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一隻讓您未來10年賺到笑的支付股

投資者值得長線買入PayPal,財富可望大幅增值,原因如下。

如果您想投資增長股,看來不能錯過數碼支付行業。由於競爭白熱化,這個市場確實像燙手山芋,不過仍然有些公司深受客戶愛戴,基礎雄厚,收入不愁沒有增長。

在這個高速增長但競爭慘烈的數碼支付行業,有什麼線索可判斷王者誰屬?我們便來深入分析一家有望成為長勝將軍的公司,相信股東的財富可有增無減。

支付平台龍頭公司

PayPal (NASDAQ:PYPL) 為全球各地的企業和個人用戶提供數碼和流動支付處理,旗下品牌組合包括PayPal、PayPal Credit、Braintree和Venmo。

公司很大部分的銷售額來自網上交易。2019年第三季,公司支付總額 (TPV) 按年增長27%至1,790億美元,歸功於銷售額增長19%至43.8億美元。PayPal在2014年從eBay分拆上市,但兩家公司仍保持合作關係,然而來自後者的支付總額在第三季卻下跌3%。eBay現時僅佔PayPal支付總額的8%。

PayPal的用戶群繼續強勁增長。第三季新增活躍用戶便達980萬,平台活躍帳戶總數因而增至2.95億,增長率為16%。預計到2019年底,該數字將達3.04億。

交易量另一增長動力來自帳戶的活躍程度,每活躍帳戶便增加9%至40筆交易。在業績電話會議上,PayPal行政總裁Dan Schulman表示:「流動支付業務是我們增長主要動力,One Touch擁有1.72億消費者和1,380萬商家。我們致力提升服務價值,業務不限於結算處理,因此消費者有更多理由使用PayPal的平台來處理日常財務事宜。」

收購實現增長

PayPal亦積極進行收購,實現自然增長。2012年,Braintree便以2,620萬美元收購Venmo,而PayPal則在2013年以8億美元收購Braintree。Venmo屬於點對點支付應用程式,2018年底的年度營業收入 (annual run rate) 為2億美元。

2019年,Venmo繼續大受客戶青睞,第三季便處理約270億美元交易額,按年增長64%,即是說每日處理的支付額達3億美元。

截至2019年9月止的12個月,Venmo的總交易額突破1,000億美元,年度營業收入略低於4億美元。

到了2018年,PayPal又以4億美元收購Hyperwallet,增強平台的支付功能。PayPal現時可為全球各地的網上銷售平台和電子商貿平台提供綜合支付技術服務。

Hyperwallet的支付功能亦帶動客戶活躍程度上升。剛過去一季,Travelers Insurance表示客戶可透過PayPal收取保險索賠款項。

百事可樂 (PepsiCo) 推出首個現金回贈會員計劃,亦是透過Hyperwallet進行回贈。至於踏板車租賃平台Lime亦已經與PayPal合作,提升向網絡自由工作者付款的效率。遊戲《要塞英雄》(Fortnite) 開發商Epic Games同樣選用PayPal服務加快發放獎金的支付流程。

PayPal上月又宣佈以40億美元收購消費購物和優惠獎賞平台Honey Science Corp.。Honey的平台坐擁超過30,000家網上零售商,去年便協助客戶節省約10億美元。

2019年9月,PayPal宣佈收購中國的國付寶信息科技70%股權計劃,後者擁有中國經營支付業務的牌照。PayPal將是首家外國公司獲准在中國提供網上支付服務。

全力開拓信貸服務和建立夥伴關係

PayPal的信貸業務亦成為平台上提升客戶活躍程度的一大動力。公司於第三季在美國和德國推出全新客戶分期付款計劃,容許PayPal客戶以每月分期付款計劃購買心頭好。據公司表示,這項分期付款計劃有助提高PayPal商家的銷售額。

PayPal建立合作夥伴關係的步伐亦沒有停下。公司與澳洲花旗銀行 (Citi) 簽署了長期策略性合作協議,為PayPal在澳洲的客戶開發消費信貸產品。

PayPal在日用消費行業同樣大受歡迎,全球各地商家都樂意採用。PayPal與沃爾瑪 (Walmart) 合作推出的PayPal Checkout,已成為沃爾瑪在墨西哥網上食品業務的唯一支付技術方案。

PayPal甚至與日本政府合作,在日本全國推廣無現金支付。

總結

根據Orbis Research數據,流動支付行業的規模到2024年預計將達3.7萬億美元,遠高於2018年的8,977億美元,即是說市場的年均增長率為27%,一眾落場的公司可望都能分一杯羹,享受業務的增長。

據報告指出,全球支付市場的增長火車頭將來自亞太區國家,包括印度、中國、澳洲和日本。

根據華爾街分析師估計,PayPal的銷售額可望在2019年增長14.9%至177.4億美元,這相信沒有難道。分析師預計,公司的銷售額到2021年將達243億美元。PayPal有如此強勁的收入增長,未來5年的盈利有望以每年18.2%增長。

PayPal股價的預測市盈率為30.8倍,看來或者偏貴,若以市銷率7.4倍看,股價同樣存在溢價。

不過隨著市場不斷擴大,而PayPal又致力進行併購,四出建立夥伴關係,這些因素都使投資者值得買入此股長期持有。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。