險水平、焦點及分散投資。

其中一隻我最喜歡參考的是ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NYSEMKT:NOBL),股息貴族(Dividend Aristocrat)是指標普500中連續25年或以上提高股息的公司。這意味着股息貴族通常是具盈利且經得起時間考驗的知名品牌企業,擁有跨國及廣泛的業務範圍。目前,ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF擁有58隻股息貴族(IBM剛剛加盟),每年收益率為2.7%。由於這些都是成熟的公司,不要預期它們能大幅跑贏大市,但ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF必定會帶來難以複製的穩定性。

不過,您知道投資者還可透過甚麼途徑獲得機會,投資美國經濟的各行各業嗎?巴郡股票。

巴菲特的公司以其投資組合而聞名於世,於2020年初坐擁合共52隻股票,但最近減持至48隻(巴郡於4月清倉其航空股)。「奧瑪哈先知」信奉週期行業,所持有的股份中大部分為銀行、資訊科技及常用消費品。

但不要忘了巴郡全權擁有約60間公司,這些公司在金融、零售及運輸等行業經營業務。再者,在過去五年,巴郡股票的波幅其實比標普500少12%。持有巴郡股票雖不能賺取股息,但有巴菲特作為您的投資組合經理肯定能彌補這個不足。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。