The Motley Fool

Tiffany因遊客減下調盈 利誰會撿便宜?

美國珠寶品牌Tiffany(NYSE:TIF)剛剛把全年盈利預測調低,理由是旅美遊客的銷售額比去年大幅下滑25%之多,而當中來自中國遊客的銷售額跌得更多。另外,美元升值、出口中國的25%關稅等也是不利因素。

中美貿易戰開打,中央政府減稅來鼓勵民眾留國消費,並且呼籲大家少去美國旅遊。局勢如此發展,對相關行業會有什麼影響?誰是輸家又有沒有贏家?

不少名牌的「本地」銷售是遊客帶動

細看Tiffany的業績分布,約4成收入來自美國本土分店,3成來自亞太區, 15%來自日本。而美國的4成收入中,看來不少是靠遊客貢獻的。

不單是Tiffany,連Burberry、Gucci、Chanel及LV等中國人喜愛的奢侈品都有同一情況,這些品牌在紐約、倫敦、羅馬及巴黎的店,絕大部份的客人都是遊客,而中國人佔大多數,其中有用家也有來代購的。對於品牌來說,實在歡迎之至,還省下了外匯風險。

誰是輸家?

美國並不盛產名牌精品。內地遊客旅美購物,買到最貴的名牌大概就是Tiffany,其他都是價錢比較大眾化的牌子,包括Coach、Michael Kors、Ralph Lauren、Tommy Hilfiger、Juicy Couture等等,還有算是另類名牌的 Apple Store,他們位於遊客區的分店,銷售一定會因內地遊客減少而大受影響。

至於能否通過品牌其他銷售渠道把生意「補回來」,就要看個別品牌的實力了。以Tiffany為例,遊客去到美國,多多少少都會因地之利到Tiffany「原產地」買個意思;回到上海,Tiffany店隔壁還有Cartier,Van Cleef & Arpels,那就不一定非買Tiffany不可了。但換了是Apple,產品的獨特性強,不去紐約Apple Store買,那就在網上買好了。

誰是贏家?

中央政府減收增值稅,鼓勵民眾在國內消費,名牌產品在國內的零售店都會受惠。難怪恆隆地產 (SEHK:101) 董事長陳啟宗曾信心滿滿地表示,貿易戰不會影響內地奢侈品市場,旗下上海的恆隆中心Plaza 66一樣「唔憂租」。同類型的高檔商場收租股當然還有太古地產 (SEHK:1972)。

另外,不出國購物,就在家購物吧;阿里巴巴 (NYSE:BABA)的天貓及京東 (NASDAQ:JD)等網上商城,相信亦會受惠於「留國」消費政策。


萬里富讀者們,我們團隊剛撰寫了第一篇港股研究報告《一隻您不容錯過的港股》,打算免費提供比讀者們,請按此免費下載!

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So沒持有以上提及的股票。