The Motley Fool

AT&T在5年後會變成怎樣?

AT&T(NYSE:T)是American Telephone & Telegraph Company的簡稱,公司可追溯至1876年發明電話的貝爾(Alexander Graham Bell),以及其後在1880年成立的Bell Telephone Company。

今時今日的AT&T不斷創新,不但希望成為未來通訊業界龍頭,甚至計劃進軍媒體界。兩項業務均受到互聯網和無線通訊所制肘,但AT&T接連提出收購光纖和無線科技,並投入巨額資金,試圖重奪科技領袖的寶座,不再回首過去輝煌時代。

Ma Bell(AT&T過去的名稱)能達到目標嗎?以下是公司的業務計劃,以及未來5年可能達到的表現。

通訊業的未來:5G

即使您不熟悉電訊行業,近期亦應該看過5G通訊廣告。這是繼4G後的新一代無線電話通訊科技,剛好在4G面世後10週年推出。4G是首個以互聯網協定連接為基礎的電話系統,傳統電話則屬線路交換,4G讓我們今天得以享受高速LTE流動通訊。

理論上,5G流動通訊可把瀏覽速度再提升至另一層次,連接速度可高達每秒數十億位元。理論上5G的速度將比4G快100倍。新科技將結合光纖電纜和毫米波無線電,提供超快速,接近光纖速度的無線連接速度。這種新型超快速連接,可以開拓一系列新科技應用,如物聯網、自動駕駛汽車或流動4K串流媒體。未來可能還有更多出乎我們想像的新應用,在5G科技協助下陸續推出。

雖然AT&T及競爭對手正爭相領導5G行業,但即使是市場領導者,在數年內也難以得到實際收益。雖然AT&T已將升級後的4G服務稱為「5G Evolution」,但服務並非真正5G。5G基礎設施也非常昂貴和複雜,需要融合不同科技建立。

儘管如此,AT&T還是以非常聰明的方式參與5G競爭。AT&T已在20個市場安裝5G硬件,管理層最初的目標客戶,是在早期採用這種超快速網絡,受益最深的企業客戶。公司計劃在今年底前把5G功能擴大至2億個網絡連接點(POP、互聯網的連接點)。

AT&T以希望盡早採用5G科技的企業為重心,在2017年獲得了First Responder Network Authority建立FirstNet的合約,這份合約是專為急救人員而設的全國網絡。合約和專屬客戶基礎,令AT&T有能力建立光纖和通訊塔、獲得寶貴的20 MHz頻譜,甚至報銷過程中大部分建設成本。

因此,AT&T將擁有企業和急救人員專屬客戶,使公司能夠在未來數年建立昂貴的新一代5G網絡,同時不會對現金流造成重大影響。當消費者開始購買5G手機,AT&T將可通過軟件升級「快速啟動」,在全國廣泛實現5G速度。

因此,五年後,AT&T應可成為國內領先的5G網絡擁有者,這與與舊有電話交換基礎設施形成鮮明對比。

媒體業的未來:串流

就如由舊式電話,轉變為以IP為基礎的5G科技般,AT&T也將媒體資產由過往的國內有線電視分配模式,轉變為over-the-top互聯網串流。在有線電視和Netflix收費不斷上調之際,AT&T計劃結合過去收購的DirecTV(在2015年收購)、時代華納(去年收購)以及AppNexus(同樣在去年收購),進軍更現代化的媒體平台。

雖然DirecTV的傳統衛星服務正在下行,但在AT&T改為發展更多串流媒體之際,DirecTV仍將在未來數年大灑金錢。AT&T現時和未來主要擁有三項串流媒體服務:DIRECTV NOW(AT&T目前的OTT捆綁式串流服務)、近期宣佈在2020年投入服務的HBO MAX,以及新推出的AT&T TV,公司將在今年夏季進行測試。

目前難以確定AT&T TV與DIRECTV NOW實際上有甚麼分別,但在近期的分析師電話會議上,管理層表示AT&T TV將把客戶購買成本降低約一半,並將以「瘦客戶端(thin client)」寬頻用戶為目標客戶,反映這將會是低成本選擇。AT&T已留意到DIRECTV正因提高價格而流失部分客戶,而AT&T TV將可填補對收費較為敏感的消費者市場。

DirecTV和AT&T TV方面,AT&T亦將利用其收購的AppNexus(現時為AT&T數碼廣告服務Xandr一部分),通過程式化廣告,為廣告商提供更針對性的廣告功能。這將使AT&T可為每個廣告收取更高費用,同時限制廣告量,維持客戶體驗。

由以前的Ma Bell,演進為下一代媒體電訊公司

五年後,AT&T可能已找到不同客戶群,並將通過HBO MAX,提供直播電視和WarnerMedia影片內容,在超快速全國5G網絡支援下,這些大計將可如期實現。

恒指仍低於金融海嘯前峰頂,美股三大指數平均卻高出一倍。但你知道香港只有 3%人有投資國際股票嗎?其實投資美股及外國股票過程好簡單,點擊超連結留下電郵,免費下載「投資國際股票指南」。擴闊視野、放眼世界,機會比你想像中多!

另外,萬里富(The Motley Fool)團隊剛撰寫了第一篇港股研究報告《一隻您不容錯過的港股》,打算免費提供比讀者們,請按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。