The Motley Fool

提防熊市突襲 這3招助您反敗為勝!

熊市期間望著投資組合插水,難免令人不安。如果心態正確,加上幾個重要投資策略,就可助您在風暴中反敗為勝。

美國股市雖然已屆歷史高位,但股票仍是累積財富的絕妙方法,只是過程未必總能一帆風順。

股市有時是牛市,一片光明,但有時又會變為熊市,愁雲慘霧。兩種情況下,大市上落均會動輒20%或以上。牛市時,投資者樂觀情緒高漲,將許多股票的股價捧到天那麼高,但到了熊市,悲觀情緒泛濫,四面楚歌,反過來令股價插水。此外值得留意,2008年雖然爆發經濟大衰退 (Great Recession),但踏入2010年的整個十年,卻是有史以來最長牛市。熊市令人寢食難安,因此以下3招有助您度過艱難時期,化險為夷。

1. 保持冷靜,重新檢視資產配置

當一眾股票高台跳水時,您最先要做的就是保持鎮定。您要明白這個周期純粹是暫時性質,若任由情緒主導,常會做錯決定,例如高買低沽。2008年的金融危機導致許多投資者拋售股票,投資組合大部分清倉,那時一股不留的投資者,自然無法享受股災過後標普500指數這10年間的年均收益率17.8%,但那些勒緊安全帶繼續留在戰場的,早已全部收復失地,而且還有額外進賬。

請您記著這段時期的回報,這有助您在熊市臨危不亂,可以放眼看遠,知道大市長遠總會回復過來。如果您的投資是為長遠目標未雨綢繆,例如退休計劃,那麼您的投資組合有足夠時間「返家鄉」,即使當初損手爛腳,嚴重虧損。此外,了解資產配置亦很重要,即您的資金泊在不同資產類別的比例,例如股票、債券、互惠基金和交易所交易基金 (ETF) 等。最理想的資產配置組合視乎年齡而定,亦要根據風險承受能力和投資目標等因素。合資格的理財顧問可助您確定最適合自己的策略。您要妥善按照自己的需要和情況,經過風險評估才制定資產配置計劃,這樣即使市場大幅波動,您亦有清晰的策略不致恐慌。

2. 考慮買入認沽期權 (Put Option)

期權操作可以相當複雜,當中的策略包括「馬鞍式」(straddles)、「勒束式」(strangles),甚至「鐵鷹式」(iron condors)。不過認沽期權就簡單得多,而且可在跌市時作為保險。認沽期權讓您有權在指定價(行使價)沽售資產,而您已為該批資產支付溢價。如果您認為指數或某些股票會下跌,大可買入認沽期權,好使自己在跌市時有保障。認沽期權一般每張為100股,沽出這批股票的投資者,將在您行使認沽期權時買入您手上的股票。

以下是虛構的例子:

  1. 您決定買入100股XYZ股票的認沽期權,交易價60美元,總期權金70美元(100股期權乘以每合約0.70美元)。
  2. 您選擇行使價為55美元,因為您認為XYZ股價在期權到期前將跌穿該水平。所有期權都會有期限,一般為3個月到9個月。相關股價在期權合約期間或會波動,但在這個例子,您期望股價跌穿55美元。
  3. XYZ股價在到期前跌至40美元,那麼您的總利潤就是1,430美元,這個數字的計算公式為100($55-$40)-$70,即是行使價減去最終股價後,再乘以股份數量,之後再減去所付的期權金。

認沽期權可有效減輕風險,但您在買入前必須做足功課。認沽期權承擔的風險不會像其他投資策略那麼大,例如沽空股票等,因為當認沽期權到期時,您最多是損失所付的期權金,相反沽空股票風險就很大,隨時要不斷補倉,變成無底深潭。此外,這亦更加需要緊貼市場走勢,捕捉時機,這種操作未必是長線投資者喜愛的。期權投資者大多要不斷留意倉位和市場瞬間走勢,因此操作起來遠比純粹買入和長期持有股票複雜得多。

3. 投資穩定的行業

屬於高度周期性的行業波動最大,例如旅遊業,當經濟一片大好時,需求可能上升,但當經濟低迷,消費者需要節衣縮食,就會減少非必要的開支,相關企業的利潤難免下跌。

您可投資那些能抵禦經濟衰退的行業,例如消費必需品公司寶潔 (Procter & Gamble) (NYSE:PG) 等,這類股票有助您在熊市時無風無浪。寶潔擁有多個家傳戶曉的家用品牌,包括Pampers尿片和Tampax衛生棉。這些都是常用的家居用品,無論經濟是好是壞,人們都不可或缺。這些公司的股價會跟隨大市波動,但長遠還是會上升,而且派息穩定,公司又有盈利。舉例說,寶潔股價過去10年上升超過100%。此外,投資者可穩定收取2.39%股息,袋袋平安。

時刻提防熊市來襲

股市和經濟總是有晴有陰,各個階段都是暫時性。您要知道即使是最壞情況,亦不會永遠如此,如果您能保持鎮定,投資組合就可迎難而上。處之泰然,加上利用認沽期權進行對沖,還有投資抗逆行業,這3招有助您安然度過風暴。

買匯豐收息作為退休儲蓄已經不合時宜,增長型收息港股會更為合適。中國從依賴出口轉型倚重內需消費,中產階級不斷擴大,在此長線結構性趨勢下,我們發現當中隱藏《一隻可望增值十倍的市場新貴》,對追求長線回報的您絕對不容錯過。

想進一步了解香港市場?

萬里富讀者們,我們團隊剛撰寫了第一篇港股研究報告《一隻您不容錯過的港股》,打算免費提供比讀者們,請按此免費下載!

另外,有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

最近,我們發表了一份關於香港市場的免費特別報告 《股場四大致勝之道:給香港投資者的愚人指南》。我們強烈建議您下載一份免費副本,立即點擊此處

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。