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投資VR市場必看的9大科技股

虛擬實境(VR)可能改變整個世界,這些大公司都可望成為市場龍頭。

虛擬實境(VR)曾被視為科技界的「聖地」,有點像科幻小說的劇情,未來主義者和愛好小玩意的人更是夢寐以求。頭戴顯示器推出至今,仍然有玩家愛不釋手,沉浸其中,不過這個「聖地」某程度已經失去光環,現實跟夢想始終有很大落差。

2016年先進的VR頭戴器推出市場,帶來一陣熱潮,可惜售價高昂,而且這種特殊的娛樂又不是必需,以致售情低迷,普及程度遠遜許多分析師預期。此外,適逢擴增實境(AR)面世。這種技術的逼真程度較低,卻與現實世界更有聯繫,而且許多市場觀察家和科技界猛人都認為潛力較VR更大,因而搶去不少VR的光芒,亦分散了市場對頭戴顯示設備發展計劃的注意。

儘管如此,VR市場仍然潛力巨大,VR頭戴設備的「性價比」(price-to-performance)亦持續改善,加上兼容更多應用程式和內容。重磅熱門電子遊戲正致力應用VR技術,打造更無與倫比的體驗,人們亦在使用全景相機,攝製VR影片和照片,電影公司和各大平台則提供選項,讓觀眾可透過頭戴設備收看影視內容。這種嶄新顯示設備具有巨大潛力,不限於電子遊戲和其他娛樂方式。VR最終有望帶來改變世界的應用程式,在醫療、製造和教育等領域大派用場。

九大VR股

下表詳載9家相關領域最重量級的上市公司,這些股票均可在美國交易所或其他場外交易渠道買到,排名次序按公司市場:

公司 市值 VR業務專攻領域
微軟(Microsoft) (NASDAQ:MSFT) 1.2萬億美元 頭戴設備、平台軟件、電子遊戲、雲端服務
Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) 9,237.6億美元 頭戴設備、串流視頻
亞馬遜(Amazon) (NASDAQ:AMZN) 9,161.5億美元 串流視頻、雲端服務、電子商貿
Facebook (NASDAQ:FB) 5,853.2億美元 頭戴設備、社交媒體、電子遊戲
阿里巴巴(Alibaba Holdings) (NYSE:BABA) (SEHK:9988) 5,690.1億美元 電子商貿
騰訊(Tencent Holdings) (SEHK:700) 4,586億美元 社交媒體、電子遊戲
英特爾(Intel) (NASDAQ:INTC) 2,603.5億美元 半導體、360度攝影技術
高通(Qualcomm) (NASDAQ:QCOM) 1,007.4億美元 半導體、頭戴設備
索尼(Sony) (NYSE:SNE) 834.4億美元 頭戴設備、電子遊戲

數據截至2019年12月31日。資料來源:YAHOO! FINANCE。

1. 微軟

微軟在行政總裁Satya Nadella帶領下業務蓬勃發展,Nadella在2014年出任行政總裁,之後為公司多款軟件產品引入訂閱收費模式,同時致力推動Azure雲端業務增長。公司在這些方面取得驕人成績,造就這家軟件巨擘過去十年成為表現最好的大型股之一。微軟的業績令人驚喜,造就公司在2019年底問鼎全球最大市值寶座,公司亦是VR行業最大的巨無霸。

VR和AR目前仍然只佔公司業務很小部分,但如果這些新式可穿戴顯示設備成為潮流,那麼微軟就當然受惠。借助Windows 10作業系統,旗下執行VR和AR應用的Windows Mixed Reality平台兼容電腦和筆記本電腦。微軟亦與三星(Samsung)、惠普(HP)、華碩(Asus)和戴爾(Dell)等公司攜手合作,建立在該平台運作的頭戴設備。公司雖然沒有自行製造VR頭戴器,但就有製造HoloLens的AR頭戴設備。

微軟Xbox遊戲部門主管Phil Spencer評論指出,公司電子遊戲機用戶群對VR需求不高,VR不會成為下一代遊戲機的重點。然而,微軟其實某程度上亦有開發VR電子遊戲,例如《當個創世神》(Minecraft)電子遊戲可說是VR設備中最受歡迎的早期遊戲。此外,公司亦為Windows Mixed Reality開發一些較小的遊戲和體驗。如果VR顯示設備獲市場歡迎,微軟旗下的Mixed串流電子遊戲社交平台亦有望看到更多VR產品。

如果VR和AR開始流行,亦有望增加相關雲端基礎設施服務的需求,這可成為微軟Azure業務的重要催化劑。Azure已貴為龍頭雲端服務平台,若能提供伺服器運算服務,便有助降低VR和AR體驗所需的硬件要求,減少設備和軟件程式處理數據的負荷。

2. Alphabet

Alphabet旗下Google雄霸搜尋引擎和數碼廣告市場,有了這些優勢,公司在互聯網時代創造了最成功的傳奇故事。正如Microsoft一樣,VR仍然是Alphabet整體業務很小部分,但這家搜尋巨擘一直是這個領域的先驅,由於平台規模龐大,已經佔盡優勢。在全球VR行業中,這家公司值得多看幾眼。

Alphabet在2014年首次推出Google Cardboard,正式進軍VR消費市場。Google Cardboard是一款用紙板製成的頭戴設備,可任意剪裁,製定尺寸,然後裝在用戶手機屏幕上。由於售價較低,Google Cardboard的應用率較高,為數以百萬手機用戶帶來基本VR體驗。

公司之後在2016年推出Daydream View,這是一款頭戴設備,用戶可連接Google Pixel手機或三星、華碩、LG和Motorola手機,作為手機VR體驗的屏幕。Alphabet在2018年又推出Google Daydream,這是一款獨立式內置屏幕VR頭戴設備,使用Google的VR平台運作,屬於聯想(Lenovo)旗下Mirage Solo硬件產品線的一部分。

相比內置屏幕頭戴設備,手機VR技術在美國市場最初佔盡優勢,但由於獨立式VR頭戴設備的功能較為強大,因此這種設計慢慢失去消費者青睞。Google推出的Pixel 4手機便不再支援Daydream View頭戴設備,許多VR專家現在已經看淡手機VR體驗的前景,認為這個潮流已經過去。

看來Alphabet已撤出電話VR硬件業務,但公司即使不積極發展頭戴設備,仍然可從VR行業的發展中分一杯羹。Google坐擁Android手機作業系統,加上G Suite網上軟件和媒體平台,業務遍及全球,無孔不入,這便足以從其他方面受惠。

Google的YouTube貴為全球最大網上視頻平台,可望成為VR重要的內容庫。YouTube已開發一個VR應用程式,能夠體驗平台上相關的內容,這方面未開發的潛力其實相當巨大。Alphabet借助串流媒體Stadia平台進軍遊戲行業,亦可能在VR電子遊戲市場拿下一席。不過串流遊戲平台仍然面對數據接收滯後的問題,相關技術必須先得到改善,運作才可能流暢自然。

3. 亞馬遜

亞馬遜稱霸電子商貿和雲端運算市場,已經貴為科技行業的巨無霸。這家由Jeff Bezos領導的公司亦進軍語音智能助理和串流娛樂領域,已經建立一定優勢,公司手上資源厚雄,又願意大量投資,開發具顛覆性的創新業務,因此在未來幾十年,公司有望繼往開來,一直是全球最具影響力的公司。亞馬遜的業務已遍及科技行業多個領域,當VR市場成為潮流,亞馬遜自然可從多方面坐享其成。

這家公司一直嘗試將VR技術整合至旗下​​電子商貿平台。公司已有限度開發簡單銷售服務,用戶可在電子遊戲相似的模式下於VR商場購物,又或瀏覽Prime Day購物節的重點商品。

亞馬遜仍未推出任何VR購物應用程式,但就為電子商貿平台推出了AR應用程式。這項服務尚未取得很大成績,但如果AR和VR在西方網上零售方面的應用日趨普及,那麼公司將是最大的得益者。

Amazon Prime用戶目前未能透過VR技術購物,但Prime Video串流媒體服務已具有VR模式,用戶可置身於模擬劇院,觀賞影視庫的節目。亞馬遜雖然仍未推出任何VR大型娛樂節目,但據報這家巨頭有意自行開發VR影視內容。

這家電子商貿和雲端運算王者亦擁有Twitch社交媒體平台,以串流形式播放電子遊戲畫面,觀眾可觀賞喜歡的播主,欣賞他們播放的VR節目,又或製作自己的廣播內容。市傳公司將很快推出自家串流遊戲平台,很可能屆時會支援VR功能。

亞馬遜的雲端運算平台對於推動VR發展舉足輕重。一些開發商期望將部分創建優質VR所需的精密運算流程轉至雲端處理,減輕相關負荷,這樣VR體驗就可普及至較低性能的電腦或手機。Amazon Web Services(AWS)已在提供相關服務,支援VR應用程式的開發。

公司在2018年推出Amazon Sumerian,這是一套開發工具,用來開發可供網上瀏覽器執行的VR和AR應用程式。Sumerian屬於AWS管理控制台一部分,設計時已顧及一系列工業和創意應用程式。對於有意開發雲端VR和AR應用的開發商,該平台的相關功能可望吸引他們使用亞馬遜的雲端服務。

4. Facebook

Facebook與Alphabet不相伯仲,旗下軟件技術相當超卓,加上業務無遠弗屆,有助公司在數碼廣告市場奠定王者地位,同時顛覆人與人的聯繫方式。這家社交媒體公司活躍用戶群遍及全球,旗下各平台共有用戶超過20億,公司還一直致力尋求全新的發展方向,拓展這個數碼商業王國。這家公司除了社交媒體業務外,最大的增長亮點和創新業務就是VR。

Facebook在2014年以30億美元作價收購VR公司Oculus。Oculus至今仍然是頭戴設備的龍頭品牌,自推出首款消費頭戴器後,旗下產品不斷精益求精,推陳出新。最初的Oculus Rift頭戴設備在2016年首次面世,但在Rift S設備推出後,這款產品便在2019年停產。至於Rift S則帶來超優質解像度,頭戴設備還附有追蹤技術,以及其他升級功能。

公司亦在2018年推出Oculus Go,這是一款無需連接電腦的VR頭戴設備。公司又在2019年推出Oculus Quest,屬於Oculus Go的升級版。根據TrendForce的研究,Oculus在2018年佔VR頭戴設備整體出貨量約19.4%,到2019年則佔28.3%份額。

行政總裁Zuckerberg向來非常看好VR行業的前景,甚至誇下海口,表示這種技術將帶來運算平台下一場革命。他還承認,公司在這個領域的雄圖大計,實現時間較最初預期的要長很多,但顯然易見,Facebook仍然很有決心要推動VR的未來發展。

Oculus頭戴設備現時直接與Facebook共享數據,公司將這些資料整合至旗下數碼廣告平台,並用來為VR新應用程式的開發定位。公司亦搶先將多家頂尖的VR開發商收歸旗下。

Facebook在2019年底便收購了Beat Games(重磅VR遊戲《節奏光劍》(Beat Saber)的開發商)。從Facebook在相關新聞稿中對該收購項目的評論可見,這家公司在VR領域將有更大的行動。Facebook內部亦在開發新的VR遊戲和體驗,公司可望在未來多年繼續在VR市場大展拳腳,呼風喚雨。

5. 阿里巴巴

阿里巴巴是中國電子商貿的王者,亦是該國最大的科技公司。這家電子商貿巨擘主要有兩大網上零售平台:一個是消費者對消費者銷售商品,另一個則供消費者向大企業購買商品。阿里巴巴既然坐擁這兩大核心業務,難怪常被稱為「中國版亞馬遜」。公司亦有意在平台上構建VR和AR應用。

若看用戶數目,中國不僅是全球最大的網上零售市場,亦是全球最大的VR市場。頭戴設備在中國售價一般低很多,這便有助刺激相關應用,儘管大部分VR硬件都是建基於手機,無論是質素或功能,都無法跟Facebook的Oculus產品或HTC的Vive頭戴設備相提並論。然而,中國擁有全球最大規模的VR安裝群,加上又有全球最大的電子商貿市場(總消費額佔全球超過50%),有了這兩大有利因素,中國最有可能發展出VR購物模式,阿里巴巴實力雄厚,已在這個領域搶佔先機。

阿里巴巴在2016年推出首款VR購物應用程式Buy+。用戶可使用Buy+走入虛擬商場,然後選購商品。公司之後升級這款應用程式,支援AR技術,同時繼續推出新的VR和AR購物功能和選項。

隨著功能改善,加上兼容的硬件更加普及,這家中國電子商貿龍頭很可能會繼續加入新顯示科技。此外,公司亦致力進軍其他科技領域,對於推動VR發展將更為有利。正如亞馬遜一樣,阿里巴巴亦推動雲端業務的發展。公司佔盡優勢,當雲端VR數據處理和內容轉播的需求激增時,公司自然受惠。阿里雲(Alibaba Cloud)亦與英特爾建立合作關係,共同開發更先進的VR廣播技術。

6.騰訊

VR應用有兩大催化劑,分別是電子遊戲和社交媒體應用,騰訊在這兩個領域都佔有龍頭地位。這家中國科技巨擘已是全球最大的遊戲公司,手握多款熱門遊戲,例如《英雄聯盟》(League of Legends)、《王者榮耀》(Honor of Kings)和《和平精英》(Game for Peace)等等。公司還擁有中國最大社交媒體平台微信,這個平台除了核心社交網絡功能外,更雲集了成千上萬小程序,建立了龐大的生態系統。因此騰訊絕對有條件在VR市場大展拳腳。

公司已專門為VR平台開發多款遊戲,又為部分遊戲開發兼容頭戴設備的功能,不過騰訊除了親自落場開發相關遊戲,其實還間接涉足了這個市場。公司早已入股另外多家大型遊戲公司,包括動視暴雪(Activision Blizzard)Glu Mobile育碧軟件(Ubisoft)和Epic Games等等。此外,亦持有遊戲串流媒體平台虎牙(Huya)和鬥魚(Douyu)相當數量的股權。因此,騰訊除了旗下社交媒體平台具有很大潛力外,如果VR在這些市場大行其道,亦可從多方面大大受惠。

公司行政總裁馬化騰表示,有興趣建立微信的VR版本,據報這項計劃正如火如荼在進行。旗下平台早已推出部分AR功能,相信將陸續加入其他AR和VR功能。

正如其他社交網絡,微信主要靠數碼廣告變現,AR和VR的逼真程度,可能更能觸動用戶,這對廣告行業有很大潛力。研究已經顯示,相比傳統數碼廣告,這些新顯示媒介的廣告更能吸引用戶,與他們產生更強聯繫。

微信擁有約10億月活躍用戶,生態系統內的小程序包羅萬有,從召車到訂餐,再到銀行服務和支付處理等,功能可謂應有盡有,因此用戶的活躍程度很高。平台上擁有大量不同的第三方應用程式,即是說當其他公司推出VR小程序,騰訊亦能分一杯羹。除了核心遊戲、社交媒體和金融科技業務,這家科技和媒體綜合集團亦在推動雲端服務,期望在這市場建立雄厚地位。正如其他平台供應商,騰訊的服務有助推動雲端VR的應用,協助相關數據的處理。

7. 英特爾

如果沒有高性能的半導體,VR和AR應用根本不可能實現,而英特爾長期以來是晶片市場的其中一家巨頭。公司的技術方案已用於Apple和Windows的電腦和手機,這家晶片製造商已經專門設計一批支援VR功能的新式處理器。

尖端VR應用需要強大的硬件支援。大部分非手機VR應用程式為創造逼真體驗,對圖像進行兩次處理,特別顧及每隻眼睛的視角。此外,如果畫面更新速度(frame rate)更快,解像度(resolution)更高,那麼VR的體驗亦會大大增強,令人更加滿意。若是無法有更高的解像度和更快的畫面更新速度,看上去則會令人感到暈眩和噁心,因為雙眼傳遞到大腦的信息,跟一般習慣的模式存在很大差異。英特爾的新式處理器功能更強大,正是為此而設計,具有遠遠更強的處理能力,可滿足這些額外要求。

除了設計支援VR的處理器,英特爾亦涉足VR硬件設備。公司最初計劃推出自行開發的VR頭戴設備Project Alloy,可惜這款產品最終胎死腹中,從沒有上市。

這家晶片巨頭在頭戴硬件市場看來出師不利,但公司已開發尖端360度攝影鏡頭和軟件,可播放專業體育內容供VR設備收看。公司的True View 360度技術已獲多家體育組織採用,包括NBA、美國職業棒球大聯盟(MLB)、國家美式足球聯盟(NFL)、美國職業高爾夫球巡迴賽(PGA)和英格蘭超級足球聯賽(Premier League)等。

8. 高通

高通是半導體市場另一家龍頭,同樣積極發展VR業務。公司的處理器用於大部分手機,即使是手機VR,亦需要性能很高的硬件配合,效果和逼真程度才能令用戶滿意,而公司的先進Snapdragon晶片有助手機提供VR功能。高通的晶片另外還用於許多專門的VR和AR頭戴設備,當中部分技術方案都是專門為這些新式顯示設備度身設計。

這家晶片製造商業務亦涉足硬件設備和軟件領域。高通已在為軟件開發商製造自行開發的VR頭戴設備,同時亦在開發消費類獨立式頭戴設備,這類裝置還可連接到電腦提高性能。公司還與《Pokemon Go》開發商Niantic Labs合作開發AR眼鏡。

至於軟件方面,高通提供一套相關軟件工具組合,開發商可用來開發在Snapdragon手機處理器執行的VR應用程式。公司亦押注其軟件和硬件技術方案,加上雲端運算和5G互聯網時代,都將大大改善手機VR和AR的效果。公司在2019年3月推出Boundless XR平台,涉足延展實境(Extended Reality, XR)領域。Boundless XR使數據處理可分拆在手機設備、電腦或雲端伺服器上執行,為VR和AR應用打通「任督二脈」,即使像較低性能的手機,亦能帶來遠超本身應有的效果。

9. 索尼

索尼在消費電子市場已建立龐大的商業王國,借助在音樂播放器、揚聲器和電視等產品類別已有的優勢,在娛樂影音市場佔據更大的地位。這家日本科技公司過去幾十年業務發展依賴的許多核心產品類別,現在不是已被市場淘汰,就是盈利已經不可觀,但這家公司卻在電子遊戲市場取得驕人成績。公司的PlayStation遊戲業務已經是其中一個最重要的瓣數,公司正積極發展VR遊戲,雄心壯志遠超其他電子遊戲巨頭。

微軟雖然遲遲不願為Xbox平台發展VR技術,但索尼卻正好相反,已經不遺餘力投身這個領域,而且取得的成就令人矚目。公司在2016年推出PlayStation VR,翌年推出升級版本,略為提升設備。PlayStation 4的用戶群雖然小於電腦遊戲的用戶群,但索尼的VR設備大受歡迎,力壓性能更高的一眾電腦頭戴設備,例如Oculus Rift和HTC Vive。

PlayStation VR目前是最暢銷的先進VR設備,這便說明電子遊戲確實是VR市場的重大引擎。TrendForce的研究顯示,索尼在2018年的非手機VR頭戴設備出貨量佔整體的36.7%,而在2019年更佔整體43%,這造就索尼成為市場上的王者,在這個類別遙遙領先。

PlayStation VR在技術上雖然不及其他更先進的競爭產品,但對於已經有PlayStation 4遊戲機的用戶,售價卻遠遠更低,而且輕鬆的即玩模式帶來整體優質娛樂享受,這是其他平台無可相比。索尼正在開發一款新式VR頭戴設備,可供即將面世的下一代PlayStation遊戲機使用。因此,在芸芸VR公司中,索尼仍然最為舉足輕重,值得多看幾眼。

選擇VR股時宜將目光放遠,並進行全面評估

如果您想投資VR股,那麼值得留意,您選股時應根據整家公司的業務,而不應只看業務中VR的元素,特別是考慮巨無霸股和大型股時,這一點更是如此。

市場上沒有太多純粹專攻VR行業的上市公司可供選擇,加上若要開發行業頂尖的硬件和軟件,所需的資源不菲,即是說行業中的龍頭公司,大多就是業務已經成熟的科技巨擘。基於這個原因,這些巨頭一般擁有五花八門的業務,因此對於VR投資者,亦要評估這類公司的其他業務,充分了解各項因素,這才好作出投資決定。

多數情況下,一家公司若在其他業務上表現出色,實力雄厚,那就更有機會在VR市場取得成功。不過這類公司亦有可能在VR市場風生水起,但由於其他業務表現令人失望,以致股價一沉百踩。

同樣值得記著,VR市場仍屬起步階段,需要一段日子的發展。但長遠來看,若選中那些在VR市場成功跑出的公司,那麼投資回報隨時相當豐厚,不過目前為止,市場前景能見度仍然不高,大家都不清楚這個市場如何突圍。投資者沾手這個行業時,應該了解相關科技的突破可能還要多等十年,而且成果無法保證。VR具有巨大潛力,亦可能變身成為利潤豐厚的市場,投資者若能深入了解這個行業,又做足心理準備,那麼這個市場可能會令他們賺到笑。

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