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投資者應該買入港交所的4大原因

香港交易及結算所有限公司(SEHK:388)(或稱港交所)是香港唯一的股票交易所,經營五大業務分部,包括:現金、股票及金融衍生產品、商品、結算以及平台及基礎設施。

港交所受惠於毗鄰中國的地理位置,多年來一直穩定增長。鑒於中國對投資於國內資本市場實施嚴格監控,大多數投資者利用交易所作為平台,直接投資於中國。

作為唯一股票交易所,港交所亦享有市場壟斷地位,令其可吸引龐大資金流及機構投資者的興趣。以下是筆者認為港交所適合長期投資者的四個原因。

1.持續及不斷增長的收入及利潤

回顧上文港交所的五年財務概要,投資者應該注意到期內收入及純利均顯著增長。除了2016財政年度外,收入及純利每年增長。2014年至2018年總累計增幅分別為61.1%及80.3%,成績斐然。

港交所的大部分收入來自交易及上市費用。由於大多數公司視港交所為中國連接世界各地的橋樑,其收入應該會持續增長。

憑藉其作為領先亞洲交易所的良好聲譽,預期港交易將錄得資金流繼續增長,這將繼續為市場參與者帶動流動性。

2.高純利率

純利率計量公司就每一元(港元,下同)收入可獲得的利潤。

在此方面,港交所持續錄得可觀的50%純利率,反映就每一元的收入,其可獲得50仙的利潤。高純利率為集團在經濟下滑或衰退時,提供良好的承受能力。

3.高股本回報率(High Return on Equity)

股本回報率(ROE)計量每元股本可獲得的利潤。高股本回報率代表公司實力雄厚,原因是其能夠將每元股本轉為更高利潤。

在過去五年,港交所有四年的股本回報率高於20%。即使在2016財政年度,其股本回報率僅輕微下跌至18%。對一間金融公司而言,絕對屬於令人震驚的股本回報率。

4.股息不斷增長

最後,看看港交所過往派付股息的歷史。該證券交易所多年來持續增加派付股息(除2016年以外股息微跌),現時全年每股股息為6.71港元,較五年前的3.98港元有所增加。

港交所現價為251港元,往績股息率為2.7%。

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