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「金九」重現 恒大可重新看好?

內地樓市「金九」重現,多家房企9月銷售報捷,其中中國恒大(SEHK:3333)9月合約銷售按年抽升3成至831億元人民幣,創集團單月銷售新高。儘管恒大中期盈利大幅倒退5成,但在銷情回暖下,加上憧憬內地繼續放水,下半年表現可以重新看好。

基於內地經濟增長受累貿易戰,以及傳出收緊樓按等壓抑樓市措施的消息,市場原先估計今年9月樓市傳統的「金九」旺市不再,不過事實剛巧相反,在人行降准下,今年9月銷情遠超預期,而且可能更是歷年之冠。

創公司單月銷售新高紀錄

中國恒大日前公布,9月份合約銷售約831.1億元人民幣,按年增長31.9%,按月則勁升73.8%,刷新集團單月合約銷售金額的歷史記錄。首9個月合計,恒大累積銷售超過4,530億元,完成全年銷售目標75.5%。由於「金九」之後,還有「銀十」,因此公司全年銷售6,000億元人民幣要達標不成問題。

內地億翰智庫發佈的 《2019年1~9月中國典型房企銷售業績TOP200》統計,恒大銷售額排名第三,繼續僅次於碧桂園(SEHK:2007)及萬科(SEHK:2202),拋離第四位的融創中國(SEHK:1918)近1,000億元人民幣銷售額。

憧憬內地放水

人行9月初降準50點子為市場提供9,000億元人民幣流動性,不過市場早有分析認為內地經濟要勉力維持增長,今年餘下時間仍將需要繼續降準50點子、甚至減息。事實上,人行放水不只利好恒大,對整個內房都會是好消息。

恒大在港將推項目

恒大雖貴為內房龍頭,但目前在港並未曾推出項目,不過相信本月將有好消息。公司旗下首個在港住宅發展項目,早前正式命名為「恒大•珺瓏灣EMERALD BAY」,項目分兩期發展,合共提供1,982伙,已完成封頂工程,並已取得預售樓花同意書,有機會於本月推出市場。

另外,公司另一在港項目——長沙灣東京街項目預期亦會緊接登場。雖然公司在港項目佔總體銷售份額低,且入賬要待至落成交樓,對下半年業績沒有影響,不過倘若開賣反映理想,可吸引投資者目光。

要留意,投資者對公司的資產負債表一直留意有加,公司優先票據的收益率為11%至14%,儘管公司已將重點轉移到現金流管理上,並訂立更嚴格的收款條件和土地收購,然而當中的違約風險也不能輕視。此外,亦要留意內地樓價變動,一旦樓價顯著回落,對公司物業銷售及盈利均會帶來負面影響。

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