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推升海通國際的3大原因

自2018年年初開始,香港市場的券商股普遍慢慢大幅下滑,當中最主要的原因包括環球貿易緊張、歐洲不穩、外圍市場股資氣氛普遍漸趨謹慎。股價的下跌亦正確預測下半年幾家券商出現大規模的投資虧損(例如廣發和光大)。然而,隨著股價的大幅調整,筆者認為絕大部份的風險已經反映在低落的股價中。在眾多的本土市場券商中,筆者認為基於以下3個原因,讀者可關注海通國際(SEHK:665)。

1.上半年業績亮麗未反映

截至2019年6月底止中期業績,海通國際半年純利上升21%至10.4億港元。初步看上升幅度並不大,但這半年的表現已經超過2018年全年純利(10.2億港元)。此外上半年仍然有一筆已經完成,但沒入帳的新股上市(IPO)項目尚未反映在純利。

上市日期 上市編號 公司名稱 行業 上市時市值 (億港元)
11/7/2019 1839 中集車輛 商用交通工具 36.0
3/6/2019 1905 海通恆信 其他金融 108.9
28/5/2019 2060 浦江國際 建築材料 21.4
15/1/2019 2013 微盟集團 廣告 56.3
2019截至目前總數 222.6

 

上市日期 上市編號 公司名稱 行業 上市時市值 (億港元)
17/12/2018 1995 永升生活服務 物業管理及代理 26.7
27/11/2018 1761 寶寶樹集團 電子商貿及互聯網服務 114.8
2018全年總數 141.5

2.估值已反映風險 過去派息穩建

目前股價已從2018年年初的高位5.8港元,持續下跌到目前的約2.4港元附近,下跌幅度超過一半。然而,目前歷史估值僅約13倍,而根據經濟通數據,市場預測2019市盈率僅6.4倍。

除了估值便宜,海通國際從2002年開始從未間斷派發股息。按照上半年派發的股息0.09港元,半年股息率已經達到了可觀的3.8%。

3.母公司上半年業績同樣大幅反彈

同樣在香港上市的海通證券(SEHK:6837)上半年也錄得大幅度的反彈,中期純利按年增82%到55億元人民幣。之後按中國會計準則公佈的淨利潤更加按年增3倍到4.9億元人民幣。反映整個集團的業績都大幅反彈。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Timothy Yeung持有海通國際。