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細說股王:家得寶的10,000倍回報如何煉成

不管您信不信,如果您自1981年至今一直持有家得寶的股票,您就會因為1,000元投資成為千萬富翁,而且回報還源源不絕。

投資者大多知道沃爾瑪 (Walmart) 是全球最大實體零售商,但您大概意想不到家得寶 (Home Depot) (NYSE:HD) 以市值計僅次於沃爾瑪,雄踞第二把交椅,後者目前市值約為2,310億美元。

家居裝飾巨擘家得寶是美國市值第二大的實體零售商,更在這專業市場稱霸。以市值計算,規模是競爭對手勞氏公司 (Lowe’s) 的兩倍以上。

家得寶創辦人在1978年創立公司時,奉行的策略今天在大型零售商之間已相當流行。這種策略主打各式各樣的商品,以優惠價格為噱頭,又有卓越的客戶服務。公司第一家門店開在亞特蘭大市,規模比競爭對手大得多,這為公司最初的發展注入動力。公司又打造出優質品牌,清晰定位為一站式家居裝飾商。

這家公司在1981年9月22日上市,招股價為每股12美元,經調整拆股因素後,實為每股僅0.03美元。到1986年,公司的年銷售額已有10億美元。到了今年,有望突破1,000億美元大關,而且收入的利潤率很高。

我們便來回顧一下家得寶上市後的歷史,看看如果您在此股上市時投資1,000美元,今天回報會是多少。

家得寶連環拆股

您在家得寶上市時投資1,000美元,將可買入約83股。家得寶自上市至今先後拆股13次,大部分拆股都是上市初期進行,最後一次則在1999年。下表列出每次拆股的數據,以及您這股東手上的83股會變成多少股。

拆股 登記日期 應付日期 股價 您若在上市時買入83股(約1,000美元),拆股後將擁有股份數量*
2拆3 01/05/1982 01/19/1982 $21 124.5
4拆5 04/12/1982 04/30/1982 $17 1/4 156
1拆2 11/29/1982 12/07/1982 $49 1/2 312
1拆2 06/01/1983 06/08/1983 $54 624
2拆3 09/08/1987 09/22/1987 $35 7/8 936
2拆3 06/14/1989 06/30/1989 $39 1,404
2拆3 06/14/1990 07/06/1990 $57 7/8 2,106
2拆3 06/05/1991 06/26/1991 $65 3/4 3,159
2拆3 06/11/1992 07/01/1992 $68 3/4 4,738.5
3拆4 03/24/1993 04/14/1993 $59 1/2 6,302
2拆3 06/12/1997 07/03/1997 $69 1/8 9,453
1拆2 06/11/1998 07/02/1998 $85 7/8 18,906
2拆3 12/02/1999 12/30/1999 $102 28,360

資料來源:家得寶;*股數四捨五入至最近的0.5股

從上表可見,您若在家得寶上市時買入此股,一直持股至1999年,股票數量將增加342倍。不過投資的回報率當然遠不止是股票拆細和股價飛升。這家零售商過去大部分時間都慷慨派息。

家得寶派息歷史

家得寶在1987年開始每季派息,雖然並未躋身「股息王」之列,即至少25年增加派息的指數成份股,但亦相去不遠。管理層自1987年起年年增加股息,只有2007年、2008年和2009年例外,當時房地產泡沫爆破,公司派息亦一度停止。

到了近年,公司再度慷慨增加股息。今年早前,公司便將季息上調32%至每股1.36美元。投資者若在此股上市時買入,一直持有至今,那麼單單是股息回報,經調整拆股因素後每年回報率亦超過150倍。公司最初開始派息時,股息經調整拆股因素後只及1美仙的小部分,但到今天,該股股息率有2.5%。

家得寶巨額回報

家得寶「有升有息」,無論股價和股息都大幅增加,自上市以來,回報相當驚人。筆者不親自計算了,乾脆借用公司網站上的資料,網站上對該股提供了方便易用的計算器。根據公司資料,包括股息再投資的話,總回報為1,153,940%(即年均回報27.7%)。其中713,000%來自股價升幅,440,000%來自股息。

根據這些數據,如果您在家得寶上市時投資1,000美元,又將股息用作再投資,那麼今天就會坐擁約1,150萬美元。若計入通脹因素,這筆資金相當於1981年407萬美元實際購買力。無可否認,這樣驚人的回報突顯複合增長的神奇魔法。

家得寶的成功故事顯示,趁早在一家偉大的公司發跡初期就買入投資,回報可以大得難以想像。如果您看中的確是股王,又選對了入市時機,那麼最初小小的投資足以令您變成千萬富翁。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。