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Dynam Japan拓新業務 穩中求增長

日本彈珠機股Dynam Japan(SEHK:6889)業務一向穩健,在三大因素支持下,投資前景依然具價值。

1.開拓飛機租賃

日本參議院通去年7月底過開放日本賭場和賭博禁令,而且亦通過了有關開賭場綜合度假村(IR)法案,預計於日本全國最多興建三處包含賭場的綜合度假村。市場預期首間IR會於2025年開業,首次發牌牌照年期為10年其後每5年更新。這是日本民營賭博首次合法化,日本政府將設立賭場管理委員會負責管理及監督賭場營運。

Dynam Japan除了可能受惠於日本娛樂事業放寬帶來機會,公司計劃拓展新業務,準備與SAC集團合作,發展新的飛機租賃業務計劃,在未來三年投資最多900億日圓購買20 架飛機。由於企業稅務較低,飛機租賃業務會以愛爾蘭為基地。

公司控股股東在飛機租賃方面已有三四年經驗,因此認為公司與合作夥伴SAC開展新業務的風險較低。

2.新影像角子機澳門獲批

Dynam Japan 與Weike Gaming Technology Pte. Ltd共同開發影像角子機「旺旺蛙」,在在今年5月3日澳門博彩監管機構發出批准。公司在5月亦有開始參展,希望未來可以推動澳門博彩場所安裝有關影像角子機。

3.控制成本保利潤

公司雖然發展新業務,但無意降低彈珠機業務的規模,而且全日本共有約9000間彈主機遊戲館,公司目前遊戲館數目僅約450間,因此未來擴展的機會仍然很多。

另外,公司透過採用二手彈珠機等方式降低遊戲機成本,令到遊戲館經營的支出安年錄得錄得下降,而未來會繼續降低遊戲機成本,以保持營運效率和盈利水平。公司剛在5月公布去年全年純利8.91億元升11%。

Dynam Japan有自家設計的彈珠機以應對客戶的口味,同時日本年老人口增加,彈珠機會以年長市場為主要增長潛力。公司一直有留意新店擴張或者收購方面的可能性,亦都有投資澳門賭業股勵駿(SEHK: 1680),未來發展有一定可塑性。公司的現價市盈率約9倍,息率約8%,有一定投資價值。


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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Nickson Cheung沒持有以上提及的股票。