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大健康趨勢發威 平安好醫生可以買嗎?

自中國國內經濟迅速發展以來,國民的健康意識亦大幅提升,凝造出龐大的「大健康產業市場」。根據前瞻產業研究院於今年年初發布的《中國大健康產業戰略規劃和企業戰略咨詢報告》,預計這市場到2020年就會有10萬億元(人民幣・下同)的規模。2018年以來,國家推出多項政策鼓勵「互聯網+醫療健康」行業發展,有關部門亦將於今年9月底前完成互聯網診療收費和醫保支付相關政策的制定,清晰反映國家持續深化和推進「互聯網+醫療健康」的决心。

去年來港上市的「獨角獸」平安好醫生(SEHK:1833),業務運用「互聯網+醫療健康+人工智能」的組合,是真真確確的「食正條水」。可是集團亦逃不過去年港股獨角獸一眾「破發」的困局,股價曾由發行價54.80港元跌至最低點23.60港元。不過,集團於8月6日公布了2019年中期業績,隨後股價展現三日的量價齊升,累計升幅超過15%,截至9月5日集團股價已重回近50港元,同時被多間大行唱好。究竟這份中期成績表有多亮麗,令大家如此看好?

強勁的中期成績表

截至今年6月30日,平安好醫生總營收達22.73億元,同比增加「破百」達102.4%;毛利達4.92億元,同比增59.2%;股東應佔虧損為2.73億元,同比大幅收窄近四成;經調整淨虧損為2.23億元,同比收窄42.5%;注冊用戶達2.89億人,同比增加了6,130萬人;期末月付費用戶量達222.9萬人,同比升61.2%;平均付費用戶轉化率亦達3.7%,同比提升0.6個百分點。業務優化成效顯著,反映集團成功乘上國策驅動的東風。

在細分業務方面,集團的在線醫療、消費型醫療、健康商城——個人消費者、健康管理和互動,四項板塊的同比收入升幅亦均超過50%。其中在線醫療繼續高速增長的趨勢,營業收入達3.36億元,同比增80.5%;毛利達1.70億元,同比增108.3%;毛利率達50.5%,同比提升了6.8個百分點。

不過,集團會否受高基數效應限制,高增長不能維持?我們可以看看集團於今年6月推出的戰略級新產品——「平安好醫生私家醫生會員」。

「平安好醫生私家醫生會員」創造新增長點

這項新鮮出爐的產品「平安好醫生私家醫生會員」,通過為用戶配備一對一專屬私家醫生,為兒童、成人、老年人及慢病患者提供針對性的全方位、高品質的醫療健康服務,包括實時問診諮詢、名醫二次診療意見和線下門診就醫安排、健康管理等一站式醫 療健康服務。依托集團的高品質自有醫療團隊,藉助強大的國內外優質醫療資源和全球領先的AI 科技,率先打破了「患者圍着醫療資源轉」的傳統被動就醫方式,通過提供實時專屬的一對一私家醫生,真正做到了「讓優質醫療健康資源圍着用戶轉」。首次將傳統就醫方式,通過互聯網醫療的創新模式進行變革,讓高質量的醫療服務走進更多中國人的生活。

集團管理層表示,新産品最便宜的版本只需每年499元,價廉物美的同時服務全面,集團目標是讓每一個中產階級家庭都有一個專屬私家醫生。顯然是集團搶佔市場份額,增加流量,加強網絡效應的戰略舉措。而新型的服務體驗亦希望打造一片藍海,同時提升用戶黏性。集團透露,現時已與很多大型企業就這款産品達成了合作,未來還將推出家庭版,產品市場前景十分可觀。

海內海外的戰略部署

截至今年6月30日,平安好醫生已與約50間線下醫院達成戰略合作協議,同時逐步開展集在線診療平台、處方共享平台、商保醫保支付平台三合一的互聯網醫院管理平台建設。今年7月,集團亦與浙江省衢州市衛健委簽署戰略合作協議,為其管轄的醫院全面共同建設線上醫院。可見集團與國家政策的高度契合。

平安好醫生的發展亦不局限於國內大健康產業的「僅僅」10萬億市場。去年,集團與東南亞最大的O2O 平台Grab 成立合資公司,並以東南亞人口最大國印度(2.6億人口)作切入點,逐步進入東南亞共6.4億總人口的市場。今年,集團亦與軟銀成立合資公司,計劃進入日本市場。集團管理層表示,平安好醫生商業模式的獨特性,賦予公司以較「輕」模式拓展海外市場,將模式在不同國家複製重現的能力。集團的價值釋放,扭虧為盈很可能指日可待。


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