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踏足新零售 高鑫零售何時得見價值收成期?

自「新零售」概念襲來,國內零售業界一片翻雲覆雨,一眾新零售商崛起,把傳統外資零售殺了一個措手不及,如家樂福及麥德龍相繼退出中國市場。國內傳統零售亦難免被波及,其中龍頭高鑫零售(SEHK:6808)2018年營收跌破一千億元(人民幣・下同),同比跌 9.49%,股東應佔溢利亦跌 7.35%。不過祖籍中國的高鑫可沒有退路,但又不能坐以待斃,於是乎集團與第二大股東阿里在2018年底加強戰略合作。

看高鑫的 2019上半年報,營收 505.86億元,同比跌 6.43%;不過集團銷售成本卻同比減 9.09%,毛利因而升 2.06%,股東應佔溢利更是升 4.99%至 1.77億元,背後原因主要是高毛利的 B2B業務營收大升 50%。究竟高鑫與阿里作了何部署,讓高鑫業績扭轉乾坤?主要可分為以下幾點:

  1. 借助阿里雲,高鑫能得到大量、精確、及時的顧客資訊,讓集團得以預測客戶未來購買行為,從而更精準的預測需求做出採購決策,提高供應鏈運作效率,同時提升客戶購物體驗。
  2. 引入線上線下服務,重塑集團大賣場為專業、質感、高性價比以及新零售概念店。同時重塑品類,引入中高消費人群及適合線上銷售的商品,並將部分專業品類的產品交給專家負責(如由蘇寧負責家電產品)
  3. 整合「大潤發」及「歐尚」兩大核心產品,實施共同採購,改善渠道資源並提高溢價能力,降低成本。

不過,高鑫要列入長期投資選項,集團的資產質量則有待改善。截至今年 6月30日,高鑫的資產負債率為 61.95%,同比升 5.12個百分點,顯著高於行業 51.75%的平均值。同時,集團上半年經營活動產生的現金流僅 24.31億元,同比大跌 49.5%,整體現金流為淨流出 6.9億元,集團財務穩健度堪憂。

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