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投資路上的非數字領域

儘管普羅大眾一般認為投資是一種數字操作,筆者在此向讀者保證,投資路上仍有許多需要考量的非財務及非數字領域。

每當進行企業分析時,往往需要採取整體分析法,當中涉及定量與定性分析。財務報表與比率確實是所有分析的基礎,但當講到日後能夠推高這些數據的因素時,尤其需要觀察企業在人力與營運方面的表現。以下是投資者應注意的各項定性方面事宜。

催化因素與策略措施

企業應該清楚表示明確的發展策略,需要注意的里程碑,以及為改善業務各範疇事項所採取的措施。投資者應花時間細閱企業所公佈的管理層討論及分析章節,以及財務報告,方能更加了解企業前景。所定下的目標應該是實際可行,並貫徹一致達成,投資者應小心那些時常隨意作出承諾、空口說白話的企業。

管理層公平性與誠信

當分析一間企業時,另一項需要注意的重要事項便是管理層的行為。筆者 較早前已談及與重要高層人員對話相關事宜,投資者應評估這些高層人員是否對分享抱持公平開放態度。

所有企業最終都是由一班人負責管理,所以評估營運公司的人員能否贏得投資者信任,還是一直為犯下的錯誤找藉口,實屬合情合理。投資者應避開管理層缺乏誠信的企業,如果企業管理層願意公開分享所犯下的錯誤、為錯誤負責並且從錯誤中學習,則這些企業理應得到加分。

人力資本

筆者認為,人力資本往往在分析過程中被忽略,但是人力資本能夠展示組織文化,亦能展示組織如何激勵其員工,故人力資本亦屬於重要範疇。值得留意的是,資產負債表的數據無法顯示人力資本,所以大多數分析員都不會計及人力資本。

投資者可以透過查閱Glassdoor網站上的員工評價,亦可查閱企業年報,看看企業有否為員工舉辦任何社交或團隊建立活動,推行發展技能及提升人力資本的培訓與發展計劃,或實行其他相關措施,從而更深入了解企業的人力資本狀況。

愚人要點

上述各項只是投資者可以研究的一小撮企業定量領域,以全面了解該企業的優勢。加上結合財務數據及數值資料,投資分析便會更加有用、全面。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。