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貿易戰如何影響晶片需求量?

一些大型半導體公司會就整體科技產業發展提供重要資訊,取代第三方研究機構的報告,這在中美貿易戰加劇之際尤其重要。美國總統特朗普早前在Tweeter說將增加對2000億美元中國商品的關稅,“短期內”更可能對另外3250億美元的商品下手, 消息導致科技股一度被拋售,投資者對全球增長前景更沒把握。

其中兩家公司是Texas Instruments (NASDAQ:TXN) 和 Microchip Technology (NASDAQ:MCHP),他們客戶群遍布全球,產品多元化。調高關稅消息公佈後只幾日,便“撞正”Microchip Technology發表其季度盈利報告及舉行分析師電話會議

以下是Microchip管理層對貿易戰升級及其如何影響晶片需求量的看法。

Sanghi對自己的預測滿有信心

Sanghi對自己對行業需求量的預測相當自信,指去年夏天他的估計證實是對的。大約一年前開始,貿易戰加劇,Microchip是第一批預測行業將會放緩的公司之一。他說:“我們就去年9月季度提供的指引,反映我們對業務情況持謹慎態度,事實證明這是對的,也預示整個行業的弱勢延至之前幾個季度。”

現在他郤有點猶豫

他仍堅持自己的看法,認為截至三月底的一個季度,現周期已見底,但對復蘇的形態依然拿不定,半導体投資者還未飲得杯落。他說:“上個季度我們說並不知道復甦的形態如何,也許是V型、U型或L型,視乎貿易談判的結果,至今還未有答案。”

年初以來,由於憧憬需求復甦,許多晶片股表現強勁。但一如Sanghi所說,復甦的時機和力度仍很不明確,近期貿易談判轉差可能使復甦的形態稍為平緩。

為什麼貿易戰的不確定性對半導體市場影響重大?

你可能大惑不解,貿易戰的不確定性,為何會對半導體需求造成這麼大的影響,甚或大過終極的負面結果。Sanghi在電話會議上給大家一個全面的解說:

全球經濟在很大程度上建基於人們的預測。製造商的產量很大部份是基於電子商店、雜貨店、家具店的預測。你去雜貨店購物,那裡到處都是貨品,你把東西放在袋子裡便可帶回家。如果製造商不給雜貨店存貨,你只能在那裡落單,兩天後再回取貨。在不確定的環境下,我們的客戶無法掌握產品的需求量,因為不知道是否能夠將25%的關稅轉嫁給最終客戶身上,便停止按預測入貨,很大程度上是按實際訂單營運,這樣可保留議價能力….在這環境下的生態系統只會把存貨量擠壓下去,從最終客戶的存貨開始,到裝卸碼頭,再到中間的運輸樞紐,再到商店,到處如是。這對我們供應晶片的能力造成負面影響,最終影响到零件業務,這現象在其他所有半導體製造商都如是。


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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。