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應買入的3隻中國概念股

中美貿易戰正如火如荼,加上市場憂慮中國經濟出現廣泛放緩和爆發地緣政治衝突。許多投資者已經心存顧忌,不敢買入任何過度依賴中國市場的股票,相信這麼說也不會誇張。

但對於那些喜歡人棄我取的投資者,現在可能正是入市良機。對於以下三隻中概股,筆者認為投資者今天就可好好考慮買入該股。

「中國的迪士尼」

愛奇藝 (NASDAQ:IQ) 的影視串流服務快速增長,最近更突破1億付費用戶,按年大增50%,難怪常被投資者稱為「中國的Netflix」。正如Fool專欄作家Simon Erickson最近指出,即使撇除愛奇藝的龐大廣告業務,其用戶付費收入亦足夠應付研發、銷售和營銷所有開支。不過,愛奇藝管理層一直堅信長遠而言,其業務模式將類似於Disney的網上串流媒體服務,並已計劃建立一個含有娛樂內容和知識產權 (IP) 的綜合生態系統,當中包括文學、漫畫、小說和網絡遊戲。

同時,投資者需要明白,愛奇藝在創製影視內容有如行走鋼線,必須完全滿足經常進行嚴格審查的中國監管機構。因此,該股毫無疑問對任何危及中國中產階級增長(和可支配收入)的宏觀經濟因素相當敏感。

不過隨著該公司繼續建立會員基礎和企業價值,加上股價目前較2018年初上市時每股18美元低約13%。愛奇藝在未來幾年計劃積極擴張業務版圖,筆者認為投資者若認同該公司的鴻圖大計,不妨現在考慮買入或增持該股。

「中國的亞馬遜」

相比之下,2019年京東 (NASDAQ:JD) 股價迄今已上漲超過30%。這家中國電子商貿巨頭(俗稱「中國的亞馬遜」)上月公佈遠超市場預期的盈利增長,以通用會計準則 (GAAP) 計算成功扭虧為盈,遠超過該公司在第二季提供的收入指引(增長18%至219億美元),以致股價最近升勢更加氣勢如虹。

京東的業務模式很像美國的Amazon,卻不像美國網上購物平台eBay和中國同業的阿里巴巴。京東的優勢在於它是中國最大直接電子商貿零售商,這種業務模式源於經過深思熟慮後,決定保留自家庫存,同時大量投資發展自家貨運和物流網絡。迄今為止,該策略只為京東帶來薄利,因為該公司短期內仍在致力擴展業務。但長遠來看,透過這種規模,應可加快推動市場份額的穩定增長。隨著中國消費者繼續轉向網上購物,營業槓桿將會令人稱羨,亦可享有更高的利潤率。

目前看來,筆者認為京東長遠的增長故事,現時只屬於初期階段。隨著投資收益開始產生更大實質成果,筆者認為最近該股的升勢,將證明只是漫長升浪的開始,而且將一直拋離大市。

電動車的未來

最後,筆者很了解中國並非Tesla (NASDAQ:TSLA) 的單一業務,尤其這家電動車製造商在2018年的228億美元收入中,中國只佔8%。

但從另一角度看,Tesla在7月下旬宣佈第二季業績時,行政總裁Elon Musk表示,該公司有望在2019年底前開始生產Model3,時間剛好距Tesla上海超級工廠於1月動土施工後九個月。行業觀察員在周一發現看似首部中國製造的Tesla Model 3現身該廠,並在測試道上行駛。

假設一切如期進行,Tesla在上海的新工廠初期產能將達每年15萬輛,不僅有助降低成本,迎合中國龐大汽車市場的需要,還有助實現該公司2020年全球生產50萬輛汽車的目標。

買入Tesla股票當然還有其他變數需要考慮,例如第三季交付量雖創新高但明顯仍不理想,還有Tesla收購SolarCity引來的審查,這些都屬於不利因素。此外,市場對Tesla未來幾周預計將公佈的電動敞蓬小型載貨卡車的反應仍屬未知之數。

但筆者仍然認為,Tesla有足夠的催化劑,足以納入筆者現在為數不多的中概股買入名單內,即使只是開始酌量收集,然後密切跟進其業務進展,亦是不錯的選擇。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。