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中國科網股比併:阿里巴巴 VS 騰訊

阿里巴巴(SEHK9988)和騰訊控股(SEHK700 )同為中國市場領先科網企業,兩間公司都滲透於中國龐大的消費市場,得科技股投資者考慮。阿里巴巴主力做網絡零售平台,騰訊則專注開發軟件消費需求,到底哪間公司是更佳選擇呢?

阿里巴巴:網購業務佔領導地位,增長能力持久

阿里巴巴經營網購平台--「淘寶」及心天貓」均為中國規模第一。過去兩年間,阿里巴巴在中國零售市場所擁有的活躍消費者數量一直在增長,截止今年6月就有6.74億活躍用。網絡平台持續受到中國大眾消費者重視,越來越多商都在阿里巴巴旗下平台開店,為這間科網巨企生穩定的收入來源,例如為網店商提供的客管理服務的收入,或從網店銷售中所賺取的佣金收益。

多方面互相鞏固的良性循環更為阿里巴巴帶來持續的增長動力。第一,龐大的消費用可吸引商,而多元的商組合又可以吸引更多活躍用。第二,商的數量增長變相加劇網店之間的競爭,網站要突圍而出,就要投資於阿里巴巴平台所提及的收費服務。

Morningstar.com所展示數據,這間中國科網巨企的收入在過去十個年度一直以每年60%增長,盈利亦錄得了每年58%的複式增長。

騰訊控股:增規模擴大 增長潛力強

騰訊的業務同樣滲透於中國消費者的生活日常,例如集團旗下的「微訊」及「QQ」是中國目前最大型的社交空間,截至去年年底,微訊及WeChat的合併月活躍賬數量就有近11億。

這間科網巨企更建立了一個龐大的容生龐系統,函蓋網絡遊戲、文學、音樂等多媒體。騰訊經營的熱門手遊如《PUBG MOBILE》在去年就擁有最高月活躍賬數,而消費者在網絡遊戲中購買道具等增服務就可為騰訊生收入。這些擁有龐大用的社交及虛擬平台幾乎是大眾生活的一部分,加上增的比例有望隨中人口擴大而上升,騰訊旗下網絡的增數量只會有增無減。單在上一年度,集團整體收費增服務的註冊賬就已錄得19%增長。

Morningstar.com所展示數據,這間中國科網巨企的收入在過去十個年度的複式增長就有43%,盈利則錄得了每年35%的複式增長,較阿里巴巴遜色。但若將股東權益作為比較基礎,騰訊的五年平均股本回報就有29.6%,較阿里巴巴的23.9%吸引。

現時哪隻股票是更佳選擇?

阿里巴巴和騰訊控股同樣滲透於龐大的中國消費市場,漸漸成為大眾生活的一部分,業務同樣有著護城河優勢。雖然阿里巴巴的業績增長歷史更亮麗,但騰訊的投資表現卻較優勝。兩間公司目前估相對近五年的投資表現亦沒有顯著差別,實在高下難分,似乎最恰當的做法就是同時投資於阿里巴巴和騰訊。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Oscar Yu 沒持有以上提及的股票。