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資金持續由股流向債 小股民應如何靈活部署?

美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 剛發表研究報告,引用EPFR的全球資金流向數據,錄得上周有76億美元資金流出股市,同期有124億元流入債市, 19億元流入黃金。美銀美林利用這些數據來計算「入市」訊號,訊號顯示現時股市已「熊氣沖天」,是買入的時機了。

美銀美林的基本假設是利用逆向操作,在市場悲觀時買入,樂觀時賣出。無論這是否符合你的投資策略,從中的觀察,是資金最近確實有明顯的轉勢。處於這種轉捩點上,往往是投資者檢視策略的好機會。

投資者的三大偏向

大部份業餘投資者,久而久之容易習慣只用一種思考模式,成為自己的comfort zone (舒適區),當時勢轉變時,往往不知所措。以下是筆者觀察最常見的三種偏向 (bias):

  1. 股票偏向 (Equity Bias)

香港人普遍熱衷投資,而所謂投資往往被認為等同於「買股票」,這概念已根深蒂固,加上香港股票市場是全球最重要的證券市場之一,令很多投資者主力買股揀股炒股,比較不注重整體投資組合的概念。

  1. 主場偏向 (Home Bias)

大部份投資者的組合以中港股票為主,一來方便短線炒賣,二來是這些公司離自己較近,感覺上比較容易了解。但,這只是感覺,不一定是事實。

  1. 板塊偏向 (Sector Bias)

投資者很容易基於「羊群心理」而追入所謂的熱門板塊,這可能是電訊股、銀行股、科技股,也可能是近期大熱的民生股。

平衡的投資組合才是長期贏家

以上的偏向,都會增加投資組合的風險。不同人有不同的風險承受能力,正確的策略,是因應自己的風險接受程度,利用不同的資產類別建立投資組合;最基本的是股、債和現金,其他還有實物、地產、貴重金屬等。雖然投資股票可能最「就手」,但其實債券及債券基金亦有很多選擇,入場門檻也比以前低,是投資組合不能忽略的一部份。

最近政經局勢的連串波動,可能令很多人驚覺投資國際化的重要性。現今資訊透明,金融網絡四通八達,要建立一個跨國的投資組合絕非難事。當然沒需要各國資產都集齊,投資組合裏有Developed Markets (成熟市場) 和 Emerging Markets (新興市場) 的成份基本上就行了。

強積金(MPF)其實就是練習建立平衡投資組合的好機會,除非你已選了預設投資策略(DIS)。強積金的基金涵蓋了大部份不同區域及資產類別的選項,在選擇過程中,投資者可理解到投資組合以至理財的意義,並不只是買股票那麼簡單。

有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。