The Motley Fool

電視廣播首次見紅 王朝沒落或只屬轉型陣痛?

受所持星美債券減值開支或虧損拖累,電視廣播(SEHK:511)去年錄得虧損2億元,若不計及相關減值支出或虧損,全年則錄得純利3億元。集團收入按年升3%至44.8億元,派末期息每股0.7元,全年派息1元,現價股息率超過6厘。以下是業績公佈後投資者主要留意的地方。

電視廣播去年虧損近2億元,轉盈為虧,如扣除為持有星美債券作出減值支出或虧損的5億元,盈利反則逾3億元。末期息每股0.7元。即是說,要不是星美的話,2018年是可以連續第31年盈利的。集團投資在星美債券面值8.3億元,董事局已成立特別小組就收回投資在星美債券的金額考慮所有可行方案。電視廣播去年收入44.8億元,增長3%,其中來自香港電視廣播廣告客戶收入24.4億元,微跌1%。來自內地的收入則大增38%,達到7.3億元,期內聯合製作連續劇及網上視頻發行錄得強勁增長。網上平台方面,myTV SUPER在香港的登記用戶基礎超過730萬戶,按年增加26%,接近每個香港人都是登記用戶,每周觀看串流時間超越2010萬小時,並已轉虧為盈,錄得盈利1600萬元。

電視廣播及myTV Super業務

2018年TVB的地面電視頻道繼續錄得極高收視,及在平日黃金時段錄得佔所有免費及收費電視頻道的82%平均市場佔有率。平均計算,多條頻道每星期接觸合共560萬名在家中收看觀眾及160萬名觀眾在家外收看。除香港以外,無綫電視的翡翠台及明珠台在廣東省播放,而翡翠台更經常保持在廣東省主要城市最多人收看之三大頻道之一。TVB擁有發展植入式廣告及傳統廣告的龐大機遇去接觸區內逾7千萬人口。myTV SUPER服務向訂戶提供了超過40條頻道及超過58,000小時的自選節目,現時myTV擁有超過730萬名登記用戶的訂戶基礎外,每周的收看時間已增加至超過2100萬小時,myTV SUPER已成為繼旗艦頻道翡翠台後第二個最多人收看的平台,

星美債券如何處理?

TVB現投資於星美所發行2300萬美元於2020年到期的9.5%無抵押可贖回定息債券及8300萬美元於2020年到期的7.5%有抵押可贖回可換股債券。星美正在進行債務重組以及以潛在認購星美新股之方式進行之資金籌集。筆者認為,TVB本身業務表現正常,如非星美債減值原因2018年本來可以有盈利,加上其他本地電視台發展又不覺為TVB帶來很強的競爭,筆者認為TVB在行內的領導地位依然是有的。至於星美債的處理,雖然主席與星美關係不錯,所以才買入星美債,但相信他也為了向股東和市民交代,應該會止蝕吧?


想進一步了解香港市場?

有許多錯誤觀念都會阻止我們成為成功的投資者。 在香港,我們可能會覺得有錢人十居其九都是靠物業致富。但房地產真的是香港表現最佳的資產類別嗎?

最近,我們發表了一份關於香港市場的免費特別報告 《股場四大致勝之道:給香港投資者的愚人指南》

我們強烈建議您下載一份免費副本,立即點擊此處

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan 沒持有以上提及的股票。