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2隻準備再創歷史高位的藍籌

中港股市受新型肺炎疫情影響而表現波動,不過有業績憧憬的股份表現依然強勢,如申洲國際(SEHK:2313)及創科(SEHK:669)兩藍籌股日前先後創上市新高,下月公佈全年業績股價有望再創高峰。

申洲及創科均是出口股,兩者去年同樣受累中美貿易緊張,不過股價在中期業績依舊向好下表現硬淨,反而隨著中美簽署首階段貿易協議,中美雙方原先加徵了的關稅大幅削減,加上當前內地爆發新型肺炎,出口股反而從中受益。

申洲具奧運概念

申洲國際是包括Nike、Adidas等多間國際運動服品牌的代工生產商,業務涵蓋上游的面料及下游的成衣生產,市場對公司增長前景有信心。瑞信引用Nike數據指數,申洲於2021年於Adidas/Nike的市場份額將增至8.2%及9.2%,同時預料其2020至2021年預測盈利年複合增長率達20%,摩根士丹利報告則重新檢視Adidas、Nike及Puma的產品組合,以及公司海外產能後,認為申洲2019至22年的市佔率可再升7%,期內盈利年複合增長率可達22%。

雖然中美貿談已達首階段協議,但中美關係並不牢固,因此申洲近年積極在中國以外擴大產能,既能分散貿易戰再爆發的風險,也能進一步降低勞工成本。公司在越南的成衣工廠已落成,料完全投產後工人數目可達8,000人;另在建的柬埔寨成衣廠,料可容納18,000名工人,預計今年年中投產,瑞信料越柬兩地人工成本較內地低39%至58%。海外生產線將是支持公司長遠發展的重要一環。

此外,今年是奧運年,儘管疫情嚴峻,但目前影響範圍及嚴重性主要集中在中國大陸,而回顧過去奧運年前夕皆率先利好體品股,相信隨著奧運氣氛升溫,資金還會湧入體品股。根據《彭博》綜合券商預測,申洲2019年、2020年及2021年每股盈利增長分別為14.36%、18.77%及19.38%。

創科盈利能見度高

創科實業主要產銷電動工具及地板護理業務,擁有多個品牌如Milwaukee、Empire、Ryobi、Hoover等,為全球電動工具供應行業的龍頭,市佔率亦持續提升。公司主要產能在中國,預料生意受早前貿易戰影響,不過在歐美經濟持續向好等因素下,公司財務總監陳志聰去年8月指出仍相信下半財年可錄增長,由於上半財年營業額增長逾8%,故相信全年生意額可連續第10年創新高。

現時創科在美國設有6個製造設施,而歐洲及亞洲均設有2個設施,產品主要銷往北美洲,其次是歐洲,因應貿易糾紛風險,公司已逐步將產能從中國遷出,但重申中國仍是主要基地,中國工廠的產能佔比,長遠會由過去的8成降至5成,以供應歐洲市場。據悉,公司去年已開始在越南、墨西哥等地設廠,連同美國、歐洲,以及於東盟的外判地板護理分部,將負責供應佔總銷售60%至65%的美國市場。

另外,公司早前披露,3至4成銷售來自新產品,由於推出新產品配合新定價有望轉移加稅等成本,公司未來會推更多新商品以減緩關稅等影響,亦可望有效應對持續轉變的外圍環境。《彭博》綜合券商預測,創科2019、2020及2021財年預測每股盈利分別增長13.18%、16.46%及18.84%

結語

總括而言,兩股上財年生意有望維持增長,創科將於3月4日公佈業績及申洲3月23日派成績表料有好消息,而當前困擾公司的不利因素已見紓緩,未來盈利增長可穩定向好,從而令股價推向新高度。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Carlos Hie 沒持有以上提及的股票。