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恒生較匯豐更應買入?

恒生銀行(SEHK:11)及匯豐控股(SEHK:5)一直是收息人士的愛股,皆因兩間銀行過去一年派四次息,派息穩定又有保證,勝過放於定期存款。恒生近月受政治局勢影響,股價跌穿160元水平,匯豐過去數月出現多個高層離職及裁員消息,令大眾股民非常擔心。兩隻銀行股出路如何,哪隻較為出色?今次一一為大家剖析。

收息增長恒生更勝一籌

根據現時股價及過往派息計算,匯豐現時股息率達6.88%,恒生只有4.7%,看似後者收息價值較為遜色,但其實單以股息率考慮會遇上不少盲點,派息增長更可凸顯上市公司的實力及派息方針。恒生管理層仍然堅持派息增加,第三季派息1.4元,比去年同期上升0.1元。不過匯豐第三季公佈的業績並不明朗,其中普通股股東應佔利潤下跌24%,並表示已經不再預期可以在明年達到有形股本回報超過 11%的目標,派息0.78港元或0.1美元,不論在業績或派息走勢上,恒生均比匯豐優勝。

銀行股 2018全年派息 2019(首三次派息) 股息率(截至2019年11月底)
恒生 $7.6 $4.2 4.7%
匯豐 $3.978 $2.34 6.88%

除了要考慮息增長,兩間銀行業務的基本因素同樣是審慎考慮。貸款是銀行核心業務,恒生批出貸款一向審慎,但本地按揭業務佔全港市佔率三甲,即使社會及經洪氣氛氣氛欠佳,但10月推出的新按揭保險措施,有助增強置業人士的借貸能力,帶動銀行業的按揭收益增長,而業務集中在香港的恒生長遠最為受惠,匯豐受益的情況未及恒生明顯。

金融科技發展恒生跑出

金融科技是銀行股另一必爭之地,在市面混亂清況後下投資者更著重網上理財,恒生作為傳統零售銀行雖然未能在虛擬銀行牌照中分一杯羹,但這兩年積極大力投資網上認購投資產品,例如保險產品、信用卡確認服務及流動理財電子結單。香港個人網上銀行客戶數目按年增加8%,而流動銀行服務的活躍用戶人數亦增加40%。匯豐的金融科技發展中以PayMe最為成功,但在其餘投資理財方向則未見數據支持,需要時間考證。

總括而言,恒生的業務優勢更為明顯,第四次派息有望繼續抽升,匯豐環球業務仍要面對不少挑戰,能否維持派息仍是未知數,恒生的前景較匯豐更為優勝。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Eva Mui持有匯豐。