The Motley Fool

海通國際拓海外業務 靜待估值收復時機

內地科創版開啟註冊制改革,中國資本市場進入市場化新階段,投行業務將迎來轉型戰略機遇,收入有望實現五年四倍高速增長,海通國際(SEHK:665)有望分一杯羹。而上海交易所公布根據上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通,全托憑證上市交易暫行中,對海通國際英國有限公司給予滬倫通全球全托憑證英國跨境轉換機構備案。

另外,最近港股回暖,加上憧憬美國聯儲局減息,如果後市重現牛踪,成交上升帶動券商收入和盈利復甦,海通國際有望水到渠成,更上一層樓。

不斷擴展海外業務

公司於今年3月6日與約干金融機構定立一項融資協議,公司據此獲得一筆最高金額為160億元的循環備用貸款。海通國際旗下美國子公司在去年底正式開展在美國市場的做市業務,成為納斯達克交易所首家中資背景的做市商,相信海通國際的加入有望為納斯達克進一步打開投資市場,吸引更多來自亞太地區的投資者。未來海通國際將着力于搭建以紐倫新港為核心的全球投行,交易執行及投資平台,繼續推動旗下電子交易,做市商,交易機構客戶業務及投降業務在全球範圍內的拓展。

估值和上望空間

海通國際去年純利按年倒退66%至10億元遜預期,但核心業務如利息收入和投資銀行收入維持穩定,經紀佣金減少10%符合市場預期。其中亮點為佣金及手續費收入按年增長6%至21.3億元,利息收入按年增長20%至25.76億元,相信今年香港市場好轉,成交增加,公司盈利能夠復甦。而當市場是牛市或股市上升的時候券商股通常是火車頭和上升動力最充足的其中一個板塊。

海通國際現價約2.5元,市賬率(PB)約為0.57倍,如達一倍股價已可翻倍至5元。事實上,據S&P Capital IQ數據,在過去5年海通國際的平均是1.08倍,在2014年中至2018年中,絕大部份時間均高於1倍,所以若A股及港股回暖,估值可上調並帶動股價。


想進一步了解香港市場?

有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

最近,我們發表了一份關於香港市場的免費特別報告 《股場四大致勝之道:給香港投資者的愚人指南》

我們強烈建議您下載一份免費副本,立即點擊此處

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Nickson Cheung沒持有以上提及的股票。