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索羅斯再買阿里巴巴 股價勢再起飛?

據美國證監處最新的F13披露資料,索羅斯資本管理公司於去年底新買入了阿里巴巴 (SEHK:9988);再加上阿里巴巴剛公布第3財季業績,股東利潤增長58%,會否掀起另一波的升勢? 我們來逐點拆解,為何一切以「平常心」看待便可。

索羅斯資本管理並非首次買阿里巴巴

索羅斯擁有的索羅斯資本管理 (Soros Fund Management),是有史以來最賺錢的對沖基金之一,自1969年創立後,連續40年的平均年回報高達20%。

基金並非第一次投資阿里巴巴。阿里巴巴在美上市沒多久,基金已於2015年出售過價值3.7億美元的阿里巴巴股票。事隔多年,如今再買入9.46萬股阿里巴巴,意義何在?

索羅斯和索羅斯資本近十年已雙雙「轉型」

香港人對索羅斯絕不陌生,因為他曾在1998年金融風暴衝擊港元,打賭港元跟美元的聯繫匯率會因港元貶值而崩潰,結果挫羽而歸。這是當年對沖基金的經典操作模式,在1992年索羅斯亦曾衝擊英鎊,並成功迫使英倫銀行把英鎊貶值,這一役被視為他的成名作。

不過,以上種種已成過去。上述這些風險極高的狙擊性投資,索羅斯都是透過「量子基金」操作的,而量子基金在過去十年明顯不復當年勇,除了是靈魂人物們如Jim Rogers已「上岸」,這種衝擊貨幣獲利的操作模式已逐漸被淘汰。量子基金原則上已經解散,資金已退回投資者,現時以私人家族基金的形式存在。

至於今次買入阿里巴巴的索羅斯資本管理公司,就是量子基金的投資顧問,亦可視為索羅斯的私人家族基金。所謂「發財立品」,量子基金年代的索羅斯,目標只有一個,就是搵盡世間錢;而今時今日,索羅斯已把全副精神放在他的政治及公益活動上。在2017年,索羅斯把他財富裏的180億美元從索羅斯資本管理公司轉移到Open Society Foundations;換句話說索羅斯大部份的個人財富都用於公益活動,而非如昔日般「錢搵錢」。

入股阿里巴巴如何解讀?

索羅斯資本管理公司亦一如索羅斯本人,近年已完全「修心養性」,其CIO (首席投資官)Dawn Fitzpatrick在2017年上任,她的任務就是管理這個轉型的過程,並每年賺夠5%回報,讓索羅斯可以年花10億美元做慈善。這和當年的量子基金大相逕庭,投資風格亦由高風險轉為保守;大概因此,Fitzpatrick上任後已炒掉了大量舊將。

了解這背景因素,再看基金的投資組合及買賣歷史,不難推估今次投資阿里巴巴的原因。第一,當然是看好阿里巴巴的前景;第二,是幫組合買進中國。

必須注意,這次買入的交易金額以基金規模來說,十分渺小。基金購入9.46萬股阿里巴巴,市值約2100萬美元,而基金現時的組合總值是36億美元。基金在同期亦有購入9.66萬股Facebook,市值約2100萬美元,及Google (Alphabet) 1.48萬股,市值約2200萬美元。明顯可見,這些交易在價值上算不上「重磅」,而且基金現時共有127隻股票,每季都有買有沽。

綜合以上,這次索羅斯的基金買入阿里巴巴,投資者可以平常心看待。至於阿里巴巴能否炒上,反而該看市場如何解讀今季業績,以至內地經濟前景了。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。