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一文看懂:年金值得買嗎?

年金是您和保險公司之間的合約。通常,您需要用一大筆款項,換取保險公司保證在指定時間發放一次性款項,或每月發放一定款項(以後者較常見)。年金的發放可以即時或在指定的未來時間開始,讓您的退休生活更有保障。因此,年金是很值得您考慮的退休規劃工具。

不過,在購買年金之前,您還有很多事情需要了解,包括定額年金、延期年金、指數年金和變額年金之間的區別。以下,我們會簡單概述您需要知道的事項。

年金的起源

年金在古羅馬帝國,甚至是古埃及時期便已存在,其近代歷史可以追溯到17世紀的歐洲,當時有幾位思想家提出了類似的協定:一班人貢獻一筆錢建立共用資金,他們之後會定期獲分派一部分的款項。隨著群組成員過身,分錢的人數會減少,那些長壽的成員則可以繼續獲分派資金。

在美國,年金於1812年開始商業化。經過多年之後,它們已發展成一個規模龐大的產業,2017年定額及變額年金的銷售總額達到1,920億美元。

為何要買年金?

雖然投資和退休戶口能為您帶來豐厚的回報,但一旦經濟放緩或進入衰退,您的財富就會貶值,這種風險能讓您徹夜不成眠。另一方面,只要保險公司一日有償付能力,年金收入就具有保證,亦正因為這個原因,您應該只向信譽優良的保險公司買年金。

年金能幫助您避免在百年歸老時,遇到積蓄用盡的情況。另外,如果您擔心通脹會蠶食您財富的購買力,年金其實亦可以化解這個風險。您可以增加一點供款,或降低所領取的收入,這樣您獲發放的金額就會隨著時間作出調整,追上通脹。

最後要考慮的一點是:年紀越大,對管理投資的興趣和能力往往就越低。不論我們有沒有注意到,我們的認知能力都會隨著時間的流逝而衰退。 年金能減輕我們投資決策的責任,讓退休人士每個月䟴䟴腳領取收入。

年金的類型

在您購買年金之前,務必確保自己了解市面上不同的年金類型:

  • 即期年金或延期年金——前者即時發放,後者則在您年紀較大時開始發放
  • 定額年金或變額年金——前者派發固定金額,後者派發的金額則與整個或部分市場的表現掛鈎
  • 終身年金或定期年金——前者直到受益人過世前一直發放,後者則在一段指定時期內發放

現在,讓我們深入看看您可能會考慮的主要類型。

定額年金

定額年金提供固定的收入,收入的金額經預先訂明,且某程度上根據當前的利率計算。定額年金是最簡單的年金類型,很多人都適合買。

下表根據2019年初的報價編製,您可以粗略了解您能從定額年金獲得幾多收入。不過,不同的保險公司的報價都不同,而且所獲得的收入水平會隨著利率的變化而波動,利率越高,獲派發的金額就越大。

投保人 成本(美金) 月收入 年收入等值
65歲男性 $100,000 $570 $6,840
65歲女性 $100,000 $543 $6,516
70歲男性 $100,000 $650 $7,800
70歲女性 $100,000 $614 $7,368
65歲夫婦 $200,000 $960 $11,520
70歲夫婦 $200,000 $1,062 $12,744
75歲夫婦 $200,000 $1,225 $14,700

資料來源: immediateannuities.com,截至2019年1月16日。

女性的壽命一般較男性長,所以她們的每月收款較少。此外,比起各自投保一份10萬美元的年金,花20萬美元投保聯合年金的已婚夫婦每月獲得的收入較少。

若投保聯合年金,當夫婦一方死亡時,在生的一方將繼續獲發放全額收入。但如果各自投保一份年金,已故一方的年金將停止發放,在生一方只能獲得其自己的年金收入。

延期年金(又名長壽保險)

定額年金可以即時開始發放,但有另外一種值得考慮的年金可以在指定的時間(例如10年)之後開始發放,那就是延期年金。 如果您很長命,延期年金就可以防止您過早將錢花光。這類年金適宜在中年、仍然在職的時候購買,這樣就能在退休後一直獲得收入。

以一個投保10萬美元的65歲男性為例,他可以在10年後,由75歲開始每月獲發放1,329美元,又或是在15年後,由80歲開始每月獲發放2,115美元(例子截至2019年初有效)。 延期年金發放的金額較大,因為保險公司可以積存您的保費一段時間,並拿去投資,然後才開始派發收入給您。另外,由於您開始領款時年紀較大,保險公司的派款次數亦可能會較少。

變額年金

定額年金提供合約所規定的款項,而變額年金和指數年金提供的收入與您所選的股票市場或投資的表現掛鈎,因此它們提供的收入會變化。 變額年金通常都設有累積期和派發期,前者是保費積存生息的時期,後者是保險公司發放收入給您的時期。您的保費通常都會投資在互惠基金上,預計能隨著時間的推移有所增長。

變額年金的優點

以下是變額年金的一些吸引人的特點:

  • 提供多年收入。您可以選擇在去世前一直領取收入,幫助您避免退休時花光積蓄的困境。(定額年金亦有這個優點)。
  • 身故賠償。有些變額年金允許您選擇一個受益人,若然您在收到所有有保證金額之前就去世,或您的帳戶餘額超過一定的水平,該受益人就能收到一定的款項。不過,您要為此支付額外費用。
  • 一切由您掌握。比起定額年金,變額年金給您的控制權更大,您可以選擇如何投資帳戶內的資金,無論是保守、進取,或介乎兩者之間皆可。不過,這並非對每個人來講都是優勢,尤其是如果您不是一個精明的投資者。若選擇得當,您獲派發的收入就會增加,但世事沒有保證,而且您還會面臨投資表現不佳的風險,讓您得到的比您期望或預期的要少。

變額年金的缺點

收費是變額年金最大的缺點。變額年金可能會向您收取死亡及營運風險費用(mortality and expense risk charge,通常每年約1.25%),以及一般管理費用(平均每年約0.25%)。除此之外,年金所投資的證券(例如是互惠基金)亦會收取其各自的費用,費率一般為1.35%。這些費用通常不會年年大幅改變,而在過去幾十年間,互惠基金的費用一直下降。

這些費用加起來後,令許多替代方案看起來比變額年金更加吸引。舉例而言,一個高於平均水平的費率總共可達到2.85%(不包括身故賠償等額外費用)。假設您買了10萬美元的變額年金,您每年就要支付2,850美元的費用。若您的變額年金每年可增值6%,請記得當中有2.85%不屬於您,即是您的回報率會縮水至3.15%。若年回報率為6%,一筆10萬美元的投資將在10年時間內增至179,085美元,但如果年回報率為3.15%,就只會達到136,362美元,足足少了42,723美元!

指數年金

指數年金有時亦稱為「定額指數年金」或「股票指數年金」,其與指數(例如標普500指數)的表現掛鈎。

你可以通過領航500指數(VFINX)等低費率指數互惠基金,或SPDR標普500 ETF (SPY)等交易所買賣基金,輕鬆投資於標普500指數(它們的收費可以低至0.10%,甚至更低)。 但如果您投資於一隻追蹤標普500指數的基金,而標普500指數下跌甚至暴跌,您的投資亦會如此(雖然長遠而言,該指數總會反彈並達到新高)。這種波動性嚇怕了一些人,因此指數年金對他們而言是一大喜訊,這類年金通常承諾不會蝕錢,或保證最低回報。

不過,這些承諾是有代價的。只要細閱指數年金的附屬細則(在投資年金之前務必這樣做),就會發現,雖然您的下行空間確實有限,但上行空間亦有限,您的收益在許多方面都受到限制。

首先是「參與率」,它用來衡量您在投資回報中可獲得的相關指數回報比例。假設標普500指數為基準指數,它全年升了10%,而您的參與率為100%,您的指數報酬將是10%(10%中的100%)。若參與率為80%,指數報酬則為8%(10%中的80%)。

由於有較少或不虧損的保證,這類年金似乎是相當不錯的選擇。不過,不要開心得太早,這類年金設有上限,您能賺到的收益受到嚴格限制。假設上限為7%,那麼就算標普500指數全年大升20%或30%,您的收益率也不會超過7%。更慘的是,回報通常還要扣除一些年費,它們對收益可以造成很大的影響。

為了展示指數年金的表現如何受限,富達對一些數據進行了分析。例如,他們指出在2013年時,標普500指數飆升了約30%(包括股息在內則32%),而某隻指數年金代表的回報率就只有為10%。他們還回顧了2013年之前10年的數據,發現標普500指數平均每年上漲約7.4%,年金的回報率則平均上漲3.2%。(年金的回報率有好多年都是0%)。 兩者之間的差距非常龐大。如果一筆10,000美元的投資的增長率為7.4%,它在10年後將變成20,400美元,但如果增長率為3.2%,它就只會變成13,700美元。

年金以外的方案

除了年金外,還有其他方法可以幫您建立收入來源。例如,您可以建立一個派息的債券或股票投資組合,自製類似於年金的收入。 許多穩健股的股息率都達到3%、4%、5%甚至以上,就算是一隻追蹤大市的簡單指數基金,亦會派息。

假設您有一個價值30萬美元的股票投資組合,其平均股息率為4%,它每年會為您帶來1.2萬美元,亦即是每月1,000美元。更理想的是,穩健且不斷成長的公司一般會日漸增加派發金額,因此您的收入具有一定程度的抗通脹性(當然,派發金額並無絕對的保證,因為這個原因,您應採用穩健且不斷發展的公司,並將資金分散投保到至少幾間公司)。


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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。