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3隻將於經濟衰退中重挫的股票

經濟衰退和股市拋售是自由經濟必不可少的部分,但有些公司比其他公司更容易受到經濟下行的後果影響。

本文章原刊登於MyWallSt。 

從17世紀的荷蘭鬱金香狂熱到2008年的金融危機,股市的歷史告誡我們,經濟下行是無可避免及難以預測的。然而,就在市場一直關注中美兩國的貿易爭端將如何收尾之際,許多企業、投資者和股評家都擔心另一場全球性經濟衰退即將發生。

每一間管理有方的企業都會盡其所能保護利潤不受經濟波動影響,但不幸的是,有些行業面對的風險總是比其他行業大。倘若全球經濟陷入不明朗的氣氛中,以下三間公司的核心產品/服務可能會受創。

1. LVMH 

由法國明星企業家阿諾特(Bernard Arnault)掌舵的奢侈品集團LVMHOTC:LVMUY)散發歐洲富麗堂皇的氣派,集團旗下集結多個價格不菲的品牌,包括Dom Perignon、Dior及Louis Vuitton等。不過,LMVH的業務並不只局限於大西洋的一邊。上個月,該公司透露將以略高於160億美元的價格收購美國珠寶品牌TiffanyNYSE:TIF),為其名牌王國錦上添花。

當普羅大眾決定開始勒緊褲頭時,奢侈消費品行業總是首當其衝,而比Tiffany更能代表這個行業的品牌並不多。憑藉豐厚的毛利率(通常在60%上下)及精心營造的名品光環,Tiffany幾乎完全將自己包裝成「精品薈萃」的形象。

在10年前全球陷入經濟衰退時,珠寶概念股遭受到極大的衝擊,有近三分之二的企業報告稱,它們受到「一定程度」或「很大程度」的負面影響。 Tiffany當時也表示顧客想盡辦法取得折扣,這種「討價還價」的新興文化讓公司不堪應付。儘管如此,Tiffany的悠久歷史(創立自1837年),以及銷售真正高檔貨的企業往往能安然度過市場波動的現象,可能會成為該標誌性公司的一線希望。

事實上,LVMH收購Tiffany背後的主因之一,就是後者持續在中國以及美國的中國遊客之間大受歡迎。全球奢侈品行業的規模約為1萬億美元,而中國富裕消費者足足佔整體消費的三分之一。若中國在崛起成經濟霸主的路上出了差錯,上海和北京的中產階級突然發現自己買不起巴黎和紐約的奢侈品,那LVMH就麻煩了。 

2. 華住酒店集團

除了出差外,旅遊基本上由始至終都是一種非必需性開支,而就算是出差,其次數也會在經濟低迷時期下跌。 華住酒店集團NASDAQ:HTHT,前稱China Lodging Group)在經濟衰退期間將面對雙重風險——該公司不但以酒店管理為核心業務,還以中國為主要單一市場開展業務。中國已經有25多年沒有出現過經濟衰退,其經濟大幅下滑的影響很難量化。

另一方面,酒店經營者一直致力研究在經濟衰退期間依然滿房的技巧。華住集團擁有非常先進的技術(包括創新的客戶支援和聊天機械人),因此能夠以獨特的方式向客戶傳遞優惠及折扣等資訊。此外,華住集團的業務多樣性亦提供了一定程度的抗波動保障。集團旗下有18個品牌,有高檔的,也有經濟型的。無論是在經濟景氣或不景氣的時期,其服務種類之多,足以吸引一大批中國市場的消費者。

3. 星巴克(Starbucks)

眾所周知,精品咖啡普遍都標價高,而星巴克(NASDAQ:SBUX)的飲品尤其以高價著稱。當我們在這間發跡自西雅圖的人氣咖啡店付較高價(相對Dutch Bros或Dunkin』等咖啡店)購買鮮奶咖啡時,其中一部分的費用是用來支付公司在繁華商業街的租金,另一部分則用來支付星巴克不斷更換的季節性菜單。不過,消費者買星巴克咖啡還為了獲得一種低調的身份象徵,宣揚自己有一定的可支配收入水平。縱使這種品牌價值在西方國家逐漸消失,研究顯示,這個理念在星巴克最重要的新市場——中國依然大行其道。

中國日益崛起的中產階級出名重視身份象徵,而且尤其追棒從北美和歐洲進口的品牌。在中國,星巴克仍然帶有時尚、國際化的光環。但有別於美國,中國已經有四分之一個世紀沒有發生過大型經濟衰退,以致預測消費者在手頭拮据時的購買行為難上加難。

星巴克是消費者不需要的輕奢侈品,這個觀念由來已久。在2007年至2008年的金融危機之後,公司的客流確實急劇下跌,它在後續餘波中被迫關閉了多達900間賺不到錢的門市。公司的對策大膽得恰到好處。它沒有直接大幅降價,而是把自己重新塑造成一個環保、擅長利用社交媒體,以及具備免費Wi-Fi和精美裝飾的聚會場所,從而證明其收費合理。當然,從那時開始,幾乎所有連鎖餐廳都紛紛效仿這套做法。我們可以做的,就只有觀望星巴克是否已無計可施,抑或是還有另一種對付經濟衰退的妙策。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。