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三大原因支持 新世界仍具上升動力

新世界發展(SEHK:17)是香港老牌龍頭地產發展商,由「彤叔」鄭裕彤於1970年創辦成立,隨著現任主席、「彤叔」長子鄭家純逐步退居幕後,第三代順利接棒,集團近年業務亦有不俗發展,從3個方向看,前景亦可重燃憧憬。

1)新一代管理具活力

「純官」長子鄭志剛2006年加入新世嘉,2015年起出任公司副主席,近年逐漸掌控集團;次子鄭志明則自2009年起任新創建集團執行董事一職,主要負責監督新創建(SEHK:659)的基建及併購業務;而「純官」長女、現年38歲的鄭志雯主管新世界酒店業務,日前更獲委任為周大福(SEHK:1929)非執董。新世界無疑已交到第三代手上。

公司對於第三代接棒予以十足肯定。早在2015年鄭志剛獲委任為新世界副主席時的通告便已指出,公司在鄭志剛自2012年3月出任新世界發展執行董事兼聯席總經理一職這三年來,帶領公司業務不斷前進,使公司晉身本港地產銷售及發展的三甲位置,期間獲逾100個獎項,備受業界肯定,更曾入選《財富》雜誌2012「全球40位40歲以下的商界精英」(40 Under 40)。

2)新世界業績漸見動能

新世代是否為公司管理帶來新氣象,想法、做法可以肯定和上一代是有所不同,但更重要是對盈利的推動作用。

新世界近5年盈利表現
年度 收入(億元) 股東應佔溢利(億元) 按年升跌幅(%)
2013/14 565 97.3 -31.3
2014/15 552.5 191.1 96.5
2015/16 595.7 86.7 -54.7
2016/17 566.3 76.8 -11.4
2017/18 606.9 233.4 204
2018/19(上半財年) 492.7 112.8 0.13

上表可見近年盈利仿似起伏不定,但對比10年前新世界的淨利也不足40億元,近5年表現絕對過之而無不及。

如2017/18財年,新世界收入及盈利同錄上升,當中盈利更大躍進逾2倍至233億元。更厲害是截至2018年12月底的半年業績,公司收入已近500億元,按年大增76%。據公司中期業績報告指出,新世界發展來自物業銷售的收入按年同比暴增逾2倍(202.3%)至299.1億元,佔集團期内總收入的60.7%。可以預料全年收入將有大幅增長。

另一邊廂,由鄭志雯「打骰」的新世界酒店業務,於2011年收購瑰麗酒店品牌後,她同時出任瑰麗酒店集團首席行政總裁。前身為新世界中心的香港瑰麗酒店3月下旬正式開業,有別於公司在內地及東南亞擁有的其餘15間酒店,香港瑰麗酒店主打極度奢華,相信可為公司往後每年收入提供穩健增長。

3)淨資產折讓較同業大

新世界現價約13.1元,較每股資產淨值超過21元折讓38%,較恒基(SEHK:12)的約30%及新鴻基(SEHK:16)的29%明顯較大,隨着業務改善,折讓可望收窄。


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