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繼阿里巴巴後 有機會於香港上市的4大股票

一眾投資者都知道,不少中國最活躍的科技公司均於美國證券交易所獨立上市。背後有幾大原因。

上述公司於美國上市時的估值均高於在中國的價值,讓公司更容易集資。美國對於首次公開發售的規則一般較為寬鬆。中國內地證券交易所早前要求申請上市的公司必須連續三年獲得盈利,而美國證券交易所並非如此嚴格。

然而,現時的情況一切都不同了。由於習近平主席堅決主張中國科技公司「回家」的政策,所以中國的監管機構已放寬對中國科技公司的所有權和盈利能力的規定。

同時,香港的監管機構亦採取相應措施,當中包括准許同股不同權,讓若干股東每股股份享有比其他股東更多的投票權。此為全球大型科技公司的常見股權結構。

中國現時貴為全球第二大經濟體,擁有如NASDAQ或NYSE般吸引的資本和極高估值。新規定意味着愈來愈多中國科技股會於香港或中國其中一個證券交易所上市(誠然,大多數公司會選擇前者)。

阿里巴巴「回家」

近日,阿里巴巴 (NYSE:BABA)(SEHK:9988)成為首個「回家」的主要中國企業。今年11月,阿里巴巴於香港上市籌集112億美元,並經包銷商超額配股權交易中籌得17億美元。

對不少公司而言,於紐約和中國上市是雙贏的做法。公司不僅能獲得數億甚至數十億美元的額外增長資本,亦能令兩地的估值上升,與此同時,更可贏取中國政府的青睞。

現時阿里巴巴已經實現其目標,其他於美國上市的中國公司亦可仿效。倘若能成功上市,其股價有機會在短期內上漲。以下為有機會仿效阿里巴巴於香港上市的四大中國科技股。

阿里巴巴兩大電商勁敵

阿里巴巴現時已籌集數十億美元,足以改善其物流和營運;而另外兩大中國電商公司京東(NASDAQ:JD)和拼多多(NASDAQ:PDD)亦逐漸看到有於大中華區上市的需要。

兩間公司都在國內上市的話,不僅可以提高其估值,亦可以集得改善其營運的數十億美元。拼多多以團購打折的形式廣受中國電商市場的草根階層愛戴,而京東則以直銷的形式贏得高端客戶的歡心。

新浪

新浪 (NASDAQ:SINA)作為中國一間科技企業集團,最為人知曉的大概是號稱「中國Twitter」微博的母公司(NASDAQ:WB)。由於中國的廣告市場疲弱加上中美貿易的緊張局勢,導致新浪的股價本年內至今日為止已下跌34%。

儘管該公司已將投資分散至小額貸款等金融科技服務,但仍未收到成效。對新浪而言,在中國上市不只能讓股價上升,還會帶來更多投資金融科技的資金。

百度

在所有於美國上市的股票中,百度公司(Baidu Inc)(NASDAQ:
BIDU)最有機會「回家」。由於百度增長緩慢,撇除現金、現金等價物、受限制現金和短期投資,企業只錄得約個位數的未來市盈率(forward PE)。

前「爆升」科網股錄得個位數的forward PE也許並不出奇,但相關估值並未包括百度多年來對人工智能(AI)的數十億投資。

百度「回家」或會取得更高的估值,從而利用再度上巿的資金收購其他AI初創公司或僱用行業精英,最終在「錢途」無可限量的 中國無人駕駛汽車版圖中成功搶奪大部份市場。

重點

見到阿里巴巴於在香港上市,並獲投資者熱烈歡迎,同行的京東和拼多多亦會爭相仿效;而新浪和百度的營運與中國巿場有着密不可分的關係,亦有可能是下一個「回流」上巿的企業。投資者可密切留意。

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