The Motley Fool

領展藉未來四大願景 向紅底股出發

領展(SEHK:823)公佈截至3月全年業績符合市場預期,股價率先造好,而其後舉行的業績會上,管理層大談公司未來願景,儘管港股近日持續受壓,但領展衝上紅底股之路似乎勢不可擋。

總括業績會上發言,領展管理層給予了股價再上的四大願景:

1.今年回購6000萬個基金單位

領展去年出售12項非核心香港物業,涉120億元,為填補項目出售所喪失的租金收入,領展需進行回購。公司原計劃於2018/19年度,進行8000萬單位回購計劃,最終只完成了4214.5萬個,領展主席聶雅倫解釋,因為上年度公司股價高企,年內進行多項收購沽售活動,導致不少時段屬於禁售期,影響回購計劃的進行,而為了將出售物業所得資本繼續返還股東,領展今年仍會計劃回購約6000萬個基金單位,即較上財年實際回購高出近5成,但具體仍須視乎公司股價實際表現而定。這至少說明公司股價有回購承托,預期下跌幅度有限 。

2. 2025年資產價值年均高單位數複合增長

業績會上,領展公布「2025 願景」,訂出直至 2025年期間資產組合價值每年均能取得高單位數複合增長率,每基金單位分派可持續增加,同時維持穩健的信貸評級。行政總裁王國龍表示,將專注發展具抗逆力兼可持續增長的資產組合,並透過資產收購、策略性資產出售、發展及資本管理強化資產組合達到目標。

3.有新租金收入

領展與南豐合作發展的九龍東商業項目「海濱匯」 將於本年度為租金收入作出貢獻,可望抵消原有物業組合租金升幅放緩的影響。海濱匯辦公室搬遷料於6月底前完成,租戶包括摩根大通、WeWork及金門建築等將陸續進駐,即可為公司提供新租金收入。截至3月底,項目逾半數單位已出租,大部分餘下單位正進行深入磋商或落實最終租約。

4.提高內地物業收入佔比

領展管理層指,現時公司內地物業組合佔總值約13.2%,低於管理指引所定的20%,因此未來會繼續按策略提升內地物業收入佔比。王國龍指出,領展多年來於內地進行的投資活動,回報表現理想,續約租金增長高於香港,增幅達30.2%。由於中美貿易磨擦升溫,他認為,內地不少地方推出刺激消費政策應對,利好公司內地業務。

與此同時,內地銀根顯得緊張,多了發展商或投資者出售資產套現,亦為領展提供更多投資機會與選擇,公司收購首選仍是香港及中國內地一線城市與其周邊三角洲地區的零售物業及優質甲級辦公室。

領展現價周息率為2.7厘,而預期周息率為2.8厘。在外圍經濟不明朗下,港股近月表現低迷,然而領展股價屢試高位,充分反映資金避險追求穩定收息的特質,相信不論市況好壞,在息率穩定上揚下,領展股價衝上100元將是指日可待。


想進一步了解香港市場?

有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

最近,我們發表了一份關於香港市場的免費特別報告 《股場四大致勝之道:給香港投資者的愚人指南》

我們強烈建議您下載一份免費副本,立即點擊此處

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Carlos Hie沒持有以上提及的股票。