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捕捉物流增長機遇:嘉里物流 vs 物流房託

談到近年的熱門投資主題,相信物流絕對榜上有名,或多或少可歸因於電子商貿的崛起。市場資金一直在尋覓質素優越的物流資產,到底散戶又有哪些選擇呢?

電子商貿推動物流增長

除了跨國企業的運輸需求增長,電子商貿在年急速發展,如網購平台的滲透度越來越高亦帶動著相關物流建設的發展需求。網購巨頭亞馬遜早前就已積極投資於「明天送貨(One-day delivery)」的網絡構建,可見迅速準確的送貨服務已成為網購市場的下一戰場。擁有優越地理位置及完善配備的物流中心無異是極具戰略意義的資產。

物流REITs作被動部署

目前市場上較為熱門的部署就是投資於擁有物流資產的REITs。位置便利的物流資產供應有限,而長線需求有較大機會有增無減,這些物業的議價能力就可以持續穩定增長。以下三隻新加坡上市的REITs的知名度與規模都相對優勝:

1. 星獅物流工業信託

星獅物流工業信託(SGXBUOU),或「Frasers Logistics & Industrial Trust」在澳洲、德國、及荷蘭擁有共91棟物流及工業用物業,截至去年9月底的組合租用率更為99.6%。現價計算,這隻REIT的股息回報率有5.7%

2. AIMS APAC REIT

AIMS APAC REITSGXO5RU)在新加坡擁有25棟工廠用物業,如倉庫、物流設施、工廠等,並擁有澳洲一個商業園區的部分權益,截至去年9月底的組合租用率就較星獅遜色,只有92.2%。這隻REIT現價的股息回報率接近6%

3. 豐樹物流信託

豐樹物流信託(SGXM44U),或「Mapletree Logistics Trust」在亞太區多個地方擁有物流資產,包括新加坡、香港、中國、日本、南韓、馬來西亞、及越南等,組合出租率為97.5%。現價計算,豐樹物流的股息回報不及以上兩隻REIT,但仍有逾5%

物流攻守兼備

上所述的REITs也許可讓投資者受惠於物業租金收入增長及長線物業升值潛力始終亦只是等人用被動角色在香港上市的綜合物流公司――嘉里物流SEHK:636就可能是個攻守兼備的選擇

作為一家綜合物流公司嘉里更能因應自身業務需求而擴展物業組合而且針對物流業務需求物業配備一方面可保持物流業務的競爭力進攻物流市場一方面可逐步建立具競爭力的物業組合

嘉里的物流設施分散性絕不遜色於上所述三隻REITs嘉里的網絡集中於消費增長空間較大的亞洲地區,例如中國就30%,亞洲地區有46%。多年併購投資持續推動嘉里的物流網絡增長集團擁有的面面積在過去五年增長逾30%

結語

偏好防守性投資的投資者也許會偏向選擇物流相關REITs以享受穩定的現金流與資產增值若嫌被動資產太沉悶嘉里物流此類綜合物流公司也許就較適合熱衷業務分析的投資者

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Oscar Yu 持有嘉里物流(SEHK:636)。