The Motley Fool

巴菲特持有的股票中 現在應買入的3隻股票

巴菲特旗下的 巴郡NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B投資組合中有約50隻上市股票,由巴菲特和拍檔芒格(Charlie Munger),以及庫姆斯(Todd Combs)與韋斯勒(Ted Wechsler)這兩名年輕左右手的心水之選所組成。巴菲特及團隊集中投資優質而可以合理以至低價購買的護城河企業股票,並以長期持有為目標。

巴菲特的投資組合那麼多的證券中,數隻優質股票在任何特定時間均可能會因種種原因而被看淡,為萬里富的長線投資者提供難以抗拒的買入點。以下是三隻目前頗具吸引力的巴菲特心水股票。

亞馬遜(Amazon)

亞馬遜公司 NASDAQ:AMZN的股票聲名遠播,卻是巴郡投資組合中的新成員。巴菲特的兩名年輕左右手之一於2019年首季買入該股票,並於第二季度增持。

雖然亞馬遜不是一般的巴菲特式價值股,但亞馬遜並非只是單一業務,而是幾乎所有業務均具有深厚的競爭優勢,包括在電子貿易和雲端基礎設施即服務這兩大經濟高增長行業中,佔有市場的領先地位。電子貿易受該公司的Prime訂閱計劃所帶動,訂閱數目於一月突破一億。

在其龐大消費者平台的支持下,亞馬遜現正開拓新領域,如網上廣告,估計今年收入逾$110億美元;航運服務 — 要與巨擘 FedExNYSE:FDX) 和 UPS NYSE:UPS)正面對壘;以及醫療保健 — 在「亞馬遜加入」後很可能會出現轉變的巨大市場。

然而,亞馬遜今年的表現實際上遜於很多大型科技股︰

這可能由多項原因所致,包括亞馬遜2019年前多年的優秀表現、對華府反壟斷法的憂慮,以及近日被微軟拿下的美國國防部「聯合企業國防基礎設施」(JEDI)雲端合約 。

無論如何,筆者認為這些可能都是過分憂慮。儘管在電子貿易行業處於領先地位,其實亞馬遜只佔整體美國零售額約4%。此外,亞馬遜輸掉JEDI合約,似乎違背了其在雲端空間中無堅不摧的壟斷。

利好方面,該公司近期就次日送達服務作出投資,應能加快核心電子貿易明年的收入增長,雲端商機則會繼續成為長期高利潤率增長的驅動力。基本上,亞馬遜2019年可能是在股票經過往幾年的強勢表現後稍休而已。

長遠而言,筆者期望亞馬遜所擁有的寬闊護城河,會在行政總裁貝索斯(Jeff Bezos)的卓越管理下以長期方針為耐心的股東創造利益。因此,在該股票數季以至數年落後大市時,搜羅一些股份可能會是個好主意。

富國銀行(Wells Fargo)

富國NYSE:WFC這間陷入困境的銀行其實自1989至1990年起便成為巴郡投資組合的一員,是由巴菲特80年代末的儲貸危機後買入的。 雖然為巴菲特締造了長期的豐厚回報,但富國於2016年9月開始出現一些問題,至今仍未解決。

於2016年,一連串損害客戶權益的事件遭到曝光。首宗事件涉及富國員工在未經客戶允許下擅自開設帳戶,以達成公司進取的交叉銷售奬勵目標。2017年7月,該銀行的內部調查發現,銀行曾以無法支付汽車保費為由向約570,000名獲汽車貸款的客戶作不當收費。接着,在2018年中,該銀行發現由於軟件故障,自2010年起錯誤造成多達545次的抵押品贖回權取消事件。  

這些事件更導致聯邦儲備局於2018年初對該銀行施加資產上限規定,基本上是為了防止富國的資產增長至本身的2萬億美元以上,而且令不單一名,而是兩名行政總裁被辭退。

在踏入2020年前,富國即將克服這些使其聲譽盡毁的醜聞。於9月27日,在前行政總裁斯隆(Tim Sloan)離任後四個月,該公司自紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)聘請沙爾夫(Charles Scharf)為新任的永久行政總裁,填補了為銀行帶來不確定因素的領導斷層。

其次,富國的資產上限可能快將獲移除。前行政總裁斯隆原本預計資產上限會於2019年上半年獲移除,結果今年初便把時間推遲。

由於富國銀行現在有了新任行政總裁,並已經被罰兩年,聯邦儲備局可能會於2020年移除上限。誠然,並不保證能成事。不過,富國市盈率僅為11.6,而且股息率強勁,達3.8%,所以現在可能是投資者重新審視該銀行的大好時機。

威瑞信(Verisign)

最後,威瑞信 (NASDAQ:VRSN)是另一隻獲其中一名年輕巴郡操盤手揀選的股票。該公司擁有由科技和實用服務組成的獨特組合,提供.com 和 .net,以及.gov.jobs.cc.tv 等頂級域名的獨家註冊服務。如您在這些頂級域名下設置網站,便很可能要每年定期向威瑞信就.com 或 .net分別支付7.85美元或9.20美元的註冊費。 

由於威瑞信提供關鍵的社會功能,處於近乎壟斷的地位,所以幾乎就如政府實體一般。然而,威瑞信卻獲准隸屬於互聯網域名及規約編號指配組織(ICANN),以私人公司的名義營運。ICANN是非牟利聯營機構,由負責規管互聯網核心功能的政府部門、公司及人士所組成。

威瑞信自2000年收購Network Solutions起,便一直使互聯網維持蓬勃發展。鑑於該公司數十年來都擔當了如此重大的角色,而ICANN與威瑞信現時的協議將於2024年到期,如ICANN不續約,將會產生風險。

那為何威瑞信現在如此吸引呢?威瑞信於2016年與ICANN修訂協議,2020年10月起,有權在接下來的四年每年將.com 域名漲價7%。 由於威瑞信2012年以來均未有提高 .com 的價格,而且.com 貢獻了其大部分收入,因此這項修訂意義重大。 

儘管.com 保持單一定價,威瑞信過去數年仍能提升利潤率,這是因為域名基數持續錄得低至中單位數的增長,而威瑞信亦控制成本得宜。因此,如威瑞信真的加價,每年7%的價格增幅便可直接計入純利。

縱然該股票35倍的市盈率絕對稱不上便宜,但醞釀中的利潤增長和能夠打造寬闊護城河的業務模式,均令威瑞信有望於2020年成為強勢的防守股。 

注重教育向來是華人的傳統,「怪獸家長」、「虎媽」都想子女贏在起跑線,隨著中國人口結構的調整和國內市場的消費升級,教育消費在中國家庭消費支出的比重越來越大,教育這張「大餅」,勢必有更多的參與者分一杯羹。我們研究團隊發掘了「一隻受惠於中國網上教育行業爆炸性增長的股票」!

想進一步了解香港市場?

萬里富讀者們,我們團隊剛撰寫了第一篇港股研究報告《一隻您不容錯過的港股》,打算免費提供比讀者們,請按此免費下載!

另外,有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

最近,我們發表了一份關於香港市場的免費特別報告 《股場四大致勝之道:給香港投資者的愚人指南》。我們強烈建議您下載一份免費副本,立即點擊此處

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票