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投資教室:2大不可不知的市盈率驅動因素

市盈率,是投資者來對股票進行估值的常用之一。 低市盈率通常意味著企業估值較低,通俗講就是股價相便宜。而反之高市盈率,則被認爲代表公司估值較高,股票價格相昂貴。看起投資者只需要購買前者,抛售(或避免),就可以獲得豐厚的回

可在現實股票交易事情並非如此簡。 有時買到某些高市盈率(例如20以上)的股票可能依然大便宜。關這點,可以問那些在騰訊(SEHK: 700)上市之的任何時間點入手其股票的投資者他們即使是在市盈率的高位買入依然賺到滿盆滿缽

那麼到底什麼才是影響市盈率高低的因素呢?以下,筆者探討個重要原因

穩定

非所有業的收入都是在相同條件下被創造出有些公司的盈利能力較爲穩定,有些則不然。通常具有穩定能力的公司,他們的價值比盈利能力不穩定的企業要高得多

維他奶(SEHK:345)就是個很好的例子,該公司的客需求穩定所以他的盈利能力自然也展現出較好的穩定

而業具有週期性行業則相反例如汽車,礦業或建築公司,這類公司盈利能力通常較爲通常呈現出不穩定的趨

所以維他奶市盈率偏高卻依然有人買進,就不足爲奇了對於吉利汽車(SEHK:175)的公司,通常市盈率較低的時候,投資者才願意考慮買入

造成這種現的原因是投資者很抵觸收入具有不確定性和不穩定性的公司有穩定,可預測,且持續增長的收入的企業才是投資者鍾意的選

所以自然,場對這類公司市盈率接受範更高,因爲投資者願意花更高的價格買入他。

發展潛力

高市盈率的另一個主要驅力是公司的增長潛力。原因很簡增長的收入比靜態甚至縮水的收入更有價值。

試想一下,如果其他條件相同,公司A五年收入不前,而公司B的收入卻不增長你願意把錢投給A

答案顯然是否定的,因爲公司B未收入增長,更有價值自然在市中反映出的股價就更高,市盈率自然更高。並且最重要的是,即便市盈率較高,投資者也更愿意買入公司B

這就是什麼美團點評(SEHK:3690)等高成長科技公司,能以如此高的市盈率交易的原因!

不過,需要注意的是任何硬都有在市盈率較高位買入的投資者相的風險就更。因爲高市盈率是考慮可能發生的增長,市反映出數據結果。而增長如果有任何放緩都可能帶來市盈率的急速下滑

結論

總的説,影響公司市盈率的因素有很多具有高穩定性和高增長率的公司通常授予他們更高的市盈率結果

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。