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兩張圖看懂平安好醫生如何吸金

平安好醫生 (SEHK: 1833) 是中國領先的一站式醫療生態系統平台。

本文中,筆者將帶大家來了解一個重要的問題,那就是平安健康醫療到底是如何賺錢的?理解這一點也有助於投資者快速了解這家公司的各項收入來源。

這個問題其實可以從很多角度去分析,今天我們主要從收入種類和盈利能力這兩個方面來看。

收入種類

資料來源:平安健康醫療業績報告

從上圖我們可以看到,平安健康醫療一共有四個盈利板塊,分別是健康商城(包括個人和企業客戶)、消費型醫療家庭醫生服務健康管理及互動

健康商城讓消費者能夠很容易的買到各種多元化的商品,例如中西藥品,營養保健品,醫療器械,健身產品及個人護理用品等。

消費型醫療板塊整合了線上線下的服務網絡,為個人和企業用戶提供一站式的醫療服務。服務內容標準套餐化,包括體檢,牙齒檢查,基因檢測及醫美等。

在線家庭醫生作為另一個重要的服務項目,專注於提供24/7全天候的在線醫療諮詢,同時還為用戶提供轉診,掛號,住院安排,第二次醫療意見以及1小時藥物送達的服務。

以上所有板塊都以令人咋舌的速度在增長。相比去年同期,平安健康醫療的綜合銷售額飆升了102%!

盈利能力

資料來源:平安健康醫療業績報告

上圖總結了平安醫療每個業務板塊的毛利率,有幾點特別值得我們注意。

首先,收入最高的業務「健康商城」,在四個板塊中毛利率卻是最低的。而最小的兩個板塊「健康管理及互動」和「家庭醫生服務」反而利潤率最高。

另外,所有業務的毛利率在收入的增長下都有相應的提升,除了消費性醫療板塊。這項業務的毛利率不升反降,從46%減少到了35%。

整體來看,平安健康醫療的綜合毛利率為21.6%。

結論

總的來說,由於平安好醫生每個業務板塊在本質上都有所不同,投資者在評估其總銷售額的業績表現時,應當全面考慮各項因素,例如不同板塊的增長潛力和利潤空間等,這樣得到的結論可能更為客觀和妥當。

只有分開理解和研究每項業務,投資者才能對平安健康醫療這家公司有更全面的了解。

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Disclosure

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。