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平安好醫受遭減持下挫 是買入時機或應避開?

環球股市波動下,新經濟板塊反而受追捧,其中內地領先醫療健康服務供應商平安好醫生(SEHK: 1833)股價節節向上,成為逆市奇葩。然而,由於集團非執行董事羅肇華持有的Hero Wall Limited,配售2,250萬股或2.1%舊股,配售價介乎55.3至56.85元,較昨日收市價58.65元折讓3.1%至5.7%,套現12.4億至12.8億元,所以令股價今日受壓。

這會對平安好醫生長綫價構成影響?讓我們來分析。

事實上,近年國策積極推動「互聯網+醫療」,9月又頒佈最新指引落地實行計劃,平安好醫生業務前景樂觀,長遠有望看高一線。

國策推動互聯網醫療

「互聯網+醫療」是指利用互聯網技術推廣健康教育、信息查詢、電子紀錄檔案、疾病風險評估、在線醫療查詢、處方及康復程序跟進的服務。中國人口龐大,如能善用網上資源及人工智能,更掌握市民的健康狀況,在政策上提供健康保障,長遠節省國家負擔,所以近年一直希望加快步伐,其中今年9月發改委公佈《促進健康產業高質量發展行動綱要(2019-2022年)》,提出要加快發展「互聯網+醫療」,建立(1)健康訊息平台及(2)支持實體機構成立互聯網醫院,加快建立遠程互聯網診療,就連偏遠醫院的影像及病歷也透過數位化隨時一目了然。

平安好醫生的業務正是致力於通過「移動醫療+AI」,為每人提供電子健康檔案及健康管理計劃,現時業務已發展通過24小時全天候在線諮詢,為客戶提供輔助診斷、康復指導及用藥建議,並已經與3,000多間醫院合作,醫生註冊人數超逾5,000個,系統註冊人數達2.89億,是國內主打互聯網醫療的龍頭公司。

現時平安好醫生收入主要來自5大範疇,根據2019年中期業績報告,提供醫療健康產品及個人護理產品的健康商城(企業)範疇為最大,但在線醫療毛利佔比及毛利率則遠高於其他業務,是集團的賺錢來源。由於在線醫療是國策的主打項目,政策支持有望幫助改善在線醫療的毛利及收入。

2019年中期業績:

收入來源 收入 毛利千元 毛利佔比
在線醫療 3.36億 169,669 35%
消費醫療 3.88 135,217 27%
健康商城(個人) 7.15 72,136 15%
健康管理和互動 0.94 79,508 16%
健康商城(企業) 7.4 35,164 7%

走入日本東盟潛力大

平安好醫生另一亮點是不甘於14億人的中國市場,更積極問拓日本及東盟市場。今年9月,平安好醫生與廣西政府合作,在當地設立一分鐘診所,透過「獨立問診室」和「智慧藥櫃」提供24小時問診及健康諮詢,又於當地建立互聯網醫院,為當地人提供互聯網醫療服務。由於廣西地理位置接近東盟十國,如果廣西業務成效顯著,預料會增加東盟國家合作的信心。

另一方面,平安好醫生已與國外企業達成合作協議,如透過GRAB O2O平台拓展印尼市場,提供在線問診及健康商城等醫療健康服務,今年又與日本軟銀成立合資公司,合作提供醫院、醫生、保險公司、藥店、物流配送等醫療業務,幫助公司業務走向國際化,將為公司帶來高增長收益。因此,平安好醫生若然出現較深度調整,長綫投資者可考慮趁低吸納作長期持有。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Eva Mui沒持有以上提及的股票。