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一隻有機會令你成為百萬富翁的潛力股

萬事達卡目前的市值超過2,000億美元,它還能創造出新的百萬富翁嗎?或許可以也說不定……

萬事達卡(Mastercard,紐交所代號:MA)自上世紀七十年代末成立至今已超過半個世紀,公司的名號一直未變。雖然萬事達卡直至約13年前才上市,但在這13年裏,公司卻帶來了驚人的回報。如今,萬事達卡的股價已經上漲超過4,200%,加上其派發的股息,由掛牌當日便入貨的投資者現已坐擁4,520%的回報。

若用幣值來表示,在萬事達卡首個交易日每投資1,000美元,便能賺到45,000多萬美元(截至撰寫本文時)。毫無疑問,有少部分受幸運之神眷顧的投資者已成功借助萬事達卡晉身百萬富翁之列。

那麼,現在才指望借助萬事達卡賺取百萬,是否為時已晚呢?若投資者期望萬事達卡未來13年的回報超過4,000%,便未免太過樂觀,但在未來10年乃至更長時間,公司將依然是增長最快的股票之一,經濟及人口方面的全球大趨勢亦利好公司的前景。

單靠萬事達卡未必能讓投資者成為百萬富翁,但坦白講,指望任何一隻股票致富都是不切實際的。不過,筆者確信,只要投資者建立強健的投資組合,萬事達卡就能作為其中一部分,幫助他們慢慢積累巨大的財富。

推動萬事達卡發展的兩大趨勢

就算我們認為扣帳卡和信用卡有多普及都好,事實是:全球絕大多數交易都是以現金進行,現金付款依然是主流。即使在已發展經濟體,在商家對顧客的交易中,現金付款仍然佔相當大的比例。

然而,隨著全球中產階級穩步壯大,科技讓更廣大的群眾能夠使用電子工具從事商貿活動,上述情況正在急速改變。正如萬里富的一些同事所戲言:世界正在發生一場「現金戰爭」。

MA資料由YCHARTS提供。

未來10年,全球中產大軍將增加約10億名新成員;而流動資訊處理技術的出現將串連一系列影響深遠的事件,使電子支付成為一眾全球消費者的首要便利之選。

這兩個趨勢已帶動萬事達卡出現增長:於上一季,萬事達卡在美國的刷卡額激增10.2%,在國際市場則飆升16%,比起前一季本已強勁的增幅還要高(美國:+9.5%;國際市場:+13%)。儘管刷卡額和收益飆升至創紀錄水平,公司管理層還是採取了措施控制開支,讓調整後的淨收入達到驚人的33%增長。

以下是萬事達卡將繼續增長下去的原因

萬事達卡受惠於當今營商環境中最強大的網絡效應(Network Effect)之一,那就是:持有萬事達卡的人越多,就越多商家願意接受萬事達卡付款;接受萬事達卡付款的商家愈多,就愈多發卡銀行願意發行萬事達卡。很少有其他公司能像萬事達卡那樣,透過增加用戶獲益這麼多。講到底,商家都希望盡量接觸更多的消費者,反之亦然,發卡銀行則希望利用廣獲商家接受的信用卡盡可能吸引更多顧客,因此萬事達卡對他們都有著吸引之處。

除了萬事達卡的勁敵Visa紐交所代號:V)外,筆者想不出還有哪間公司擁有更強大的網絡效應效益,這使得萬事達卡在全球享有巨大的競爭優勢。這樣想吧:您能想像在全球大都會開設餐廳、經營電商網站,或經營任何其他業務而不接受萬事達卡付款的嗎?

商家和銀行看重的不僅僅是萬事達卡的網絡規模,還有他們作為可靠合作夥伴的信譽,商家知道自己能仰杖萬事達卡收到款項,金融機構則信任萬事達卡能夠安全地進行各項交易。

隨著世界逐步遠離現金交易,不論消費者是透過實體信用卡、流動裝置,還是接下來出現的任何技術使用萬事達卡,公司亦將繼續在全球商貿方面扮演愈來愈重要的角色。

此外,萬事達卡正努力拓展傳統零售以外的交易。萬里富的一位同事高克蘭(Matt Cochrane)指出,B2B(企業對企業)付款金額每年達到120萬億美元以上,其中超過100萬億是透過支票、現金或ACH自動轉帳所支付。

隨著全球中產階級崛起,大量新業務將應運而生,因此B2B付款金額勢必會增加。萬事達卡能有效促進B2C(企業對消費者)的交易,如果他們能夠證明自己在B2B支付領域中,同樣是一位能帶來附加價值的合作夥伴,其未來前景就更值得期待。

萬事達卡去年的市盈率為40倍,經調整後的2019年預期市盈率為28倍,估值並不便宜,不過,很少有公司能像他們那樣兼具競爭優勢和長遠潛力。投資者或許無法單憑萬事達卡成為百萬富翁,但如果想積累長期財富,最好是將其納入投資組合之中。


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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。