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惠理基金去年少賺近9成 可以期望翻身嗎?

惠理基金(SEHK: 806)公布截至去年12月底止全年業績,擁有人應佔溢利為2.3億元,按年大減近9成,與早前公布的盈利警告相若,末期息6港仙,按年跌67%。去年收益總額為16.4億元,按年跌60%,其中管理費為13.5億元,由於2018年環球投資市場表現不太理想,表現費總額按年大減97.8%至5,620萬元。以下是業績公佈後投資者主要留意的地方。

惠理指出截至2018年12月底,管理資產為150億元美元,而在2017年底,管理資產規模為166億元。去年錄得11.72億元淨認購額,惟基金的負回報使資產管理規模減少21.53億元。惠理指出去年管理基金的資產加權平均回報率錄11.2%跌幅,其中大華高收益債券基金於年內下跌4.9%,旗艦產品惠理價值基金下跌23.1%,惠理高息股基金則下跌14.2%。

中國業務再現突破並快速增長

在2018年,惠理在中國內地的業務增長勢頭持續。年內,透過惠理取得新投資委託的管理,現有投資組合的資金流入強勁,加上成功推出多隻私募投資證券基金,中國業務的管理資產錄得超過28%的增幅至11億美元。此外,惠理亦透過內地與香港基金互認安排(MRF)延伸至零售客戶領域,進一步拓展惠理在中國內地的業務範疇。

開拓新產品拓收入來源

私募股權方面,惠理的首隻基金預期將於未來數週在中國內地市場推出。該基金根據中國合格境外有限合夥人(QFLP)計劃成立,將投資於內地的私立高等教育和職業教育板塊。惠理首隻聚焦於亞洲的私人債務基金於2019年1月成立。基金以把握中國及其他亞洲國家的企業融資缺口,為中型亞洲企業提供額外的融資來源,其特點是可投資於所有私人貸款資產類別。

投資環境前景未明,日後盈利能力會如何?

集團宣布,現任副主席兼聯席首席投資總監蘇俊祺,獲委任為董事會聯席主席,另一名聯席主席為謝清海。由於惠理是基金管理公司,表現受全球投資環境影響,管理層的變動或可為日後公司的盈利能力及發展作更好的規劃。筆者認為,以香港股市為例,市盈率仍屬合理水平,從投資角度是有一定值博率。問題是環球政治環境動盪,一但有特別事件如英國超級硬脫鈎或美國總統特朗普作出人意表的施政,對投資市場以至基金界都是不容忽視的風險,介時將影響基金收入及盈利表現。


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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。