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3隻保障未來財務狀況的高增長股

究竟是增長股還是價值股才是較好的投資?

就這次研究而言,美銀/美林分析員審視1926年至2015年這90年期間的情況。研究發現在這90年期間,價值股跑贏增長股(每年回報率分別為17%及12.6%)。提一提,相比17%每年回報率,如果在90年間每年回報率達12.6%,相信無人會感到不滿。

可是,數據亦顯示有趣且某程度近期出現的分歧。自大蕭條以來,息率一直大幅下調,增長股開始變得比價值股更好,原因在於取得資本的成本有所降低,有更多誘因令增長股在創新、收購及招聘方面變得更加進取。低息環境也許成為美國新常態,正好令高增長股集中跑贏大市。

如果想找一些股份支撐投資組合、保障未來財務狀況,那麼以下3隻高增長股也許就是您所需的股票。

Amazon.com

每當談到高增長股,相信没有一隻股份比電商巨頭Amazon.com (NASDAQ:AMZN)前景更加光明、穩陣,有趣的是,這間公司的電商業務未必是未來數年推動增長的因素。

您可能亦留意到,亞馬遜在美國的網上銷售額相當龐大。據eMarketer估計,亞馬遜將於2019年佔美國網上銷售總額接近38%,以及全國整體零售銷售額超過5%。亞馬遜人手成本較低,令亞馬遜價格長期低於大部分實體零售店,而Prime會員制亦能夠讓用戶觀看串流節目,加大消費者對品牌的忠誠度。

可是,亞馬遜真正優勢在於旗下名為 Amazon Web Services的雲端服務業務,AWS主要迎合中小企,增速一直遠高於公司電商業務。更重要的是,與AWS相關的利潤極其地高於低利潤的零售業務。

證據就是:今年首六個月期間,在1,070.3億美元的環球非AWS業務銷售額(即主要為電商業務)中,亞馬遜產生31.6億美元的綜合經營收入,但是,同一時間亞馬遜亦從AWS業務僅僅160.8億美元的銷售額中產生43.4億美元的經營收入。隨著AWS佔總銷售額的比例越來越高,亞馬遜未來四至五年的每股現金流倍增並不出奇。

Intuitive Surgical

醫療界別亦是多隻高增長股的落腳地,當中手術機械人製造商Intuitive Surgical(NASDAQ:ISRG)獨領風騷。

不是說笑的,Intuitive Surgical在創新手術過程方面可謂走在最前端。截至第二季末,公司有5,271部已安裝達文西機械人遍及全球各地,遠超任何一間緊隨其後的競爭對手,甚至全部競爭對手加上的總數。另外,請記住,全球面對人口老化,很大機會依賴醫療程序提升生活質素。

但是,公司市值50萬元至250萬元不等的昂貴達文西手術系統其實並非Intuitive Surgical最賺錢部分,也許會令您感到意外,相反,Intuitive Surgical大部分的利潤來自為達文西系統各個醫療程序提供工具,以及定期提供系統。與亞馬遜隨著AWS佔整體銷售額百分比日益提升的賺錢方式類似,Intuitive Surgical已安裝機器數目越來越多,利潤自然增加。

此外,值得留意的是,達文西手術系統與手術飽和頂點相距甚遠。雖然Intuitive Surgical在泌尿外科和婦科醫療程序擁有龐大市場佔有率,但仍需要花一段長時間發展胸椎、大腸直腸和一般軟組織手術。換言之,長遠而言極有可能錄得雙位數增長。

Square

第三隻投資者為支撐未來財務狀況而應該考慮買入的高增長股就是Square (NYSE:SQ),這間公司為企業提供銷售點解決方案,亦為個人銷費者提供財務解決方案。

作為一個為發展成熟市場參與者帶來創新、顛覆性的流動付款平台,Square的工作似乎做得不錯。第二季經調整收入按年增長46%,而付款交易總額(GPV)上升25%至268億元。有趣的是,雖然Square傳統上被視為中小企平台之選,但公司採購交易總額卻能受惠於大型賣家數目增加,大型賣家於2019年第二季佔GPV的54%。如果Square能夠繼續約到大魚,便能真正擴大全球GPV百分比。

也許更加令人讚嘆的是,Square增長來自其個人為本訂閱服務,例如是Cash App,這個訂閱與服務相關業務分部在第二季錄得87%按年收入增長,筆者認識的一個關注財務事項的同事Matthew Frankel留意到,於2017年底至2018年底期間,Cash App每月活躍用戶數目由700萬名增加超過一倍至1,500萬名。Cash App可謂Square推廣全新創新金融工具的最佳方法.。

市場認為Square旗下的雙管齊下平台距離賺錢仍然言之尚早,但正循著在2018年至2022年期間有機會出現銷售額增長兩倍的軌道邁向,似乎是值得投資者持有的金融界創新企業絕佳之選。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。