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馬斯克最期待的Tesla產品竟然並非汽車 哪是什麼?

在最近與分析師的電話會議中,有人問特斯拉(Tesla)NASDAQ:TSLA)的行政總裁伊隆・馬斯克(Elon Musk),除了自動駕駛技術外,最期待公司日後的哪項產品。他的回應也許教很多人大跌眼鏡,因為答案居然是特斯拉能源(Tesla Energy)。

對於一直注視特斯拉汽車分部的大部分投資者來說,能源分部並不是主菜。尤其是,在公司去年大幅增加Model 3生產量後,能源業務越發受到忽視。根據最近一季業績報告,特斯拉能源只佔公司總收益的6.4%。 

雖然如此,在上次電話會議中,馬斯克用了不少時間談及能源分部,甚至讓能源業務的高級總監Kunal Girotra亮相,詳細解釋公司並無放棄發展太陽能和可再生能源。 

馬斯克和其管理團隊有關能源分部的言論值得深思。馬斯克更預測能源分部的規模將能追上汽車業務,而後者計劃在未來數年實現顯著增長。 

不過,考慮到特斯拉近期捲入股東訴訟,馬斯克現在特別提及能源業務,令人有理由懷疑他的動機。

推翻收購SolarCity

在2016年,多名特斯拉主要投資者就公司以26億美元收購SolarCity提出訴訟,並在今年較早時獲得了集體訴訟資格。其後馬斯克就此作供,而且公司按照原告股東的律師要求,公開大量法院文件。 

SolarCity的掌舵人Lyndon Rive與馬斯克份屬表兄弟。此外,馬斯克當時亦身兼SolarCity的主席。儘管他在收購表決中避席,根據近期披露的法院文件,他曾在與主要投資者討論時大力遊說他們贊成交易。文件亦顯示,特斯拉的顧問拒絕就交易發出公平意見書,而SolarCity的顧問則嘗試過尋找其他收購方,可惜未能成功。 

有關訴訟可能會持續多年,現時難以確切估計收購SolarCity帶來的好處(如有)。目前,特斯拉將SolarCity的安裝業務納入其自產儲能分部,公營機構和商用設備Powerpacks,以及家用儲能裝置Powerwalls亦同屬該分部。

綜觀上述因素,馬斯克作供的時間,加上近期披露的法院文件,均可能驅使管理層在最近的電話會議中努力宣傳特斯拉能源的表現。

特斯拉能源的表現如何?

SolarCity也許還不算無藥可救,但再保守也得說句,公司看上去狀態欠佳。在特斯拉收購公司後,太陽能設備安裝量嚴重下跌,如果SolarCity仍然是獨立之身,情況將不堪設想。一年前,特斯拉甚至終止與家得寶(Home Depot)的合作,自行向800間店鋪派駐專責銷售團隊。 

由於特斯拉由逐家逐戶銷售SolarCity太陽能板,轉型為利用自家陳列室和互聯網進行營銷,公司為節省成本而停止與家得寶合作。另外,作為今年較早前裁員計劃的一部分,據報特斯拉亦辭退SolarCity分部的員工,同時顯著減少太陽能設備安裝量。順帶一提,在2019年第二季,公司的太陽能設備安裝量只有29兆瓦,遠低於2018年第二季的84兆瓦和2017年第二季的176兆瓦。 

幸而,特斯拉第三季的安裝量回升至43兆瓦,較上一季有所改善。縱使安裝量仍然明顯落後於去年水平,卻總算擺脫了每季都穩步下跌的趨勢。在今季,公司亦推出多項全新的太陽能服務,包括:

  • 「租借」選擇,讓客戶毋須支付前期費用或簽訂長期租約,即可輕鬆安裝太陽能設備(惟終止租約須收費1,500美元)。 
  • 特斯拉表示,公司現時能一次過完成大部分太陽能安裝工程(過往平均須分三次進行),因此下達訂單後等待安裝的時間由數週或數月大幅縮短至數天。
  • 公司降低銷售和行銷成本,並且推出統一的大、中、小型積木式系統選擇,故此能下調整體價格。
  • 推出全新通用範本,協助客戶取得房屋部門的批准。該範本適用於350個房屋部門的申請,能大大減少過往就安裝太陽能設備而花在各類手續上的時間和文書工作。 

特斯拉剛面世的新一代「太陽能屋頂」採用了既可充作屋頂瓦片,亦是光伏太陽能板的感光瓦片。公司最初在2016年完成SolarCity交易時推出產品,可惜截至4月只安裝了31個太陽能屋頂。在最近公佈盈利後,公司推出了第三代太陽能屋頂。對此,馬斯克表示:「公司終於準備好迎接重要時刻了」。 他亦承認,公司發展第一代和第二代產品時仍然處於「摸索階段」。 

新款太陽能屋頂的安全性和線路安排較佳、瓦片密度較高、技術較先進,能減少需要大量人手的修飾工作,而且更重要的是,零件數量亦下降接近一半。特斯拉稱,全新的太陽能屋頂3.0成本應低於同時興建傳統屋頂和太陽能板。為了進一步降低分銷成本,公司亦樂意與獲得認證的外部屋頂建築師合作。

計劃可行嗎?

在三年前,馬斯克完成收購SolarCity時也曾作出多項重大承諾,所以很難判斷他的話是否可信。眼見近期太陽能業務萎縮,特斯拉其中一個有趣的解釋,是公司需要將大部分資源用於推出Model 3。這款汽車是公司迄今最重要的產品,故此不容有失。

在電話會議上,馬斯克稱鑑於當初增加Model 3生產量時出現問題,公司於是將不少太陽能分部的工程資源分撥至汽車分部,從而確保產品順利誕生。現在Model 3的生產問題已獲解決,而且業務進展良好,他表示:「公司已將資源調回特斯拉的太陽能和儲能分部,所以我認為,在未來一段極長時間,這些業務都會瘋狂增長」。

特斯拉最近宣佈有關太陽能業務的消息,時機上也許令投資者覺得相當可疑。不過,最近公司汽車分部溢利上升,似乎證明了其清白,太陽能和儲能分部業績好轉再也不是天荒夜談。話雖如此,來年投資者仍然應該專注於汽車分部,特別是自動駕駛技術、Model Y面世、上海超級工廠和Model 3廠房。特斯拉最近高調宣傳太陽能分部,但在可見將來,其重要性仍然遠遠不及上述業務。

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