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三個原因解釋為何要投資巴菲特最愛的中國電動車股

傳奇投資人華倫・巴菲特(Warren Buffett)的公司投資了中國電池和電動車(EV)製造商比亞迪股份有限公司(SEHK:1211),並且獲利甚豐。

在2008年以18億港元(或2.3億美元)買入比亞迪股份有限公司(SEHK:1211)的10%股權後,股神旗下的巴郡(Berkshire Hathaway)坐收成果。2018年年底前後,巴郡買入的股份佔比亞迪香港上市股份超過24%,目前比亞迪的市值為1,495億港元。

巴菲特的投資帶來了數十億元利潤,但巴郡並無沽貨,反映巴菲特似乎看好比亞迪的前景。以下是長線投資者可能也對比亞迪前景感到樂觀的三個原因。

中國國內首屈一指的電動車製造商

中國政府為了樹立威望和推動創新,希望將最少一至兩間國內電動車企業發展成「國家冠軍」。作為目前全球最大的電動車製造商,中國企業比亞迪很可能獲得這份殊榮,同時受惠於行業整合。

分析師預期,比亞迪會在今年內出售655,000輛車,在2019年中國預期銷售的合共1.6百萬輛電動車中佔相當大比例。如果比亞迪能應付近期中國電動車銷售放緩的問題,則將會迎來長期增長,原因是根據估計,全球電動車銷量預期會由2020年的300萬輛增加至2040年的6,000萬輛。

電池行業的重要一員

電池和電動車製造商兼備的身份,實際上為比亞迪提供了「後備」方案。假使比亞迪未能成為電動車界龍頭,而且電動車的溢利遜於預期,公司也可以向電動車製造商銷售電池圖利。

比亞迪的電池業務規模足以支持公司營運,那是由於到了2050年,用於電動巴士、電動車和相關能源儲備的電池市場有望增長10倍至高達5,000億美元。

比亞迪擁有龐大的業務規模

比亞迪現時是中國最主要的電池製造商之一,廠房每年生產近30吉瓦時的電池儲備。憑藉龐大的規模,比亞迪的毛利領先競爭對手。

出色的業務規模和財務實力可能令公司得以與LG和松下電器(Panasonic)等剛獲准進入中國市場的外國電池製造商展開競爭。假使管理層付諸實行,公司的電池製造業務將會顯著刺激未來溢利。

下一步怎麼走?

隨著中國逐步減少對電動車企業發放資助,加上外國電動車和電池製造商進入國內市場,比亞迪或許會面對短期動盪,但長遠投資前景仍然不俗。比亞迪的業務規模鮮有匹敵,即使電動車業務發展未如理想,仍然可以啟動後備計劃發展電池業務,而且公司很可能會成為國家冠軍企業,在未來中國發展蓬勃的電動車行業出現增長時鯨吞市場。

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