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不怕股市大跌值得買入的三隻超高市值股票

經濟衰退必會再臨,問題在於時機。

美國剛創下整整十年沒有出現經濟衰退的記錄。由於衰退是正常經濟週期的一部分,該國的國內生產總值(GDP)增長減慢,以至短暫下滑只是早晚問題。

經濟衰退爆發時,投資者的資產組合往往會遭受重創,傳統的週期性業務和估值較高的股票均會經歷陣痛期。

然而,對於超高市值的股票來說,情況不盡相同。所謂超高市值股票是指市值最少達2,000億美元的企業,當中絕大部分均已發展出久經考驗的業務模式。在衰退來臨時,一些超高市值公司表現會較為遜色,例如亞馬遜(Amazon)的零售業務銷售或會顯著放緩,Facebook的廣告定價能力亦可能不及從前,但其他超高市值公司將能逆市成長。

接下來,筆者將會介紹衰退來臨時值得買入的三間超高市值企業。

強生公司(Johnson & Johnson)

在2019年,強生公司NYSE:JNJ)惹上麻煩,捲入有關嬰兒爽身粉的訴訟。不過,公司依然算是世上最低風險的投資選擇。事實上,強生是僅有兩間獲得標準普爾(S&P)AAA信貸評級的上市公司之一,甚至高於美國聯邦政府取得的AA級。換句話說,與美國政府相比,標準普爾更看好強生償還債務的能力。

強生的致勝關鍵全賴均衡的業務組合。公司旗下的三個分部各司其職,互補不足。第一個分部是消費者醫療保健產品,其增長率最低,卻是最穩定的現金流來源。第二個分部是醫療設備,在全球人口老化的浪潮下為公司帶來具吸引力的長線發展機遇。最後一個是藥品分部,為公司最大的增長和毛利率貢獻者,其表現受限於獨家專利權的有效期。

那麼目前強生的表現如何呢?在2018年,公司連續第35年錄得經調整經營盈利增長,並維持57年以來不斷提高派息的記錄,躋身優質收息股之列。

我們無法控制自己何時生病或患上哪種疾病,故此大多數醫療保健企業均能抵禦經濟衰退。基於強生的往績記錄,投資者沒有理由不信任這間公司和其管理團隊。

AT&T

電訊巨頭AT&TNYSE:T)的高速增長已成過去,幸好在經濟衰退時,投資者還能依賴公司的穩健業務渡過危機。今時今日,智能手機已實際成為消費者必需品,AT&T的大部分收入來自無線分部,這無疑構成利好因素。廣告業務收益會因經濟不景而減少,但AT&T無線業務等訂閱式服務的收益卻不太可能下跌

此外,在5G網絡推出後,AT&T迎來了近十年來最大型的基建升級週期。縱然新趨勢會推動公司短期開支上升,智能電話的重大升級週期亦會刺激毛利率較高的數據消費。換言之,未來數年的發展有望為AT&T的溫和增長率注入動力。

另一方面,串流和傳統有線電視服務亦是AT&T的穩定現金流來源。不知您是否記得,AT&T曾在2018年收購時代華納(Time Warner)和利潤豐厚的CNN、TBS和TNT網絡,現時公司正打算利用有關資產吸引串流用戶。在2020年上半年,AT&T更會推出HBO Max串流服務。

可想而知,AT&T派發5.3%股息應該不成問題

Visa

最後一間公司是付款處理巨擘VisaNYSE:V) 。作為傳統的週期性金融服務公司,Visa偏能輕鬆面對經濟衰退,而且越戰越強

Visa在美國市場勢不可擋。按網絡購買量計算,公司在美國整體信用卡市場的佔有率達五成以上,拋離對手萬事達卡(Mastercard)超過30個百分點,因此可以說是美國商戶的首選付款處理商。鑑於消費市場佔該國國內生產總值的70%,公司實際上處於相當有利位置。 

除此以外,全球市場亦為Visa帶來了長線增長良機。舉例來說,在2016年,Visa便收購了Visa Europe以拓展歐洲業務。最近公司亦剛開始為東南亞、中東和非洲等缺乏銀行服務的地區打好付款處理設備基礎。考慮到現金交易仍然佔全球總交易量的85%,Visa長遠將能維持低雙位數增長率。

投資者也應該留意,Visa並無經營放債業務,這一點有別於部分同行企業。公司只負責處理付款,毋須擔心增長放慢和信貸拖欠上升的問題,造就其股票一直向上發展。

Visa在美國內外均坐擁大量機遇,即使出現經濟衰退,公司也能夠維持高於平均的增長速度

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊, Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。