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小米布局物聯網(IoT)初見成效 長綫較手機更搶眼!

小米集團(SEHK:1810)公布2018年全年業績,轉虧為盈賺135億元(人民幣•下同), 2017年同期則蝕438億元。經調整淨利潤85.6億元。每股盈利0.843元。不派末期息。以下是業績公佈後投資者主要留意的地方:

2018年收入按年增長超過5成至1,749億元。其中,智能手機收入按年增長41.3%至1,138億元,智能手機銷量高達1.187億部,按年增長29.8%;IoT與生活消費產品收入按年增長86.9%至438.2億元;互聯網服務收入按年增長61.2%至159.6億元。

去年研發開支按年增加83.3%至58億元。

智能手機業務

2018年小米發佈了Mi 8及小米MIX 3等多款廣受歡迎的旗艦智能手機,中高端機型收入較去年有所增加。現時售價在人民幣2,000元或以上的智能手機收入佔智能手機分部總收入的32%。中國內地智能手機的ASP(Average Selling Price)同比提升17%。在國際市場中,由於小米在發達國家市場的智能手機出貨量日益增長,相應ASP亦同比增長9.7%。同時,我們持續專注於創新,不斷加大智能手機研發投入並獲得卓越進展。在2019年2月的世界移動通信大會上發佈了首款5G智能手機小米 MIX 3。

IoT與生活消費產品

智能電視出貨量為840萬部,同比增長2.2倍。小米亦進入白電市場,分別在2018年7月和12月推出了米家互聯網空調和米家互聯網洗烘一體機 。2018年米家掃地機器人的出貨量在中國大陸排名第二。小米的IoT業務開始向全球擴張,進入多個海外市場。如智能電視於2018年2月進入印度市場,並於報告期內獲在該市場電視線上出貨量排名第一。公司資料顯示,擁有超過五個小米IoT設備的用戶約為230萬名,環比增長16.2%,同比增長109.5%。

展望2019IoT將會大爆發?

筆者認為,小米以美國蘋果公司為目標的發展方向很好,而公司推出的產品設計亦不錯,加上價錢進取,容易吸引用家。去年公司研發開支按年增長83.3%至58億元人民幣。首席財務官周受資指,小米研發開支主要圍繞手機、AI和互聯網服務投入這三方面,而5G投入是手機研發投入重要一部分,亦預期於未來5年在IoT領域投資逾100億元。

現時小米市盈率約在11倍,以資訊科技股來計絕不昂貴,但要留意第四季收入較預期差,因應出貨量以及APRU下跌,將今明兩年盈測調低,主營業務未見非常穩健,筆者認為應該再看長線一點再決定。


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