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金界逆市創近年高 3大原因成上升動力

金界控股(SEHK:3918)上周公布中期業績,表現理想。公司上半年博彩總收入增長22%至8.72億元(美元.下同),未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤(EBITDA)增加41%至3.278億元,純利增加36%至2.45億元。

當中貴賓泥碼增加38%至232億元,大眾市場賭桌按押籌碼增加32%至7.563億美元,大眾市場電子博彩機投入金額增加29%至13億美元。

公司派中期息每股每股3.39美仙(相等於每股26.27港仙),派息率60%。以今年下半年派息相同估算,每股派息達52.54港仙,以2019年7月29日收市11.94元計算,今年的股息率約有4.4厘。

受到利好消息支持,金界升至近年高位,亦與歷史高位12元相距不遠。事實上,金界控股未來仍有穩定增長的機會:

1.政治

公司業績指出,「新柬埔寨王國政府於2018年9月6日正式及順利組建,開展另5年任期,促進了經營環境的持續政治穩定,令外國直接投資增加並推動旅遊業增長。於2018年,流入柬埔寨的外國直接投資達31億美元,較2017年的28億美元上升11%。」

假如經濟持續增長,並相信柬埔寨採中「中國模式」的發展路徑,未來4年政局應大致穩定,金界控股有望在平穩的局勢中持續發展。

2.旅遊

公司業績指出,「於2019年首5個月,柬埔寨到訪遊客人次持續上升,國際遊客造訪人次增長11%至2,900,000名遊客,其中亞太區域遊客人次為主要推動力,增長率為16%。」

「於2019年首5個月,來自中國的遊客人次增長40%至1,100,000名遊客,並持續為柬埔寨主要遊客來源。到訪柬埔寨的國際商務遊客量,由2018年同期的228,721名遊客增加148%至567,357名遊客,其中來自中國的遊客佔77%。」

可以見到中國旅客對公司賭場業務有重大影響。另一方面,柬甫寨與印尼也有更深入的合作,金邊與雅加達之間於2019年6月開通直飛航班,每周共7次航班,未來或會為金界控股帶來新客源。

3.擴張

公司業績指出,「本公司已於俄羅斯海參崴市市中心設立辦公室,並已委任若干主要人員監管項目各方面的進度。該項目大體上將仍按計劃於2019年竣工。」

相信俄羅斯項目有望在2020年開始為公司作出貢獻。

總結而言,公司即將將業務擴展至俄羅斯遠東地區,但主要顧客仍是以中國消費者為主。所以投資這公司時,除了須注意當地的政局及經濟發展外,更須觀察中國的經濟增長。假如內地經濟差,或加強資金離境的規限,都有機會大幅影響金界控股未來業績增長。因此,這類股票比其他可長期投資的收息股而言,或有較大的政治及經濟風險,但同時也有較大的潛在增長機遇,故投資者亦可以保持留意。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wu Chung Pong為證監會持牌人,沒持有以上提及的股票。