The Motley Fool

對Netflix的傷口灑鹽可能很危險

分析師已紛紛對Netflix (NASDAQ:NFLX) 這家全球優質串流媒體巨頭看淡。Monness Crespi Hardt的分析師Brian White在將其目標價從440美元大削至340美元,但他至少仍然看好該股,而下調後的目標價仍然較目前股價高出25%。不過對於Rosenblatt的分析師Bernie McTernan情況就不一樣,他對Netflix評為中性。他將目標價從330美元下調至265美元。

他們不會是最後一位華爾街專業分析師下調對該公司的前景評級,相信未來還陸續有來。該股近幾個月的下挫,正好提醒投資者必須謹慎看待,而且看來負面因素正包圍著Netflix,問題大到只有像著名美國影星Sandra Bullock在劇集Bird Box中蒙著眼,才能看不見危機四伏。是的,這套劇集在10個月前已經放映,筆者遲至今天才提及,但它有助我們深入了解過去發生的事情,看到Netflix目前真正面對的是什麼危機。

過去曾顛覆傳統

Netflix過去並不依循華爾街大行的商業法則,但這樣做只不過是想成為最後的王者。它最初靠郵寄DVD生存,卻因為Blockbuster Videos的出現業務模式受到破壞,但Netflix憑藉精簡但配備高科技的配送中心找到了盈利方法。十多年前,當Netflix推出足以破壞本身業務的串流媒體服務,市場不以為意。四年後,Netflix已將原來的市場龍頭之位拱手讓給了Qwikster,另一方面則開始對串流媒體服務收費,作為獨立服務。

批評家認為Netflix將重點放在投資原創節目上,並不像Hulu提供有廣告支援的平台,而全球最大的網絡零售商的忠實會員無須另付費用已可收看Prime Video,這對Netflix業務將構成何等大的威脅。但Netflix克服了這一切挑戰。威脅總是存在,但Netflix找到了一種迎難而上的方法,過去十年在非必需消費板塊成為最受市場追捧的股票之一。您何曾想過,現在這家《紙牌屋》(House of Cards)(筆者借用這套更早的原創節目喻指Netflix)已快氣數將盡嗎?

Netflix剛公佈的業績較預期佳,但用戶增長則差過市場預期。不過,不代表無方法可行,Netflix可學對手給予多年訂閱計劃,給予預付客戶優惠價,藉此留住他們。它亦可引入廣告制度,給予含廣告的訂閱計劃優惠。Netflix亦可加入Prime Video和其他視頻,租出內容庫以外的零碎數碼內容。

至今Netflix雖然仍然無法推動其全球付費用戶增至近1.6億,但應該意識到如果旗艦業務四面楚歌,其實還有很多新的收入渠道可以變現。Netflix過去對於求生已經身經百戰,它是不折不扣的顛覆者,甚至不怕將本身的業務推倒重來。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。